分析：bitcoinが急落し危険ゾーンに突入、オプション要因が市場のボラティリティを増大

ChainCatcherのニュースによると、Bloombergの報道で、bitcoinが急落し、市場は危険な局面に入っています。オプション取引に基づく売りがボラティリティをさらに悪化させています。bitcoinは今月これまでに約25%下落しています。今回の下落は主に現物売りによるもので、大規模な取引所上場投資信託（ETF）からの資金流出、長期間動かされていなかったウォレット資産の売却、そしてモメンタム投資家の需要減少などが重なっています。

一方で、オプション取引のポジションも価格変動を拡大させています。bitcoinが特定の価格水準を下回ると、トレーダーはニュートラルポジションを維持するためにヘッジを調整する必要があり、この「Gammaエクスポージャー」と呼ばれるプロセスが価格変動をさらに拡大させます。重要な水準の一つは85,000ドルで、21日にこの水準を下回りました。この行使価格付近ではプットオプションの需要が集中しており、市場メイカーは大規模なエクスポージャーに対してヘッジを余儀なくされています。このような状況では、トレーダーは通常「ショートGamma」の状態にあり、バランスを維持するためにさらにbitcoinを売却し、下落を加速させます。