マスクGROK 4.1の見解：bitcoinのボトムは約82,000ドル付近

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MarsBit2025/11/21 18:03

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著者:White55，火星财经

bitcoinは2025年11月に30%以上の調整を経験し、過去最高値の126,198ドルから85,328ドルまで下落しました。記事の分析によると、これはブルマーケット中期の修正であり、底値の範囲は78,000～84,000ドルと考えられ、分割購入が推奨されています。次の上昇局面の要因としては、トランプ政権の暗号資産フレンドリーな政策、現物ETF資金の回帰、半減期後の供給ショックなどが挙げられており、2026年には目標価格が200,000～300,000ドルに達すると見込まれています。

2025年11月、ビットコインは強気相場開始以来、最も激しい単月調整を経験しました。価格は10月に記録した126,198ドルの史上最高値から、10万ドル、9万ドルという心理的節目を次々と割り込み、最安値は85,328ドルに達し、単月最大下落率は一時30%を超えました。

この調整により、2025年の上昇分の大部分が帳消しとなり、高値で追随買いした投資家の多くが深く含み損を抱える一方、場外で様子を見ていた投資家たちの間では「これは強気相場の終焉なのか、それとも絶好の押し目買いチャンスなのか？」という激しい議論が巻き起こっています。

本稿では、最新のオンチェーンデータ、テクニカル分析、マクロ政策動向、過去サイクルとの比較、複数のトップ機関の見解を総合し、現時点で最も包括的かつ専門的な判断を示します：

コア結論（先出し）

これは典型的な強気相場中盤の調整であり、強気相場の終焉ではありません。
高確率の底値レンジ：78,000～84,000ドル（最も確率が高いのは81,000～82,000ドルのレンジ）。
底打ち時期のウィンドウ：2025年12月中旬～2026年1月（最速で12月下旬、最遅で2026年2月）。
押し目買いは3段階で推奨：85,000～86,000ドルで軽めに試し買い、81,000～82,000ドルで中程度、77,000～79,000ドルで重めに。
次の上昇の主なドライバー：トランプ政権の親暗号政策の実現＋現物ETFへの機関資金回帰＋半減期後の供給ショックの遅延効果＋FRBの緩和サイクル継続、目標は2026年に200,000～300,000ドルレンジ。

以下、データ・チャート・出典をもとに詳細に解説します。

1. 現在の市場状況：テクニカル的には売られすぎだが、極端な恐怖には至っていない

（2025年11月21日最新データ）：

ビットコイン価格：85,634.18 USD（24h -7.39%）
24時間最安値：85,328.44 USD
24時間最高値：92,346.93 USD
7日間下落率：-12.1%
ATH 126,198 USDから32.13%下落
時価総額：1.7兆ドル
24時間取引高：990.5億ドル（前日比+23.11%、パニック売り後の出来高増加、反発の兆し）

CoinGeckoの同時データによると、7日間の下落率は12.1%、14日RSIは30を下回り、テクニカル的に売られすぎゾーンに突入しています。

CoinDeskの11月18日報道によれば、RSIはすでに「売られすぎシグナル」を点灯しており、過去の歴史では14日RSIが30を下回った後、ビットコインはその後3～8週間で平均68%上昇しています。

オンチェーンデータの注目点（CoinDesk 11月17日報道）：1,000 BTC以上保有するアドレス数が過去1週間で大幅増加し、クジラが安値で猛烈に買い集めています。これは2025年で初めて大口の純買い越しが売り越しを上回った現象で、前年間続いた大口の売りトレンドを完全に逆転させました。

JPMorganの最新レポート（11月21日）：今回の調整は主にリテール投資家による約40億ドルの現物BTC/ETH ETF売却が原因であり、機関投資家は大きく撤退していません。リテールのパニック売りが終われば、資金は急速に回帰するでしょう。

2. テクニカル分析：重要なサポートラインとフィボナッチリトレースメントチャート

現在のビットコインは強気相場で最も危険かつ魅力的な段階、すなわち高値から30～40%の正常な調整レンジにあります。

チャート1：ビットコイン2025年価格推移（日足）

チャートから明らかなように、10月に126,198ドルでピークをつけた後、高値圏で出来高が増加しつつも上値が重くなり、11月には垂直に急落、過去半年の上昇分をすでに帳消しにしています。

チャート2：2022年ベア相場の底から2025年ATHまでのフィボナッチリトレースメント（全サイクル視点）

調整は半減期後の強気相場のパターンに完全に合致

ビットコイン第4回半減期は2024年4月20日に発生し、半減期時点の価格は約64,500ドルでした。

歴史的パターン（半減期後12～18ヶ月でピーク）：

2012年半減期 → 2013年12月ピーク（+9,000%）
2016年半減期 → 2017年12月ピーク（+2,900%、半減期後19ヶ月）
2020年半減期 → 2021年11月ピーク（+1,800%、半減期後18ヶ月）
2024年半減期 → 2025年10月に一時的な高値126,198ドル（半減期後18ヶ月）

現在は高値から32%調整し、0.382フィボナッチリトレースメントに接近。2021年5～7月の54%調整、2018年1～2月の40%調整と非常に似ており、いずれもピーク前の最後の大きな洗い場でした。

Standard Chartered銀行の11月18日最新レポートのタイトルは「Bitcoin Sell-Off Likely 'Complete', Rally Into Year-End Still in Play」（売りはほぼ完了、年末にかけての反発は依然有望）と明記されています。

4. 底打ち時期と価格の最もあり得るシナリオ

テクニカル、オンチェーンデータ、センチメント指標、機関レポートを総合し、3つのシナリオを提示します：

メインシナリオ（確率70%）：

底値価格81,000～84,000ドル

底打ち時期：2025年12月下旬～2026年1月

トリガー条件：リテールETF流出終了＋RSIが25以下の極端な売られすぎ＋クジラアドレスの増加継続

楽観シナリオ（確率20%）：

底値価格85,000～88,000ドル（現状ほぼ到達）

底打ち時期：2025年12月中旬にV字反転（トランプが12月にビットコイン戦略備蓄の大統領令を署名した場合）

悲観シナリオ（確率10%）：

底値価格68,000～74,000ドル

底打ち時期：2026年2～3月（FRBが12月に利下げしない、または地政学リスクが激化した場合）

私個人はメインシナリオ寄り：82,000ドル付近（±2,000）が今回調整の最終的な底となり、時期はクリスマス前後となる可能性が高いと見ています。

5. 次のビットコイン上昇を牽引する5大コア要因（2026年強気相場の主上昇波）

トランプ政権の親暗号政策の実現（最大の変数、かつ最大のカタリスト）

トランプは選挙戦で「米国をグローバル暗号ハブにする」と公約し、国家ビットコイン戦略備蓄の構築を提案しています。2025年11月以降、実質的な法案はまだありませんが、市場では2026年前半に少なくとも1つの大型政策が実現するとの期待が強いです（例：ビットコインを連邦準備資産に組み入れ、SECがより多くの暗号商品を承認、税制優遇など）。歴史的に、米国政策が好転するたびに、BTCは6～12ヶ月で3～10倍上昇しています。

現物ETF機関資金の回帰（下げ止まりの兆し）

JPMorganのレポートによると、11月はリテールが40億ドルのETFを売却しましたが、機関は追随していません。過去、リテールのパニック売り後は機関の押し目買いの絶好機（2022年Three Arrows/FTX崩壊後、機関は15,000～20,000ドルで大量に仕込み）。BlackRock IBIT、Fidelityなど大手は依然として買い増ししており、恐怖指数（Fear & Greed Index）が10以下に戻れば、資金流入が一気に加速します。

半減期供給ショックの遅延効果（最も過小評価されている要因）

2024年4月の半減期後、1日あたり新規供給は900枚から450枚に減少し、2025年10月になって初めて半減期の供給ショックが本格的に効いてきます（歴史的にはピークは半減期後18～22ヶ月で出現）。

Glassnodeのデータによれば、長期保有者（HODLer）の割合は過去最高の76%に達し、流通供給は継続的に減少中。これは最強の強気相場シグナルです。

FRBの緩和サイクル継続

2025年にFRBは150bpの利下げを実施、市場は2026年も緩和維持を予想。歴史的に、ビットコインと米株ナスダックの相関係数は0.85に達し、ナスダックが再び史上最高値を更新すれば、ビットコインも同時に上昇を開始します。

グローバルな主権採用の加速

アルゼンチン、エルサルバドルは引き続き買い増し、MicroStrategyは40万BTC超を保有。MetaPlanet、日本年金基金、ノルウェー政府ファンドなど伝統的な大手も2025年に大幅に買い増し。2026年は「国家と機関がビットコインを競って買う元年」となります。

複数機関の2026年目標価格：