Bitcoin（BTC）は、最新のリカバリーが$93,000で一時停止している中、より深い調整の初期兆候を示しています。新たな分析によると、Bitcoinの「マーケットストラクチャー」は2022年第1四半期とますます類似しており、これはベアマーケットの始まりを示していました。
主なポイント：
Bitcoinのオンチェーン構造は2022年初頭を反映しており、重要な水準を失うと深いベアマーケットに陥るリスクがあります。
BitcoinのベアフラッグはBTC価格$68,100をターゲットにしています。
Bitcoinのオンチェーンデータが初期ベアマーケットを示唆
オンチェーンデータプロバイダーGlassnodeによると、BitcoinはTrue Market Mean（現在$81,500付近）まで下落し、そこでサポートを見つけています。
True Market Mean、またはActive-Investor Priceは、マイナーを除く全ての非休眠コインのコストベースを示します。
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「この水準は、穏やかなベアフェーズと深いベアマーケットの分岐点となることが多い」とGlassnodeは最新のWeek On-chainレポートで述べ、さらに次のように付け加えています；
「価格は最近この閾値を上回って安定していますが、より広いマーケットストラクチャーは2022年第1四半期のダイナミクスをますます反映しています。」
Bitcoin: True Market Mean. 出典: Glassnode 上記のチャートは、BTC/USDペアが2022年1月22日から5月5日までこの水準を上回って取引されていたことを示しています。BTCが5月6日にこの水準を下回った際、価格はさらに61%下落し、その年の11月に$15,500で底を打ちました。
この類似性は、最大のコインクラスターのエントリープライスを追跡するSupply Quantiles Cost Basisモデルによって裏付けられています。11月中旬以降、Bitcoinの価格は0.75分位点（現在$96,100付近）を下回り、供給の25%以上が含み損となっています。
これにより、「トップバイヤーの投げ売りリスク」と「売り手の疲弊による底形成」の間で非常に脆弱なバランスが生まれています、とGlassnodeは記し、さらに次のように述べています：
「現在の構造は、マーケットが0.85分位点（約$106.2K）をサポートとして取り戻すまで、マクロショックに対して非常に敏感な状態が続きます。」
Bitcoin: Supply quantiles cost basis. 出典: Glassnode CryptoQuantのBull Score Indexは、8月以降急激に低下し、10月には40を下回った後、より詳細な視点を提供しています。この指標は、短期的な価格変動にもかかわらず、11月を通じて横ばいを維持しています。
最新の数値は0-20の範囲にあり、ベア相場の深部に位置しており、下記のチャートが示すように2022年1月に観測された水準と類似しています。
Bitcoin: Bull Score Index. 出典: CryptoQuant Cointelegraphが報じたように、Bitcoinの価格動向は2022年のベアマーケットと他にも類似点を示しています。
Bitcoinのベアフラッグは$69,000をターゲット
Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、Bitcoinの最新のリカバリー試行は$93,000付近の強いレジスタンスに阻まれました。
この水準は年初来のオープンおよびベアフラッグの上限に相当し、下記の2日足チャートに示されています。
フラッグの下限である$91,000を下回って終値を付けると、ベアフラッグが確認され、パターンの計測ターゲットである$68,150、または2021年の過去最高値に向けて新たな下落トレンドが始まる可能性があります。この動きにより、総損失は27%に達します。
BTC/USD 2日足チャート. 出典: Cointelegraph/ TradingView 相対力指数（RSI）を含むモメンタム指標は40で低迷しており、市場環境が依然として下落を支持していることを示唆しています。
Cointelegraphが報じたように、強気派がCoinbase Premiumのプラスによって価格を$96,000以上に押し上げれば、このベアパターンは無効となります。
