ロシアは間もなく投資ファンドによる暗号資産デリバティブ取引を許可する可能性

ロシアの通常は慎重な金融規制当局が、ここ数年で最も重要な変化の一つに向けて準備を進めています。

ロシア中央銀行は現在、投資ファンドが暗号資産デリバティブにアクセスできるようにするための基盤を整えています。これは、同国の厳しく制限された暗号資産市場を開放するための大きな一歩です。

長年にわたり、ブローカーのみが暗号資産関連デリバティブの提供を許可されており、運用会社やミューチュアルファンドは完全に排除されていました。しかし、その障壁はついに近いうちに取り払われるかもしれません。

2026年に規制改正へ

現行の規則では、投資ファンドの運用者は法的に暗号資産ベースのデリバティブの提供や購入を禁じられています。

ロシア中央銀行投資金融仲介部門の責任者であるOlga Shishlyannikova氏によると、この制限は来年撤廃される予定です。

エカテリンブルクで開催された金融フォーラムで、彼女は中央銀行が2026年第1四半期に関連規制を書き換え、全面的な禁止を課していた条項を削除する計画であることを確認しました。

要するに、書類手続きが追いつけば、ファンドもこの分野に参入できるようになります。

「規制の改正が必要です。これを来年の第1四半期に行う予定です。禁止を課していた条項を削除します。」

承認された基礎資産リストの構築

この変化は一夜にして起こったものではありません。今年初め、Shishlyannikova氏の副官であるValery Krasinsky氏は、規制当局が「さまざまな金融機関の競争条件を平等にしたい」と述べていました。

禁止の解除と併せて、ロシア中央銀行は暗号資産関連デリバティブの承認された基礎資産リストを準備しており、市場全体で明確さと一貫性を確保しようとしています。

ロシアの暗号資産に対する姿勢は、長らく懐疑的かつ静かな実利主義の混合でした。

しかしここ数ヶ月、中央銀行の立場は明らかに軟化しており、それは部分的にこの資産クラスの戦略的な有用性の高まりと好調なパフォーマンスによるものです。

最初にアクセスできるのは富裕層投資家

これはロシアにとって暗号資産デリバティブの初めての試みではありません。2025年5月、中央銀行は金融機関がBitcoinやEthereumなど主要な暗号資産に連動したデリバティブを提供できる「実験的法的枠組み」を開始しました。

Sberbank、Moscow Exchange、ブローカーのFinamなど、主要な国内プレイヤーがすぐにBitcoin先物を展開しました。

それでも厳格な制限が適用されています：

• Bitcoinの現物受け渡しは不可

• 厳格な収入・資産基準を満たす「高度な資格を有する投資家」のみが参加可能

この管理された環境により、規制当局はリテール投資家を高リスクにさらすことなく市場の動向を観察する余地を得ました。

ゆっくりだが重要な変化

歩みは慎重ですが、方向性は明確です。

投資ファンドが暗号資産デリバティブ分野に参入できるようになることは、ロシアの金融セクターにおけるここ数年で最も大きな規制の変化の一つとなるでしょう。

すべてが計画通りに進めば、投資ファンドは早ければ2026年にも暗号資産デリバティブ市場に合法的に参入できることになり、ロシアがデジタル資産をより広範な金融システムに統合する新たな段階の到来を示します。