bitcoinが30%暴落、本当にベアマーケットに突入したのか？5つの分析フレームワークで総合評価

さらに調整が進み、7万ドルを試す場合の確率は15%；引き続きレンジ相場で上下に揺れ、時間をかけて調整する場合の確率は50%です。

執筆：岳小魚

bitcoinの価格は12万ドルから9万ドルまで、ほぼ30%下落しました。

私はbitcoinを3年間積立投資してきましたが、今もまだ天井で売り抜けていません。

最近ずっと、なぜ12万ドルの時に売り抜けなかったのかと後悔しています。

今、利益は大きく減少しました。

私はこのまま資産のジェットコースターに乗ってしまうのではないかと、とても不安です。

もしbitcoin市場の4年周期説が崩れていなければ、

私はさらに4年待たなければならないことになります。

人生で4年は何回あるでしょうか？

では、今は本当にベアマーケットに入ったのでしょうか？

私だけでなく、多くの人がその答えを知りたいと思っているはずです。

さまざまな市場ノイズに自分の判断が影響されないように、もちろん自分のメンタルケアのためでもありますが、いろいろな分析フレームワークを使って総合的に評価した結果、結論は依然として楽観的です。

皆さんも一緒にメンタルケアしましょう。

Fear & Greed Index

現在のインデックスは15（極度の恐怖）で、市場のパニック感情は1ヶ月続いています。

極端な恐怖はしばしば売りサイクルを伴い、下落圧力を強めます。

インデックスが20を下回り続ける場合、さらなる清算を引き起こす可能性があります。

しかし、過去のデータを見ると、極度の恐怖は買いのチャンスです。

現在のパニックはすでに底に近い可能性があり、短期的には反発があるでしょう。

この分析フレームワークによれば、今は短期的なベアマーケットですが、ブルからベアへの転換ではありません。

テクニカル分析

50日/200日MA指標では、デッドクロス（短期MAが長期MAを下抜け）が確認されており、2022年のベアマーケット開始時と似ています。

テクニカル的には、今は強いベアマーケットシグナルで、トレンドは反転中、下値目標は74,000～80,000ドルです。

RSI（14日）指標は、70超（買われすぎ）から35（売られすぎ）まで急落し、高いボラティリティを伴っています。短期的な売られすぎは反発を示唆しますが、30を割らない限り強い反転はありません。

したがって、テクニカル指標から見ると明確にベアマーケットですが、売られすぎの状態は1～2週間以内に反発の可能性を示唆しています。

ファンダメンタルズ分析

ETF流入：年間で619億ドルの流入がありましたが、第3四半期以降は流出に転じています。機関投資家（例えばMicroStrategy）は依然として買い増しを続けていますが、個人投資家のパニックが売り圧力を強めています。

市場流動性：まずアメリカ政府のシャットダウンがあり、財務省の資金が市場に投入されず、さらに12月の利下げを巡る意見の対立が激化し、全体的な不確実性が強まりました。

bitcoinと伝統的市場の相関性は0.6～0.7に上昇し、金利・インフレ・流動性の影響を受けています。2025年も主にマクロ的な引き締めが続く見込みです。

ファンダメンタルズから見ると、今はまだブルマーケット、むしろ長期ブルで、大規模な金融緩和はまだ来ていませんが、短期的な流出は市場の調整といえます。

オンチェーンデータ分析

アクティブアドレス：ピークから20%減少。

取引量：30%急減。

保有アドレス：長期保有（1年以上）の割合は65%に上昇、UTXOの年齢分布は依然として蓄積傾向、パニック売りではありません。

オンチェーンは弱含みで、市場は非常にベアですが、保有行動データは全面的な崩壊ではないことを示しています。

市場サイクル分析

bitcoinの半減期による伝統的な4年サイクルは2025年に変形し、主にETFの影響で伝統的資本が参入しています。

半減期後19ヶ月で、通常は過去最高値がさらに高くなるはずですが、ETFが供給を吸収したことでダイナミクスが変化し、ピークの影響が弱まりました。

2017年の後半サイクルに似ており、20%下落後に反発するでしょう。

したがって、ブルマーケットは2026年まで続く可能性があり、目標価格は依然として20万ドルです。

まとめ

今は本当にベアマーケットに入ったのでしょうか？

短期（1～3ヶ月）はベアマーケット調整に入っており、テクニカル・オンチェーン・マクロのいずれも下落圧力を示しており、目標価格は70,000～80,000ドル、確率は40%です。

しかし、今は全面的なベアマーケットではなく、機関ETFやオンチェーンの保有行動から、基盤はまだ安定しており、崩壊リスクはなく、サイクルは2026年まで延長する可能性があります。

今後、市場はどう動くのでしょうか？

さらに調整が進み、7万ドルを試す場合の確率は15%；

引き続きレンジ相場で上下に揺れ、時間をかけて調整する場合の確率は50%；

その後反発が始まり、10万ドル以上に戻り、さらには新高値を更新する場合の確率は35%です。