XRPは主要指標でaltcoin ETFのリーダーとして市場トレンドを打破、Solanaを上回る

XRPは、先月からの記録的なパフォーマンスにより、米国の暗号資産取引所上場投資信託（ETF）市場におけるアルトコインの覇権争いでリードしています。

10営業日も経たないうちに、新たに登場した米国スポットXRP ETFは累計で約5億8,700万ドルの流入を記録し、SolanaのETFが約5億6,800万ドルであるのに対し、上回る結果となりました。

この急増により、セクターのヒエラルキーが一変し、XRPはビットコインやイーサリアム以外のリスク志向の主要な受け皿としての地位を確立しました。これは、他の市場が流出や防御的なポジショニングに特徴づけられている中でのことです。

Solana vs XRP ETF

Solana ETFは、このセクターで早い段階から勢いを見せていました。

10月28日にデビューして以来、米国スポットSolana ETFは20営業日連続で純流入を記録し、累計で約5億6,800万ドルとなりました。これにより、ファンドの総資産は8億4,000万ドルに達し、トークンの時価総額の約1%を占めています。

Solana ETFの1日あたり純流入額（出典：SoSo Value）

しかし、XRPはその軌道を超高速で圧縮しました。

11月21日時点で、米国スポットXRP商品はすでに4億2,300万ドルを集めていました。しかし、11月24日にGrayscaleとFranklin Templetonという大手が参入したことで、大規模な資本注入が発生し、1セッションで約1億6,400万ドルの純新規資金が加わりました。

XRP ETFの1日あたり流入額（出典：SoSo Value）

これにより、XRP関連ETFの累計総額は約5億8,700万ドルとなり、Solanaの1か月分の流入をほぼ半分の期間で上回りました。

資本集約度の観点では、XRPは現在、ライバルのほぼ2倍のペースで機関投資家の資金を吸収しています。

ゼロへの競争

この急激な逆転は、コスト面での「底辺への競争」という構造的な要因によって推進されています。

Franklin Templetonは、暗号資産ETFセクターで最も攻撃的な価格設定のベンチマークを確立しました。同社のXRPZファンドは0.19%のスポンサー手数料を設定していますが、2026年5月31日まで最初の50億ドル分の資産については全額免除されます。

基準点の摩擦が選択を左右する機関投資家やモデルポートフォリオにとって、XRPZは今後6か月間、実質的にゼロコストのキャリートレードとなります。

GrayscaleのGXRPも同様の姿勢を取り、最初の3か月間は標準手数料を免除しています。

この攻撃的な発行者による補助は、需要のピークと重なりました。11月24日の1億6,400万ドルの急増は、低コストでブランド力のあるETFが稼働するのを待っていた大口資本が投入されたことを示唆しています。

Solana ETFもBitwiseのBSOLなどで手数料免除を活用しましたが、Franklinの50億ドルという上限の規模は、上場直後により大きな機関投資家の流入を即座に引き出したようです。

モメンタム vs. 重力

しかし、最も顕著な違いは、フローと価格動向の関係にあります。

Solanaは5億1,000万ドルの流入があったものの、直近高値から30%の価格調整の中で発生しました。この状況では、ETFの流入は既存保有者からの売り圧力を吸収する役割を果たしましたが、トレンドを逆転させるには至りませんでした。

実質的に、SOL ETFのパフォーマンスは防御的な蓄積ストーリーとなっています。

対照的に、XRPの流入はブレイクアウトを後押ししています。トークンも過去30日間で約17%の下落を経験しましたが、11月24日のセッション後に約10%上昇しました。

これにより、XRPは2ドルを突破し、2.27ドルまで取引されました。Glassnodeによるオンチェーン分析では、この領域が「主要な心理的ゾーン」とされ、2025年初頭の損失を相殺するためにレガシーホルダーが売却する傾向があると指摘されています。

XRPの2ドル付近での実現損失（出典：Glassnode）

過去のサイクルでは、この供給の壁がラリーの上限となっていました。しかし現在、ETFの買いが状況を変えています。ファンドが1日あたり5,000万ドルから1億ドルを吸収することで、ETFは価格に敏感でない需要の受け皿となり、レガシー供給を消化できるようになっています。

Solanaのようにフローが重力と戦っているのとは異なり、XRPの流入はバッタリングラムのように機能し、歴史的なレジスタンスレベルを蓄積のフロアへと変えています。

20億ドルへの道？

現在、4つの発行者が稼働し、5億ドルのマイルストーンを15営業日未満で突破したことで、市場関係者は年末の予測を再調整しています。

現在のペースは、XRPが多くのアナリストの非ビットコイン資産に対する期待を上回る軌道にあることを示しています。

もし現在のトレンドが続き、ローンチ直後の盛り上がりの後に1日あたり4,000万ドルから6,000万ドルの流入が定着すれば、年末までに15億ドルの大台に挑戦するペースとなります。

しかし、「強気シナリオ」も浮上しています。

Franklin Templetonの手数料免除が登録投資アドバイザー（RIA）を引き付け、パフォーマンスの低い資産からのローテーションが続けば、2025年が終わる前に運用資産（AUM）が理論上20億ドルに近づく可能性もあります。

 

この記事「XRP breaks market trend as altcoin ETF leader by key metric, outpacing Solana」はCryptoSlateに最初に掲載されました。