MicroStrategyの6週間にわたるBitcoin購入ラッシュはどうなったのか？
この一時停止は、MSTRがMSCIインデックスからの除外の可能性による圧力の高まり、Bitcoinの大幅な下落、そして同社のバランスシート戦略への批判の再燃に直面している中で起こりました。しかし、Michael Saylorは全く異なるデータポイント、すなわちBitcoin担保型クレジットへの爆発的な需要を強調して応じました。
10月6日以来初めて、Saylorは日曜日恒例のティーザーや月曜日朝の新規BTC購入の確認を共有しませんでした。この沈黙は、MicroStrategyが649,870BTC（約560億ドル相当）を保有し、1コインあたりの平均取得価格が74,433ドルである中で起こっています。
MSTR株は史上最高値から約70％下落しており、株価の純資産価値倍率も1をわずかに上回る程度で、今サイクルで最も低い水準です。
同社はまた、MSCIの2026年1月からのデジタル資産規則のリスクにも直面しています。これにより、暗号資産へのエクスポージャーが50％を超える企業は除外される可能性があります。MicroStrategyは77％に達しており、インデックスからの強制的な資金流出は現実的な懸念です。
批判者たちが過度なレバレッジや流動性ストレスの話を再び持ち出す中、Saylorは「Bitcoin-Backed Credit Weekly Volume」と題したチャートを投稿し、彼おなじみの鋭いキャプション「probably nothing（おそらく何もない）」を添えました。
このチャートは、Strategy Inc.の発行するSTRD、STRF、STRK、STRCといったインストゥルメントの週次発行額が、9月中旬の300万～400万ドルから11月下旬には約2,000万ドルまで増加したことを示しています。変動金利型のSTRCインストゥルメントがこの急増を主導し、最終週には1,050万ドル超を記録しました。
Saylorの主張は明快です。縮小するクレジット市場では、このような数字は生まれません。
この成長は、機関投資家がBitcoinを担保として利用することにますます慣れてきていることを示唆しています。たとえBTCが過去最高値の126,198ドルから30％以上下落していてもです。
また、MicroStrategyが苦境にあるという主張にも反論しています。同社のレバレッジは依然として約15％にとどまり、今年はこれらの優先株式インストゥルメントを通じて200億ドルを調達しています。
Saylorはボラティリティについても一切謝罪しておらず、最近のCoinDCXのインタビューで「vitality（活力）」と呼んでいます。
「もしBitcoinにボラティリティがなければ、おそらく高いパフォーマンスもないだろう」と彼は述べ、さらに「ボラティリティはSatoshiから信者への贈り物だ」と付け加えました。
市場は現在、MicroStrategyが週次購入を再開するかどうかを注視しています。
現在、Bitcoinは約85,757ドルで取引されており、MSTR株は月曜日早朝に1.6％上昇しました。
