イーサリアム価格が$3,030に下落、ETF流出とクジラのレバレッジ解消が11月を支配

主なポイント

• Ethereumは、11月を21%という大幅な月間損失で終えようとしており、US ETFからの12.8億ドルの流出と月初のクジラによる売却が影響しています。
• デリバティブ市場は月末に強気に転じ、クジラは2,960ドルのサポートクラスターで7億ドル以上のロングポジションを展開しました。
• 12月の見通しは3,100ドルのレジスタンスにかかっており、そこには13億ドルのショートがポジションを取っています。この水準でショートスクイーズが発生すれば、ETHは3,500ドルに向かって上昇する可能性があります。

Ethereumの価格は、2025年11月28日（日）に3,030ドル水準に急落し、今月を21.4%の損失で終える見通しとなっています。

月前半のクジラによる大規模な売却が最も大きなダメージを与え、米国政府のシャットダウンや暗号資産に友好的なTrump政権への政治的圧力により、暗号資産市場全体が反応しました。

米国上場のEthereum ETFは、11月11日から11月20日までの8日間の売り波で12.84億ドルの流出を記録しました。ETF発行者は最終週に純流入に戻りましたが、遅れた流入では以前の減少を補うには不十分でした。Farside Investorsのデータによると、Ethereum ETFは先週3.68億ドルの流入を記録し、毎日プラスを達成しましたが、月間の赤字を覆すには至らず、今月の流出総額は14億ドルとなりました。

Tom Lee率いるBitmineは、最大のEthereumトレジャリーホルダーであり、ETFの月末の蓄積傾向に歩調を合わせました。Bitmineは11月最終週に14,618 ETH（約1.85億ドル相当）を追加し、最近の地政学的緊張が和らぐ中、米国企業投資家による長期的なコミットメントを強調しました。

デリバティブポジションは強気に転換、クジラは2,960ドルサポートで7億ドルのロングを展開

クジラによる新たな需要がEthereumの21%の月間損失を覆すには至りませんでしたが、デリバティブ市場の動向は、大口投資家が12月に向けてセンチメントを建設的な方向に転換させるのに十分な行動を取ったことを示しています。

Coinglassのリクイデーションマップデータによると、過去1週間で強気派が明確に主導権を取り戻し、397万件のアクティブなETHロング契約が19億ドルのショート総額を上回っています。さらに重要なのは、2,960ドルのゾーンが過去7日間で最大のデリバティブポジションクラスターを引き付けており、その水準で7億ドル以上のロングエクスポージャーが展開されたことです。

このクラスターが、11月29日にBitcoinが90,400ドルを下回って拒否された際の一時的な下落圧力にもかかわらず、Ethereumが3,000ドルのサポートエリアを維持した理由を説明しています。クジラはこのゾーンを守る姿勢を見せており、12月のEthereum価格見通しにおける早期の心理的支えとなっています。

2025年12月のEthereum価格見通し

Ethereumは、デリバティブ市場のセンチメントが明確に強気に傾いた状態で12月を迎えます。しかし、リクイデーションマップによると、19.6億ドルのアクティブなショートポジションのうち13億ドル以上が3,100ドル付近に集中しています。この集中は戦術的な上値抵抗を生み出しており、ベア派が防御的なカバレッジを開始すれば、この水準を明確に突破するのは難しいかもしれません。

逆に、このゾーンを突破すればショートスクイーズが発生し、ETHは今後数週間で3,500ドルに向けて加速する可能性があります。

テクニカル指標もETH価格に対するこの楽観的な見通しを支持しています。下図の通り、Ethereumは20日EMAを上回って取引を続けており、短期的な需要の回復を示唆しています。ただし、200日移動平均線は依然として3,130ドル付近で下向きに推移しており、デリバティブ市場で観察される上値抵抗を強調しています。

EthereumのRSIは51で、中立的なモメンタムを示し、どちらの方向にも拡大する余地があることを示唆しています。一方、ボリュームデルタがプラスであることは、短期的には買い手が優勢であることを示しています。

11月下旬に見られたのと同じ一貫性で2,960ドルのクラスターを強気派が守れば、Ethereumは2025年12月の主要な上値目標として3,500ドルを確立する現実的な道筋を持つことになります。一方、このサポートラインを維持できなければ、2,880ドルや2,820ドルへの反転が引き起こされる可能性があります。

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