4E: ビットコインは9万ドルまで下落、市場は急落に備える

4Eの観測によると、11月18日、ビットコインは極度のパニック状態に陥り、11月18日朝に9万1000ドルを下回り、急落している。オプション市場では保護的な需要が急増し、11月末に満期を迎えるプットオプションの総額は7億4000万ドルを超え、行使価格は9万ドル、8万5000ドル、さらには8万ドルにまで達しており、トレーダーはさらなる下落に備えているようだ。Ergoniaのリサーチディレクター、クリス・ニューハウス氏は、過去6ヶ月間に購入されたポジションの大部分が現在、大幅に下落しており、強気なセンチメントの購買力が明らかに弱まっていると指摘した。CoinMarketCapのセンチメント指数は、市場が「極度のパニック」状態にあることを示している。多くの投資家が巨額の損失を被り、ポジションを増やすことができない一方で、損切りにも消極的であり、価格に下落圧力が生じている。この圧力は、いわゆる「暗号資産トレジャリー企業」に集中している。今年に入り大量の暗号資産を保有してきた企業は、売りリスクの焦点となっている。マイケル・セイラー氏のストラテジーはBTC保有額を8億3,500万ドル増加させ続けているものの、他の企業はバランスシートの圧迫に直面し、資産売却を検討せざるを得ない状況にある。アンバーデータのグレッグ・マガディーニ氏は、この売り圧力は特にイーサリアムに影響を与えており、大手ETHトレジャリー企業は概して赤字経営となっていると述べた。ETHは10月初旬から24%下落し、2,975ドルまで下落した。マクロ経済要因がリスク選好度をさらに悪化させている。FRBの利下げ期待の冷え込みとAIバブルに関する議論が相まって、市場を圧迫している。Kaikoのアナリストは、これら2つの要因が年末まで引き続き大きな逆風となると強調している。10月初旬以降、暗号資産市場の時価総額は約190億ドル減少し、先物建玉は引き続き減少し、Solanaのような小型トークンの保有量は半減した。 Krakenのエコノミスト、Perfumo氏は、現在の市場のパニックは、暗号資産業界の構造的な問題よりも、マクロ経済的な不安に起因するものだと指摘しています。4Eの解説：BTCの下落スピードは流動性逼迫の連鎖反応を反映しており、オプション市場はすでに8万ドル台を視野に入れています。短期的なセンチメントは脆弱で、国債売り圧力とマクロ経済の逆風が重なり、市場は2度目の大幅な下落を警戒する必要がありますが、根本的なリスクは暗号資産のファンダメンタルズそのものではなく、マクロ環境から生じています。