DappRadar、またひとつ時代の涙

「高価値、低料金」は、Web3ツール系プロダクトがいまだに解決できていない問題です。

執筆：Eric，Foresight News

2025年11月17日の夜、業界と約8年間を共に歩んできたDappRadarが、サービスを段階的に終了し、ブロックチェーンおよびDAppのデータ追跡を継続しないことを発表しました。

「時代の一粒の砂が個人に降りかかると、それは山となる」とよく言われますが、DappRadarほどこの言葉が当てはまるものはありません。おそらく「ブロックチェーンは終わった」という論調が最も騒がしかった時代に誕生したこのプロダクトは、Web3がよちよち歩きから成長するまでを見守ってきましたが、結局は時代の変化の痛みに耐えきれませんでした。このように時代の象徴ともいえるプロダクトの退場は、11年前、NokiaのCEOがMicrosoftによる買収発表会の最後に語った言葉を思い出させます：

「私たちは何も間違ったことはしていません。しかし、なぜか私たちは負けました。」

あの頃、私たちが共に使ったデータサイトたち

多くのWeb3業界の新人は知らないかもしれませんが、DappRadarはかつて非常に重要かつ権威あるデータソースでした。CoinDeskや中国語Web3メディアの引用はもちろん、Bloomberg、Forbes、BBCなど欧米の伝統的な主流メディアもDappRadarのデータを何度も引用してきました。

なぜ「権威」と言えるのかというと、Nansen、Arkham、DefiLlamaなどの専門データサイトや、Cyber、Kaitoなどの専門Web3マーケティングツールが普及する前、DappRadarはほぼすべてのDAppが必ず掲載されるポータルサイトであり、プロジェクトの網羅性によるデータの完全性と信頼性は他に比類がなく、新しいプロジェクトの基本情報を素早く把握する唯一かつ最良の方法となっていました。

DappRadarの共同創業者Skirmantas Januskasはリトアニア出身です。多くの業界リーダーが複数の役職を兼任するのとは異なり、2018年2月から現在まで、彼はDappRadarに専念しています。それ以前はNFQで短期間ソフトウェア開発に従事していました。もう一人の共同創業者Dunica Dragosは、かつて米国の大手ゲーム会社EAで運営を担当しており、DappRadar創業後は同様に一筋に取り組んできました。

DappRadarはこれまでに2回の資金調達を受けています。2019年9月のシードラウンドでは、Naspers、Blockchain Ventures、Angel Invest Berlinから223万ドルの投資を受けました。Naspersは、2001年にLi Ze-kaiやIDGなどから3200万ドルでTencentの46.5%の株式を取得した南アフリカの多国籍メディアグループです。その後、2021年5月のシリーズAラウンドでは、Blockchain.com Ventures、Prosus Ventures、NordicNinja VCから494万ドルの投資を受けました。

筆者は、Skirmantas Januskasが2019年の資金調達後に受けたインタビュー記録を見つけました。当時はWeb3の暗黒時代でしたが、Skirmantasは業界に大きな自信を持っており、ユーザー体験とニーズの発見さえ解決できれば、「中央集権型アプリケーションは過去のものになる」と考えていました。

2019年、この情熱あふれる「若者」はDeFiやゲームなどの分野について見解を述べており、これらの分野は最終的に2021年に爆発的な成長を迎えました。DeFiデータのシェアはほとんどDefiLlamaに奪われましたが、データの網羅性やNFT、GameFi、メタバースなど新興分野への深い取り組みにより、ピーク時には数百万人規模のユーザーを獲得しました。Twitterアカウントすら見つからないような小規模プロジェクトでも、DappRadarではDAUが0から3の間で推移しているのを見ることができました。

専門性、それが最大の原罪となった

もしDappRadarの失敗の最大の理由を一つ挙げるとすれば、それはあまりにもcrypto nativeでありすぎて、商業化の重要性を見落としたことです。

今、DappRadarのホームページを開いてみると、創業当初から続けているゲーム、DeFi、NFT、ギャンブルに加え、新たにAI、RWA、ソーシャルが追加されていますが、memeのような人気テーマは見当たりません。だからこそSkirmantasを「若者」と呼ぶのですが、NFTのような分野でも四半期ごとに詳細なレポートを出し、隅々のエアドロップまで追跡しているのに、ほとんどすべてのトレンドを逃しています。

DappRadarはここ2年でWeb3のすべてのロングテール分野とプロジェクトをカバーした唯一のプラットフォームと言えますが、問題は「尻尾」ばかりに注目しているように見えることです。

このような専門性の追求は、確かにBloombergやForbesにとっては優れた記事素材を提供できますが、商業的価値はありません。2021年の資金調達後に発行されたRADARトークンも、Proサービスのサブスクリプション、ステーキング、投票以外に目立ったユースケースはなく、最も有望なサブスクリプション収入源を自ら断ってしまいました。

初期に網羅性で築いたイメージは、後期には足かせとなりました。DeFiの専門性はDefiLlamaに及ばず、トークン情報はCMCに劣り、リサーチの深さもBanklessには届かず、唯一得意だったNFT分野も停滞しています。DappRadar自身もこれらの問題を早くから認識していたはずで、商業化を加速させ、APIによる高品質データの提供や広告枠の販売なども行ってきました。

2021年の資金調達後、DappRadarはさらに4年間持ちこたえましたが、資金調達以外にもトラフィックの収益化で多少の収入はあったものの、指数関数的に増加する膨大なデータ提供に必要なコストと比べると明らかに不足していました。さらに2023年以降、市場は上昇傾向にあるものの、十分な予算を持つプロジェクトは多くなく、限られた予算もKOLや取引所、新興プラットフォームに多く使われ、DappRadarの「古き良き時代」の貯金は次第に底をついていきました。

前述の通り、DappRadarのカバー範囲はあまりにもロングテールであり、プロジェクト側もどのようなユーザーがどんな状況でDappRadarの情報を参考にするのか判断できません。未開の時代には新プロジェクトを知る手段を提供していましたが、淘汰が進んだ今では「優良プロジェクト」を知る手段が増え、DappRadarは唯一無二の選択肢ではなくなりました。

2、3年前のシンプルなサイトと比べ、今のDappRadarはあらゆるものを詰め込みすぎて雑然としています。これは商業化を急ぎすぎた結果であり、告別の手紙にあった「すべての可能性を尽くした」ことの表れです。DappRadarにとって、継続的な資金援助も潤沢な資金調達もなければ、サイト上でコンテンツの取捨選択や広告表示の抑制を示す必要があります。しかし、DappRadarは専門性、あるいは「正統性」に過度にこだわり、後になってから内容や広告を詰め込むことで運営力の不足が露呈しました。

自社の問題だけでなく、Web3のデータ・情報プラットフォーム自体が難しいビジネスです。現在はマルチチェーンデータが爆発的に増加し、インデックスやサーバーコストも高騰しています。市場は高品質データを強く求めていますが、それに見合う支払い能力がありません。他に収入源がなければ、広告やAPI販売だけでは競争に直面し、低いプレミアム能力のプラットフォームは生き残るために広告濃度を上げてユーザー体験を損ない、衰退は避けられない運命となります。

DappRadarの7年間の軌跡は、この種のプロジェクトが直面する商業化の難題を凝縮しています：高価値、低料金、コストの硬直性、ストーリーの高速な変化。その閉鎖は後続者に鮮明な教訓を残しました：ビジネスモデルが初日からクローズドループでなければ、どれほど権威あるデータでも「失血死」を防ぐことはできません。