glassnode：ビットコインがSTHコスト価格を下回り、リスク回避需要が高まり、先物およびオプション市場が全面的に防御モードに突入

Jinse Financeによると、glassnodeは週間市場観察記事を発表し、bitcoinが短期保有者のコスト基準およびマイナス1倍標準偏差区間を下回り、最近の買い手が圧力を受けていると述べています。95,000～97,000ドルのエリアが現在の重要なレジスタンスとなっており、この区間を回復できれば、市場構造の修復の初期シグナルとなります。現物需要は依然として弱く、米国現物ETFへの資金流入はマイナス圏に深く入り、伝統的金融（TradFi）のアロケーション機関からも新たな買いは見られていません。投機的なレバレッジ解消が続いており、この傾向は先物未決済建玉（OI）の減少や、時価総額上位500資産のファンディングレートがサイクルの最低水準まで低下していることに反映されています。オプション市場ではリスクの大幅な再評価が行われており、各満期のインプライド・ボラティリティが上昇し、「スキュー（skew）」は深いマイナス値を維持しています。これは、トレーダーが下方リスクヘッジのために高いプレミアムを支払う意欲があるためです。プットオプション主導の資金フローや、重要な行使価格（例えば90,000ドル）での需要が、市場の防御的なポジション構造をさらに強化しており、トレーダーは上昇リスクの拡大よりも積極的なリスクヘッジを選好しています。デジタル資産ボラティリティ指数（DVOL）は月間最高値まで回復しており、この現象はボラティリティ、スキュー、資金フローなどの指標における広範なリスク再評価と関連し、「短期的なボラティリティ上昇の可能性」を示唆しています。