Strategyの「ミステリー株主グループ」のメンバーは誰ですか？

Original Article Title: "株価が半減したが長期資本の賭けが明らかに、『謎の株主グループ』戦略の内幕を明かす"

Original Article Author: Wenser, Odaily

市場の混乱の中、「BTC Treasury Company Leader」として知られるStrategyの株価は下落を続けました。同社は最近、配当および利息支払いのために14.4億ドルの配当準備基金を設立したと発表しましたが、市場の信頼を取り戻すことはできませんでした。さらに、MSCI指数からの除外の可能性というニュースも重なり、株価は一時10%近く急落しました。

しかし、株主構成の観点から見ると、Strategyは依然として長期資本の支持を受けており、Deutsche Bankのような資産運用規模1.6兆ドルの機関も含まれています。

Strategy（MSTR）の株主構成が明らかに：公開企業と個人投資家が約50%を占める

Investingウェブサイトの情報によると、今年第3四半期末時点で、Strategyの普通株式の保有は主にミューチュアルファンドおよびETFファンド、機関投資家、公開企業、個人投資家で構成されており、内訳は以下の通りです：

· ミューチュアルファンドおよびETFファンドが25.57%を保有；

· 機関投資家が24.83%を保有；

· 公開企業および個人投資家が49.6%を保有。

· 現在、Strategy（MSTR）の総発行株数は約2億8700万株、時価総額は約521億ドルとなっています。

機関投資家の中には、Vanguard Group、BlackRock、Morgan Stanley、UBS Asset Managementなど、世界的に有名な企業がStrategyの株主として名を連ねています。

ミューチュアルファンドの中でも、Strategyの株主リストは非常に豪華で、業界でよく知られたファンドが上位を占めています。

次に、通常の資産運用機関に加え、代表的な株主を個別に紹介し、Strategyの背後にいる多くの「謎の株主」について、BTCの「ファーストコンセプト株」や「DATトレンドリーダー」としての名誉を持つ同社をより深く理解できるようにします。

中央銀行と大手銀行：Strategy株主の「見えざる富豪」

Strategyの株主リストの中で、最も特別なグループは間違いなく各国の中央銀行および大手銀行です。多くの中央銀行がStrategy株を保有する主な理由は、分散投資戦略の実施やBTC資産への間接的なエクスポージャー拡大ですが、彼らの保有は否定できない事実であり、最も直接的な「足で投票する」形です。

Stockzoaウェブサイトの情報によると、第3四半期末時点でStrategy株を保有している中央銀行および大手銀行は以下の通りです：

上記の銀行に加え、一部の中央銀行は一時的にStrategy株を保有していましたが、市場の変動や自らの資産配分要件により、その後ポジションを清算しました。例えば、ノルウェー中央銀行は年初に約5億ドル相当のMSTR株を保有し、継続的に買い増し、一時は約298万株を保有していましたが、最終的に今年第2四半期に全ポジションを清算し、評価額は約12億ドル、未実現損失は約2億ドルとなりました。サウジアラビア通貨庁も2万5600株のMSTR株を保有し、間接的にBTC資産エクスポージャーを持っていましたが、その後ポジションを清算した可能性があります。

年金・基金：Strategy第3四半期株主名簿の潜在的プレイヤー

銀行機関以外にも、年金基金や財団基金はStrategy株主名簿の「主力プレイヤー」の一つであり、その巨額の資金規模のおかげで、今後のStrategy株保有増加の希望は彼らの動向にかかっているかもしれません。

同様に、Stockzoaウェブサイトの情報によると、第3四半期末時点（第2四半期と比較）でStrategy株を保有している年金基金および財団基金は以下の通りです（Grokより集計）：

これには主に国民年金基金、州年金基金、業界基金、カナダ年金プランなどの機関が含まれます。

ヘッジファンド：Strategy株主の中の「サメのような捕食者」？

Strategy株主名簿の中で、ヘッジファンドは最も鋭敏で市場感度の高い機関かもしれません。そのため、第3四半期には多くのヘッジファンドがMSTRの保有を増やしたものの、Cantor Fitzgerald, L.P.やWeiss Asset Management LPのような暗号資産プライムブローカーや老舗ヘッジファンドは依然としてポジションを減らす選択をしました。

Stockzoaウェブサイトの情報によると、第3四半期末時点（第2四半期と比較）でStrategy株を保有しているヘッジファンドの情報は以下の通りです（Grokより集計）：

データ面から見るStrategy株主の変化：機関投資家が依然として主力、買い増しは売却の2倍以上

前述のグループレベルの視点以外にも、Strategyに関する機関投資家の株主変動データから隠れた洞察が得られます。

Strategy株の取引データは相対的にバランス、過去のピークを大きく下回る

Marketbeatウェブサイトのデータによると、Strategy株の流入・流出は2024年第4四半期に売却株数782億株、買付株数211億株と過去最高を記録し、買い/売り比率はほぼ1:4に達しました。これに対し、今年第3四半期は売却株数264億株、買付株数207億株で、買い/売り比率は約1:1.25と、比較的バランスの取れたデータとなっています。この観点から、Strategy株は「投げ売りパニック期」に入ったわけではなく、むしろ通常の変動を経験していると言えます。

機関保有データの裏側：買い増し株数は売却株数の2倍

Nasdaq公式データによると、現在のStrategy株の機関保有率は約55.84%で、合計1293の機関が保有しています。そのうち646機関が買い増し、505機関が売却、142機関がポジションを維持しています。

さらに、機関による買い増し株数は3051万株、売却株数は1626万株で、買い増し株数は売却株数の約2倍となっています。これは、Strategy株の買い圧力を市場が十分に吸収できることを示しています。さらに、多くの機関がポジション維持を選択しており、これらの機関が保有する株数は102万株と、機関保有比率の3分の2を占めています。これは間接的に、Strategyの将来に対する機関投資家の信頼を裏付けています。

まとめると、株価が大きく下落したものの、Strategyの基本的な保有状況や機関保有構造に大きな悪化は見られません。市場が徐々に回復する中、底打ち反発や新たな上昇トレンドへの期待も持てるかもしれません。