Bitcoinの価格が重要なサポートである$84,000を下回り、ビッドサイドの流動性崩壊によって暗号資産市場が動揺しました。その波紋はEthereumやSolanaなど他のアルトコインにも広がり、これらの価格はBitcoin以上に下落しました。ETHの価格は今週急落し、広範な暗号市場のボラティリティにより投資家がリスクオフモードに移行したため、$2,700台半ばまで戻りました。短期的なテクニカルは脆弱に見えるものの、ステーキングフロー、過去の価格構造、長期的な蓄積ゾーンの詳細な分析は、今回の下落が弱さというよりも長期投資家にとっての機会であることを示唆しています。
Ethereumは再び主要な複数年にわたる「ディスカウントゾーン」—長期的な蓄積レンジとして一貫して機能してきた価格帯—に突入しました。チャートは、ETHの価格が2022年初頭から続く上昇パラレルチャネル内で依然として推移していることを示しています。
Source: X この下限バンドへの過去のディップ（2022年末、2023年半ば、2025年初頭）はすべて強力なラリーを引き起こし、多くの場合、数ヶ月にわたる上昇トレンドの始まりを示しました。今回のディスカウントゾーンへの回帰はこれら以前のパターンを反映しており、下落幅は最近の市場センチメントが示唆するほど大きくない可能性を示しています。
この構造的なトレンドは調整にもかかわらず維持されており、重要な洞察を提供します：ETHのマクロ上昇トレンドは崩れていません。
スポット価格の弱さが信頼の低下を示唆するかもしれませんが、オンチェーンデータは逆の動きを示しています。大口バリデーター—通常はクジラや機関投資家—は引き続き32ETHずつをEthereum Deposit Contractに繰り返し送金しています。
上記のデータは、初期のEthereumクジラが10年間の非活動の後、40,000ETH（1億2,000万ドル相当）をステーキングしたことを示しています。この行動は、継続的な蓄積と長期的なコミットメントを示しています。クジラが市場の下落時にステーキングを増やす場合、彼らはこの動きを一時的なものと見なしており、構造的なものとは考えていないことが多いです。
歴史的に、積極的なステーキング流入は主要なサイクル拡大と一致しており、流動供給を減少させ、取引所の準備金を引き締めます。このパターンは再び繰り返されているようです。
視野を広げると、Ethereumの現在のコンソリデーションゾーンは2017年と2020年の過去のサイクルセットアップと非常によく似ています—どちらも爆発的なブレイクアウトで終わりました。
Source: X 各サイクルは繰り返される行動パターンに従いました：
- マクロトレンドの中間点付近での長期コンソリデーション
- サポートへの最終的な振るい落としや下落
- 流動性が戻った後の急速な拡大フェーズ
チャートでは、2025年の価格動向がこの同じ構造を模倣しており、ETHはより深い下落トレンドの始まりではなく、コンソリデーションの終わりに近づいている可能性を示唆しています。
Ethereumの最新の調整により、この資産は再び歴史的な「バリューゾーン」に戻りましたが、オンチェーンデータはこの下落が後退というよりもむしろ機会であることを示唆しています。クジラは引き続き蓄積し、ステーキングデポジットは堅調で、ETHの広範な市場構造は依然として過去のブレイクアウト前のフェーズに似ています。短期的なボラティリティは続く可能性がありますが、根本的なファンダメンタルズはネットワークが水面下で強化されていることを示しており、市場センチメントが安定すれば回復の舞台が整うでしょう。
ETHが$3,100～$3,250のレンジを強い出来高で取り戻すことができれば、次の主要な上昇局面として$3,800～$4,200のレンジに向かう可能性が高まります。そして、もし歴史が繰り返されるなら、Ethereumは2025年後半にさらに大きな動きに備えているかもしれません。
