ビットコインは、安価な労働力ではなく、無駄なエネルギーを求めて都市やデータセンターの立地を再定義している。

2世紀もの間、工場は安価な労働力と港湾の密集地を追い求めてきました。今日、マイナーたちは風の強い高原や水力発電の余剰電力地帯に集まり、よりシンプルな問いを投げかけています。「最も安く無駄になっているワットはどこにあるのか？」

コンピューティングが人々のもとへエネルギーを運ぶのではなく、エネルギーのもとへ移動できる時、地図は傾きます。

重工業は常に安価なエネルギーを追い求めてきましたが、それでも人手や船舶が必要でした。Bitcoin（BTC）の新しさは、労働力、物流、物理的な製品が立地選定の方程式から完全に消え去ったことにあります。

マイニングプラントは倉庫1棟、スタッフ数名、ASICの山、そしてファイバー回線だけで成り立ちます。その成果物は純粋なブロック報酬であり、輸送が必要なかさばる商品ではありません。これにより、マイナーは従来の工場が到達しようともしない本当に孤立した、または出力制限されたエネルギーに接続でき、政策や価格が変化した際には迅速に動くことができます。

Bitcoinはエネルギーを求める最初の産業ではありませんが、「最も安い無駄なメガワットをくれれば、すぐに現れる」という立地条件を持つ最初の大規模産業であり、労働力はほとんど無関係です。

出力制限が新たな補助金を生む

CAISOは2023年に約3.4TWhの大規模太陽光・風力発電を出力制限し、2022年比で約30%増加しました。2024年前半だけでも2.4TWh以上が出力制限され、昼間の発電量が需要や送電容量を恒常的に上回っています。

ノーダル価格はしばしばマイナスになり、発電事業者は電気を送電網に引き取ってもらうために料金を支払います。なぜなら、停止にはコストがかかり、再生可能エネルギーの税額控除も受けたいからです。

マイナーは奇妙な新規入札者として登場します。Solunaは、送電網が吸収できない電力を吸収するために、風力・太陽光発電所にモジュール型データセンターを建設しています。テキサスでは、Riotが2023年にピーク需要時の出力制限によって約7,100万ドルの電力クレジットを獲得し、しばしばマイニングしていたBTCよりも多くの利益を得ました。

2024年には、Bitcoinマイニング企業は出力制限を数千万ドル規模のクレジットに変え、2025年にはさらにそれを上回る見込みで、最初の3四半期だけで4,600万ドル以上のクレジットを計上しています。

Resource and Energy Economicsの2023年の論文では、ERCOTにおけるBitcoin需要をモデル化し、マイナーが再生可能エネルギー容量を増加させる一方で排出量も増加させる可能性があると指摘していますが、マイナーがデマンドレスポンス資源として機能すれば、その多くの悪影響が緩和されるとしています。

出力制限とマイナス価格は、電力が最も安い場所と時間に正確に現れることができる者にとって事実上の補助金であり、マイニングはそれを実現するよう設計されています。

ハッシュレートは工場よりも速く動く

かつてマイナーは中国国内で季節ごとに移動し、四川省の雨季の安価な水力発電を追い、雨が終わると新疆などの石炭地帯に移動していました。

2021年に北京が取り締まりを強化すると、その機動性は世界規模になりました。米国のハッシュレートシェアは一桁台から2022年初頭には約38%に急増し、カザフスタンのシェアも約18%に急上昇、マイナーは丸ごとファームを移動させ、石炭依存の送電網に再配置しました。

過去1年間、米国拠点のマイニングプールはBitcoinブロックの41%以上をマイニングしています。

Reutersは最近、中国のシェアが静かに約14%まで回復し、余剰電力のある省に集中していると報じました。

ASICはコンテナサイズで、2～3年で減価償却され、どこに設置しても同じ仮想資産を生み出します。これにより、ハッシュレートは製鉄所やAIキャンパスにはできない形で国境を越えて流動します。

ケンタッキー州がマイニング用電力を売上税から免除したり、ブータンが長期水力発電契約を提供したりすると、マイナーは数か月で方向転換できます。

Bitcoinマイナーはテキサス、南東部、マウンテンウエストに集中しており、これらの地域では再生可能エネルギーの出力制限により、低価格で余剰電力が生まれています。

プログラム可能なノブと無駄ワットのフロンティア

ERCOTは、特定の大規模負荷を「制御可能負荷資源（CLR）」として扱い、周波数安定化のために数秒以内に出力制限できます。

Lanciumや他のマイニング施設は自らをCLRと位置付け、価格が急騰したり予備電力が減少した際にはほぼ即座に出力を下げることを約束しています。Riotの2023年7月・8月の報告書は、熱波の間に自己マイニングしたコインよりもはるかに少ない一方で、数百万ドルの電力・デマンドレスポンスクレジットを計上しており、まるで送電網サービスの決算発表のようです。

OECDや各国規制当局は現在、Bitcoinを柔軟な負荷として議論しており、再生可能エネルギーの普及を深めることも、他の用途を圧迫することもできるとしています。

マイナーは最低価格で中断可能な電力に入札し、送電網運用者は供給が逼迫した際に呼び出せるバッファを得て、送電網は送電網の増強なしにより多くの再生可能エネルギー容量を吸収できます。

ブータンの政府系ファンドとBitdeerは、5億ドル規模のグリーンクリプトイニシアチブの一環として、水力発電による少なくとも100MWのマイニングを建設しており、余剰水力を収益化し、「クリーン」コインを輸出しています。政府関係者は暗号資産の利益で公務員の給与を支払ったと報じられています。

西テキサスでは、風力・太陽光発電が送電網のボトルネックに直面し、出力制限やマイナス価格が発生しています。

多くの米国マイナーはそこに拠点を置き、再生可能エネルギー発電所とPPAを締結し、送電網が常に吸収できない容量を引き受けています。Crusoe Energyは、遠隔地の油井にモジュール型発電機とASICを持ち込み、本来はフレアされるはずの随伴ガスを利用しています。

マイナーは、エネルギーが安価または孤立している、送電が制約されている、地元政策が歓迎または無視している、という3つの条件が重なる場所に集まります。Bitcoinマインは、労働集約型産業では決して到達できない場所にも進出できます。

AIがその手法を採用、ただし限界も

米国エネルギー省の長官エネルギー諮問委員会は2024年、AI主導のデータセンター需要が数十ギガワットの新たな負荷を生む可能性があると警告しました。柔軟な需要と新たな立地モデルの必要性を強調しています。

Solunaのような企業は現在、「モジュール型グリーンコンピュート」として自らを売り込み、デジタル資産と他のクラウドワークロードを切り替えて、出力制限された風力・太陽光を収益化しています。

中国の上海沖の新しい海中データセンターは、約24MWをほぼ全て洋上風力で賄い、海水冷却を採用しています。

摩擦はレイテンシと稼働率SLAにあります。Bitcoinマイナーは数時間のダウンタイムや数秒のネットワーク遅延を許容できます。

リアルタイムクエリに対応するAI推論エンドポイントはそれができません。そのため、最上位のAIワークロードはファイバーハブや大都市近郊に残りますが、トレーニングやバッチ推論はすでに遠隔地のエネルギー豊富なサイトが候補となっています。

エルサルバドルの提案するBitcoin Cityは、火山の麓にあるタックスヘイブン都市で、地熱発電がBitcoinマイニングに供給され、Bitcoin担保債券が町とマイナーの両方を資金調達する計画です。

実現するかどうかは別として、これは政府が労働力ではなく「エネルギー＋マシン」を基軸に据えていることを示しています。アッパーミッドウエストや五大湖地域のデータセンターブームは、地元の労働力が限られていても、安価な電力と水を求めてハイパースケーラーを引き寄せています。

ブータンの水力発電支援のマイニングキャンパスは、大都市から遠く離れています。

市民社会の基盤は薄い。数百人の高度技能労働者がラックや変電所を管理します。税収は流入しますが、メガワットあたりの雇用創出は最小限です。地元の反対は騒音や熱に集中し、労働競争ではありません。

2035年までには、発電所、変電所、ファイバー、数百人の労働者が「都市」を定義するクラスターが現実味を帯び、機械優先のゾーンとなり、人間の居住は副次的なものとなるでしょう。

熱の再利用が収益を追加

ブリティッシュコロンビア州のMintGreenは、浸漬冷却されたマイニングの熱を自治体の地域暖房ネットワークに供給し、天然ガスボイラーを代替できると主張しています。ノルウェーのKryptovaultは、マイニング熱を木材や海藻の乾燥に利用しています。

MARAはフィンランドでパイロットを実施し、暖房プラント内の2MWのマイニング設備が、従来はバイオマスやガスを必要とした高温熱源を提供しています。

最低価格で電力を購入するマイナーは、廃熱も販売でき、同じエネルギー投入から2つの収益源を得られます。これにより、地域暖房需要がある寒冷地が新たに魅力的になります。
ケンタッキー州のHB 230は、商業用暗号資産マイニングに使用される電力を州の売上税・使用税から免除しています。

支持者は、この産業が電力補助金の規模に比べて雇用をほとんど生み出さないことを認めています。ブータンのBitdeerとの提携は、政府系水力発電、規制支援、5億ドルのファンドを組み合わせています。

エルサルバドルは、地熱計画とBitcoin Cityを法定通貨化、税制優遇、火山の地熱エネルギーへの優先アクセスで包みました。

政策ツールキットには、電力やハードウェアへの税免除、迅速な系統連系、出力制限電力の長期PPA、場合によっては政府保証や法定通貨実験も含まれます。

各国は、最も安価で信頼性の高い電子の流れを、最小限の許認可障壁で提供しようと競争しています。

何が懸かっているのか

2世紀にわたり、産業地理は原材料や製品を港や鉄道拠点に運ぶことを最適化し、安価な労働力と市場アクセスが共に推進力となってきました。

Bitcoinマイニングブームは、世界規模で資本集約的な産業が、製品が本質的にデジタルで、主な制約がエネルギー価格であるという初めての事例です。

これにより、世界の「無駄なワット」がどこにあるのか、そして政府がそれらのワットをハッシュに変えるために、税制優遇、系統連系の優先、政治的資本をどれだけ投じる意思があるのかが明らかになりました。

もしAIや汎用コンピュートが同じ機動性を採用すれば、将来のデータセンターの地図は、安価な労働力の所在よりも、孤立した電子、冷たい水、静かな許認可が共存する場所によって描かれることになるでしょう。送電網の増強が出力制限の優位性を消す可能性もあります。

政策の逆転は、数十億ドル規模の設備投資を宙に浮かせる可能性があります。AIのレイテンシ要件は、移動できるワークロードの量を制限するかもしれません。また、コモディティサイクルはハッシュレート経済を完全に崩壊させる可能性もあります。

しかし、方向性は明らかです。ブータンは水力をハッシュで収益化し、テキサスは熱波時にマイナーに停止報酬を支払っています。

ケンタッキー州はマイニング用電力を免税し、中国のマイナーは余剰電力のある省で静かに再起動しています。これらは、計算集約型産業の入札ルールを書き換えている法域です。

産業時代が港の近くの労働力を中心に組織されたなら、コンピュート時代は辺境のワットを中心に組織されるかもしれません。Bitcoinは、地図がすでに裂けようとしている場所を最初に露呈させた存在にすぎません。

The post Bitcoin is redrawing where cities and data centers rise as it competes for wasted energy, not cheap labor appeared first on CryptoSlate.