Bitcoin：将来のブルランの条件はすでに整っているのか？

これはbitcoin、そして暗号資産市場全体にとって厳しい時期です。不安が広がり、ウォレットはきしみ、赤いローソク足が次々と続いています。この荒波の中では、あらゆる指標が重要となります。アナリストたちは袖をまくり、忘れ去られた指標を精査し、弱いシグナルが羅針盤となる時です。古くからのリスク・リターンのバロメーターであるSharpe Ratioが再び注目の的となっています。そして、その値がゼロに近づくとき、大口投資家たちの関心を集めます。

Sharpe Ratio：暗号資産市場の夜明け前の影

普段は注目されない指標が、赤信号を灯すときがあります。まさに今、BitcoinのSharpe Ratioが歴史的な低水準に落ち込みました。この指標は、投資家が最も恐れる「リスク1単位あたりのリターン」を測定します。ゼロに近づくということは、最近の利益がもはや激しいボラティリティを補えないことを意味します。

しかし、そこにチャンスを嗅ぎ取る者もいます。CryptoQuantのアナリストI. Morenoは次のように説明しています：

現在、2019年、2020年、2022年に観測されたのと同じゾーンに入っています。これらの期間、Sharpe Ratioは長期間にわたり構造的に低迷し、その後数ヶ月にわたり新たなトレンドが生まれました。これは底値を保証するものではありませんが、市場が安定しボラティリティが正常化すれば、将来のリターンの質が改善し始めていることを示しています。

簡単に言えば？見た目は悪いですが…逆張りを好む投資家、すなわち恐怖の中で買い、熱狂の中で売る「コントラリアン」たちを引き寄せます。

オンチェーンショック：8%のbitcoinが一度に動くとき

もう一つ、暗号資産コミュニティを揺るがせた数字があります。流通している全bitcoinの8%が、わずか1週間で移動しました。偶然でも冗談でもありません。Glassnodeによると、これは過去7年間で2回しか起きていません。2018年12月と2020年3月、いずれも激しい強気回復の直前でした。

Semler ScientificのJoe Burnettは、次のように述べています：

今回の下落は、bitcoinの歴史の中でも最も重要なオンチェーンイベントの一つです。

さらに、10日間でBTCは23%下落し、約24,000ドルを失った後、89,000ドルまで反発しました。間違いなく、市場の流れは変化しています。プライベートウォレットで起きていることは、ローソク足が示す以上のものがある場合もあります。

待ち構えるクジラ、小口保有者の撤退：Bitcoinの景色が変わる

Bitcoinネットワークでは興味深い転換が見られます。100BTC以上を保有するウォレットは、11月11日以降91アドレス増加しました。一方、0.1BTC未満の小口保有者は徐々に市場から撤退しています。これは大口保有者による静かな市場支配ともいえる再分配です。

Caprioleの創設者Charles Edwardsは、この状況を隠れたチャンスと解釈しています。Bitcoin HeaterやNVTのような指標は明確な割安感を示しています。しかし、Peter Brandtのように勝利宣言をしない者もいます。彼にとって、現在観測されているのは本質的に弱気トレンドの中での単なる反発の錯覚に過ぎません。

この歴史的なシークエンスの主なポイント

• $87,480：10日間で23%下落した後のBitcoin価格；
• BTCの8%が移動：極めて稀かつ壮観な出来事；
• 2019年以降、Sharpe Ratioがゼロになったのは3回：いずれもその後上昇；
• 2週間で91の新たなクジラが出現
• 0.09：Bitcoin Heaterの記録的水準、市場の緊張を示すサイン。

bitcoin市場は嵐の中心で孤立しているわけではありません。Ethereumもまた息を整えるのに苦しんでいます。$3,000への回復が期待される中、新規買い手の無秩序な流入が回復を難しくしています。この混乱したラッシュは、堅実な強気モメンタムの形成を複雑にしています。現時点では、慎重な姿勢が推奨されます。