Matrixport：MicroStrategyが短期間で強制的にコインを売却する可能性は低いが、高いプレミアムで参入した投資家が最も大きなプレッシャーを受けている

Jinse Financeの報道によると、Matrixportは日次チャート分析を発表し、MicroStrategyは今回のbitcoin強気相場で最も象徴的な恩恵を受けた企業の一つであると述べています。市場はこれまで、同社が将来的に債務返済のために保有するbitcoinを売却せざるを得なくなるのではないかと懸念していましたが、現在の資産負債構造と債務の満期分布を見る限り、短期的に「債務返済のためにbitcoinを売却せざるを得ない」状況が発生する確率は低く、現時点での主なリスク要因ではありません。 現在最もプレッシャーを受けているのは、高いプレミアム時期に追随買いした投資家です。MicroStrategyの大部分の資金調達は、株価が474ドルの過去最高値付近、かつ一株あたり純資産価値（NAV）がピークの時期に行われました。NAVが徐々に低下し、プレミアムが縮小するにつれて、株価も474ドルから207ドルまで調整され、高いプレミアム区間で参入した投資家は大きな含み損を抱えています。 今回のbitcoin上昇幅を基準にすると、MicroStrategyの現在の株価は以前の高値から明らかに調整されており、バリュエーションは相対的に魅力的になっています。また、12月にはS&P 50指数への組み入れが期待されています。それでもなお、今回の調整は私たちに「タイミングとバリュエーションの両方が重要であり、投資家はエントリー価格と購入タイミングをより慎重にコントロールする必要がある」と改めて認識させるものです。