Bitcoin（BTC）は、2025年にほぼ100%の相関性で最新の強気相場の底値を繰り返しています。
主なポイント：
Bitcoinは2022年の弱気相場を驚くほど正確に追随しており、年末まであと1ヶ月となっています。
11月はBTCの価格動向において記録上最悪の月の一つとなっています。
株式への資金流入が増加しており、それに伴い機関投資家の暗号資産ETFへの資本回帰も見られます。
BTC価格の分析：「悪く感じるのは、実際に悪いからだ」
ネットワークエコノミストのTimothy Petersonによる新たな悲観的なBTC価格分析は、今年が2022年と不気味なほど類似していると結論付けています。
Bitcoinは史上最高値から36%下落し、強気派を失望させました――多くの人が強気相場の最大の上昇がこれからだと信じていた矢先のことです。
現在、2025年の最後の月が始まる中、BTC/USDは強気とは言えません。Petersonのデータによれば、このペアは前回の弱気相場の底値を模倣しているとのことです。
「2025年後半のBitcoinは2022年後半のBitcoinと同じだ」と、彼は土曜日にXでフォロワーに語りました。
日次および月次ベースで、今年と2022年の相関性は顕著です。日次タイムフレームでの相関は現在80%、月次では完全な98%に達しています。
添付のチャートは、もし歴史が繰り返されるなら、真のBTC価格の回復は来年の第1四半期に入ってからになる可能性があることを示しています。
BTC価格の相関データ。出典：Timothy Peterson/X
「悪く感じるのは、実際に悪いからだ」と、Petersonは先週の過去の分析で11月のパフォーマンスについて書いています。
「今月は2015年以降の日次価格推移の中で下位10%にランクインしています。」
BTC価格の11月パフォーマンス比較。出典：Timothy Peterson/X
Cointelegraphが報じたように、BTC/USDの「赤い」11月は、歴史的に12月も同様の結果となる傾向がありますが、下落幅はやや小さくなります。
暗号資産ETFが大規模な投資家離れの終焉を示唆
マクロ的なセンチメントの変化は、年末までにリスク資産全体でクラシックな「サンタラリー」をもたらす可能性を依然として秘めています。
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暗号資産は、過去1ヶ月の下落局面で株式よりも顕著に打撃を受けましたが、反転の兆しが急速に高まっています。
BloombergおよびJPMorganのデータを引用し、トレーディングリソースThe Kobeissi Letterは今週末、「米国株式への大規模な資金流入」を発表しました。
株式ファンドは2024年11月以降、9,000億ドルの新規資本を集めており、そのうち直近5ヶ月間だけで4,500億ドルに達しています。
「対照的に、他の資産クラスファンドはわずか+1,000億ドルの流入にとどまっています」とコメントしています。
「言い換えれば、株式は他のすべての資産クラスを合わせたよりも多くの資金流入を集めています。株式への流入は非常に強いままです。」
マクロ資産クラスへの資金流入。出典：The Kobeissi Letter/X
一方、米国の現物BitcoinおよびEtherのETFに関する最新データは、機関投資家による暗号資産の大規模な売りが過去のものとなった可能性を示唆しています。
Bitcoin ETFは感謝祭の週に220億ドルの流入で終了し、EtherのETFは3億1,200万ドルを集めました。
米国現物Bitcoin、Ether ETFの純流入（スクリーンショット）。出典：Farside Investors 
