BTCマーケットパルス：第50週

概要

14日間のRSIが38.6から58.2へ上昇し、モメンタムが強まりました。一方、スポット取引量は13.2%増加し111億ドルとなりました。しかし、スポットCVDは-4,080万ドルから-11,170万ドルへと弱含み、基調としての売り圧力の強さを示しています。

デリバティブ市場は依然として慎重な姿勢を保っています。先物の未決済建玉は306億ドルまで減少し、パーペチュアルCVDはわずかに改善、ファンディングレートはロング側の支払いが52.27万ドルまで増加し、やや支援的な状況となりました。オプション市場は混合したセンチメントを示しており、建玉は463億ドルで安定、ボラティリティスプレッドは-14.6%と大きくマイナス、25デルタスキューは12.88%と高水準で、下方リスクへのヘッジ需要が示唆されています。

ETFフローは明確な逆風となりました。ネットフローは1億3,420万ドルの流入から7億730万ドルの流出へと転じ、利益確定や機関投資家の関心の低下を示唆しています。それでもETFの取引量は21.33%増加し226億ドルとなり、ETF MVRVは1.67まで上昇、保有者の収益性向上と一部分配の可能性を示しています。

オンチェーン活動は緩やかな安定化を示しました。アクティブアドレス数はわずかに増加し693,035となり、依然として低水準付近にあります。エンティティ調整済みの転送量は17.1%増加し89億ドルとなり、健全なスループットを示唆しています。手数料収入は2.9%減少し25.6万ドルとなり、ブロックスペース需要の減少を反映しています。

供給ダイナミクスは依然として慎重です。Realised Cap Changeは0.7%まで低下し、低水準を大きく下回り、資本流入の鈍化を示しています。STH-to-LTH比率は18.5%まで上昇し、Hot Capital Shareは39.9%と高止まりしており、短期参加者が市場を支配していることを示しています。含み益の供給割合は67.3%までわずかに増加し、回復初期段階と一致しています。NUPLは-14.6%まで改善しましたが、依然として大きくマイナス圏にあり、Realised Profit to Lossは-0.3まで低下し、損失確定が続いていることを示しています。

全体として、Bitcoinは回復の初期兆候を示していますが、センチメントやポジショニングは依然として慎重であり、直近のボラティリティ後の信頼回復途上にある市場であることが浮き彫りになっています。

オフチェーン指標

オンチェーン指標

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