Bitcoinは2025年を大きな期待とともに迎えました。アナリストたちは、現物ETF需要、機関投資家による買い、そして半減期後のサイクルによって積極的な成長が促進されると予測していました。しかし、実際にはBitcoinはつまずいています。最新のデータによると、世界で最も有名なデジタル資産であるBitcoinは、現在、最も安全な投資とされる米国債よりもパフォーマンスが劣っています。高リスク・高リターンの勢いに支えられた市場において、この変化は注目を集めています。
米国債はアメリカ政府によって裏付けられており、最もリスクの低い資産の一つです。Bitcoinが米国債に遅れを取るということは、投資家がリスクを回避し、潜在的な利益よりも安全性を選んでいることを示しています。Bitcoinは今年に入ってから約8%しか上昇しておらず、強気相場で爆発的な成長を見せることで知られる資産としては異例の低さです。
今年のほとんどの期間、Bitcoinは米国債のパフォーマンスを上回っていました。しかし、その自信は今週初めにBitcoinが一時的に100,000を下回ったことで消え去りました。この急落により、年間の利益の大部分が消失し、市場の雰囲気は希望的から防御的へと変化しました。
投資家たちは現在、Bitcoinがその勢いを維持できるかどうか疑問を抱いています。ボラティリティが高まり、流動性が薄れる中、トレーダーたちは積極的に買い増すのではなく、一歩引く選択をしています。
Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganは、現在の雰囲気を「最大級の絶望」と表現しています。個人投資家は繰り返される下落と自信喪失に疲弊しています。多くの人がETF承認後の強いリターンを期待して市場に参入しましたが、実際には売り圧力と大きな変動に直面しています。
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しかし、Houganは楽観的な姿勢を崩していません。彼はこれが再び長期的なクリプトウィンターの始まりだとは考えていません。むしろ、市場サイクルの移行期における自然な反応としてパニックが起きていると見ています。歴史的に見ても、極度の恐怖の時期はしばしば暗号資産市場の強い回復の前兆となっています。
Bitcoin ETFは火曜日に大きな流出があり、5億7800万ドルが流出しました。機関投資家が資本を引き揚げると、市場は即座に反応します。オンチェーンデータから興味深い詳細が明らかになっています。現物Bitcoin ETFの平均取得コストは約89,600付近に位置しています。この水準が分岐点となっています。Bitcoinがこの水準を上回っていれば、機関投資家は利益を維持でき、さらなる大規模な売り圧力のリスクが低減されます。
Bitcoinは現在、価格変動以上のものと戦っています。それは投資家心理の変化との戦いです。米国債が信頼性の面で優位に立っており、Bitcoinが投資家を再びリスク資産へと引き戻すには、力強い反発が必要となるでしょう。
