「激しい売り浴びせ、しかし終焉ではない」：アナリストは、レバレッジ清算でbitcoin価格が100,000ドルを下回った後、調整局面に入ると見ている

Bitcoinは2025年5月以来初めて、火曜日の深夜に$100,000を下回りました。これは、10月10日の急落に続く大規模なレバレッジ解消イベントで数十億ドル規模のレバレッジポジションが清算されたためです。

The Blockの価格ページによると、Bitcoinは日中の最安値$99,980まで急落し、水曜日には約$101,700で安定しました。この回復により、暗号資産市場全体の一時的な安堵がもたらされました。

The Coin Bureauの共同創設者であるNic Puckrinは、6桁を一時的に下回ったことは心理的な重みを持つが、必ずしも構造的な損害を意味するものではないと述べました。

「Bitcoinが$100,000を下回ると、暗号資産投資家はほとんど聖書的なレベルの恐怖に包まれる傾向があります」とPuckrinは語りました。「しかし、この下落にもかかわらず、BTCは史上最高値から約20%しか下落していません。これは暗号資産市場であり、債券市場ではありません。20%の下落はしばしば買いのチャンスに過ぎません。」

マクロ圧力とレバレッジ解消の出会い

CoinGlassのデータによると、取引所全体で推定$1.7 billion以上の清算が記録され、そのうち$1.3 billion以上がロングポジションでした。暗号資産市場全体の時価総額は2%以上下落し、$3.4 trillionとなり、主要なaltcoinであるetherやSOLの急落とともに24時間で約$289 billionの価値が消失しました。

ただし、BinanceやOKXなどの主要なデリバティブ取引所は清算データを断続的に公開しているため、この数字は実際の規模を過小評価している可能性があります。

アナリストがThe Blockに共有したところによると、マクロ経済の不安と機械的なレバレッジ解消が売りを引き起こしました。世界的なリスクオフの波が株式やコモディティ市場を襲い、AI関連のテック株がウォール街で損失を主導しました。資本が現金や米国債に退避する中、依然としてハイベータリスク資産と見なされている暗号資産がその影響を最も受けました。

ETFの償還が下落をさらに深めました。Bitcoin現物ETFは11月4日に$578 millionの流出があり、5日連続の償還となりました。Ethereum ETFは$219 millionの流出、Solana ETFは$14.8 millionの流入で好調を維持しました。

それでも、マクロ経済のヘッドラインが一つ安堵をもたらしました。中国は米国製品に対する24%の追加関税を1年間停止すると発表し、貿易摩擦の緩和を示唆しました。このニュースで世界市場は一時的に安定し、Bitcoinも急落後に再び6桁台を回復しました。

Coin Bureauの共同創設者は、今回の売りがBitcoinの機関投資家資産とハイリスク資産という二面性を浮き彫りにしたと付け加えました。さらにPuckrinは、全体的な強気のシナリオは変わっておらず、$150,000のサイクルトップも依然として可能だと主張しました。

「これが強気相場の終わりだとは思いませんが、値動きはますます激しくなっています」とPuckrinは述べました。「注目すべき重要なサポートは$101,000付近の50週EMAです。今週この心理的な壁を維持できれば、構造は維持されます。長期的には、今回のサイクルで$150,000がトップになると私は見ていますが、ここからはより波乱の展開になるでしょう。」

今後の展望

BRNのリサーチ責任者であるTimothy Misirも、火曜日の動きは構造的なリセットであり、完全な投げ売りではないというPuckrinの見解に同意しました。この専門家は、レバレッジの浄化が今後の価格動向のためによりスリムな基盤を築くと述べました。

「長期保有者はほとんど動じていません」とMisirは記しましたが、「確信を取り戻すにはETFへの資金流入や新たな企業需要が必要だ」と警告しました。

現時点で、Bitcoinのオンチェーンコストベースのサポートは$98,000〜$100,000の間にあり、$107,000〜$110,000付近にレジスタンスが形成されています。アナリストは、ETFへの資金流入が回復するかマクロ環境が改善しない限り、BTCはこのレンジで推移し、市場が確信を再構築するだろうと一致しています。

「火曜日の売りは激しかったが、致命的ではなかった」とMisirはThe Blockに語りました。「これは信念ではなく、レバレッジが市場から退出しただけです。システムはよりスリムで健全になり、連鎖的なリスクにも強くなりました。しかし、センチメントは依然として脆弱であり、忍耐が最も価値あるポジションであることに変わりはありません。」