ExodusはW3Cの買収後、より安定したフィンテックのような収益を見込む:Benchmark
クイックテイク・ベンチマークによると、W3CはExodusに実質的なカード発行規模を提供し、長期的な成長を促進する可能性があると述べています。この買収により、主に非暗号資産の顧客基盤がExodusにもたらされ、主流のフィンテック分野への進出がより明確になります。
Exodus Movementによる1億7500万ドルのW3C Corp.買収契約は、同社にとって「これまでで最も変革的な」動きであり、エンドツーエンドの決済スタックを備えた初の主要なセルフカストディウォレットプロバイダーとなる位置づけだと、BenchmarkのMark Palmerによる新しいレポートで述べられています。
この買収により、カード発行会社Baanxと決済プロセッサーMonavateがExodusの傘下に加わることで、同社の事業範囲はウォレットとカストディから、発行、処理、決済まで拡大します。Benchmarkは、この取引によってExodusが規制されたインフラ、ステーブルコイン決済レール、米国、英国、EU全体にわたるグローバルなライセンス関係も獲得すると述べています。
Palmerは、最も重要な変化は財務面にあると主張しました。
現在のExodusの収益は、変動性の高いウォレットおよびスワップ活動に依存していますが、MonavateとBaanxはインターチェンジ、定期的な発行、決済処理手数料など、より安定した収益源をもたらします。経営陣は、買収した事業が来年には3,500万~4,000万ドルの収益を生み出し、粗利益率は45~55%になると見込んでいます。
Benchmarkは、取引完了後の主要指標としてカード発行を強調しました。Monavateは約500万枚のカードを発行しており、統合プラットフォームは最大5,000万枚まで対応可能で、これによりExodusは暗号資産ネイティブユーザーを超えて一般の小売決済市場へ拡大することができます。カードベースの拡大は、取引量の増加とフィンテック型のより予測可能な収益につながるとレポートは述べています。
また、戦略的な適合性にも言及しています。Exodusは最近、ラテンアメリカに特化したステーブルコイン決済スタートアップGratefulを買収しており、W3C統合に先立ち、加盟店および消費者向けレールの両方を獲得しています。買収資金は現金と、Galaxy Digitalのbitcoin担保付きクレジットラインで賄われます。
Exodusの価格見通し
Benchmarkは、2026年のEBITDA予測に基づき、Buy評価と42ドルの目標株価を改めて示しました。
NYSE Arcaで取引されているExodus(EXOD)は、The BlockのPrice Pageによると、1年以上ぶりの安値である15.25ドル付近で推移しています。Benchmarkの42ドルの目標株価に到達すれば、175%以上の上昇となります。
Exodus Movement(EXOD)価格チャート。出典:The Block/TradingView
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