Castle Island Venturesのパートナー：「私は暗号資産分野に8年間を費やしたことを後悔していません」

原文タイトル： I do not regret spending 8 years of my life in crypto

原文著者：nic carter，Castle Island Ventures パートナー

原文翻訳：AididiaoJP，Foresight News

 

Ken Changは最近、「私は暗号通貨に8年の人生を無駄にした」というタイトルの記事を発表し、この業界に根付く資本の破壊と金融的虚無主義について痛烈に語っています。

暗号通貨業界の人々は、このような「怒りの退場」記事をよく嘲笑し、Mike HearnやJeff Garzikなどの歴史的人物がかつて派手に業界を去った話を楽しげに振り返ります（同時に、彼らが去った後にbitcoinがどれだけ上昇したかを指摘することも忘れません）。

しかし、Kenの記事は大筋で正しいと言えます。彼はこう述べています：

暗号通貨は金融システムの分散化を助けると主張しており、私はそれを深く信じていました。しかし現実は、これは投機とギャンブルの巨大なシステムであり、本質的には現代経済の焼き直しに過ぎません。現実はトラックのように私を目覚めさせ、私は新しい金融システムを構築しているのではなく、カジノを作っていたのです。カジノと名乗らないカジノですが、私たちの世代が構築した中で最大かつ24時間稼働し、多人数が同時に参加するカジノです。

Kenは、ベンチャーキャピタルが数十億ドルを燃やしてさまざまな新しいパブリックチェーンを支援しているが、私たちは明らかにそれほど多くを必要としていないと指摘しています。これは正しいですが、彼のインセンティブモデルの説明にはやや偏りがあります（ベンチャーキャピタルは本質的に資本のパイプであり、全体として彼らはリミテッドパートナーが許容できることしか行いません）。Kenはまた、パーペチュアルやスポットDEX、予測市場、memeコイン発射プラットフォームなどの氾濫を批判しています。確かに、抽象的なレベルではこれらの概念を擁護することもできます（memeコイン発射プラットフォームを除けば、それには全く道理がありません）が、それらが氾濫しているのは市場のインセンティブがそうさせ、ベンチャーキャピタルが支払う意志があるからに他なりません。

Kenは、かつて理想主義的な憧れと輝く目で暗号通貨業界に入ったと言っています。これはこの分野の参加者にはよく知られた話です：彼はリバタリアン的傾向を持っていました。しかし結局、彼はリバタリアンの理想を実践することなく、カジノを作ってしまいました。具体的には、彼が最もよく知られているのはRibbon Financeでの仕事で、これはユーザーが資産を金庫に預け、システマティックにオプションを売却して収益を得ることを可能にするプロトコルです。

私はあまり辛辣なことは言いたくありませんが、確かにその通りです。もし私が彼の立場なら、深く反省するでしょう。原則と仕事の間の葛藤が耐え難くなったとき、Kenは悲観的な結論に至りました：暗号通貨は革命ではなくカジノであると。

私が非常に印象に残ったのは、それが約10年前にMike Hearnが書いた記事を思い出させてくれたことです。Hearnはこう書いています：

bitcoinはなぜ失敗したのか？それは、その背後にあるコミュニティが失敗したからです。本来は新しい分散型通貨となるべきで、「システム上重要な機関」も「大きすぎて潰せない」もないはずでしたが、より悪いものになってしまいました：少数の人々によって完全に支配されるシステムです。さらに悪いことに、ネットワークは技術的崩壊の瀬戸際にあります。本来これを防ぐはずの仕組みが機能しなくなっており、bitcoinが既存の金融システムより優れていると考える理由はほとんどありません。

細部は異なりますが、主張は一致しています。bitcoin／暗号通貨は本来あるべきもの（分散化、サイファーパンク的実践）であるはずが、別の姿（カジノ、中央集権化）になってしまった。両者とも、最終的には既存の金融システムより優れていないと認めています。

HearnとKenの主張は一言でまとめられます：暗号通貨には初志があったが、最終的には道を誤った。だからこそ、私たちは問わなければなりません：暗号通貨の目的とは何なのでしょうか？

暗号通貨の5つの目標

私の考えでは、大きく5つの陣営があり、これらは相互に排他的ではありません。個人的には第1と第5の陣営に最も共感しますが、すべての陣営に共感を持っています。ただし、どの陣営にも固執していません。たとえハードコアなbitcoin陣営であっても。

健全な通貨の回復

これは最初の夢であり、大多数（すべてではない）初期のbitcoinプレイヤーが共有していたものです。その理念は、時が経てばbitcoinが多くの主権国家の通貨特権に対抗し、法定通貨に取って代わる可能性さえあり、私たちを新しい金本位制の秩序に戻すというものです。この陣営は、暗号通貨分野の他のすべてはノイズや詐欺であり、bitcoinの名を借りているだけだと考えがちです。否定できないのは、bitcoinは国家主権レベルでは進展が限られているものの、わずか15年で重要な通貨資産として十分な道を歩んできたということです。この見解を持つ人々は、長年幻滅と希望の間で揺れ動き、ほとんど妄想的な期待を抱きつつ、bitcoinの全面普及が間近だと考えています。

スマートコントラクトによるビジネスロジックのコーディング

この見解はVitalik Buterinや多くのEthereum陣営の人々によって提唱されています：私たちが通貨をデジタル化できるなら、あらゆる取引や契約をコードで表現し、世界をより効率的かつ公平にできるというものです。bitcoin原理主義者にとって、これはかつて異端でした。しかし、特に数学的に表現しやすい契約、例えばデリバティブなど、いくつかの狭い分野では確かに成功を収めています。

デジタル所有権を現実のものにする

これは私が「Web3」または「読み書き所有」哲学を要約したものです。その理念には道理があり、デジタル所有権は物理的所有権と同じくらい現実的かつ信頼できるべきだというものです。しかし、その実践であるNFTやWeb3ソーシャルは、完全に方向を誤ったか、あるいは控えめに言っても時期尚早でした。数十億ドルが投入されたにもかかわらず、今やこの哲学を擁護する人はほとんどいません。しかし、私は今でも考える価値があると思っています。私たちが現在直面している多くのネットワーク上の問題は、自分自身のネットワークアイデンティティやスペースを本当に「所有」しておらず、相互作用する相手やコンテンツの配信を効果的にコントロールできないことに根本的な原因があると考えています。私は、いつか私たちが自分自身のデジタル財産の主権を取り戻す日が来ると信じており、ブロックチェーンがその中で重要な役割を果たす可能性が高いと思います。ただし、このアイデアの時期はまだ成熟していません。

資本市場の効率向上

これは5つの目標の中で最もイデオロギー色が薄いものです。証券決済、COBOL言語、SWIFTシステムや電信送金窓口に興奮する人はほとんどいません。しかし、いずれにせよ、これは暗号通貨業界を推進する重要な現実的動機の一つです。その論理は、西洋の金融システムは古い技術スタックの上に構築されており、パス依存性のためにアップグレードが非常に難しい（毎日数兆ドルの決済を処理するコアインフラを簡単に置き換える勇気のある人はいません）、したがって、すでにアップデートが必要だというものです。このアップデートはシステム外部から来なければならず、全く新しいアーキテクチャを採用する必要があります。その価値は多くの場合、効率向上や消費者余剰として現れるため、あまりエキサイティングではありません。

グローバルな金融包摂の拡大

最後に、熱意を持つ人々の中には、暗号通貨をインクルーシブな技術と見なし、世界中に低コストの金融インフラを提供できると考えている人もいます。ある人々にとっては、これは生涯で初めて金融サービスを享受できることを意味します。これは、人々が暗号資産（現在は主にステーブルコイン）を自己管理できるようにし、トークン化された証券やマネーマーケットファンドにアクセスし、暗号ウォレットや取引プラットフォームアカウントを基盤としたクレジットカードを取得し、金融インターネット上で平等に扱われることを意味します。これは非常に現実的な現象であり、その表面的な成功は、多くの情熱を失った理想主義者たちに慰めを与えています。

現実的な楽観主義

では、結局誰が正しいのでしょうか？理想主義者か、悲観論者か？それとも第三の可能性があるのでしょうか？

私は長々と、バブルは常に大きな技術変革に伴うものであり、バブルが有用なインフラの構築を促進したのだと語ることもできますし、暗号通貨が特に投機的であるのは、それ自体が金融技術だからだとも言えますが、これは多少自己慰めに過ぎません。

私の本当の答えは：現実的な楽観主義を保つことが正しい態度だということです。暗号通貨のカジノに絶望したときは、これをしっかりと心に留めておく必要があります。投機、熱狂、資金の流出は、有用なインフラ構築に不可避で不快な副作用であると理解すべきです。それは現実の人的コストをもたらしますが、私はそれを軽視するつもりはありません。memeコイン、無意味なギャンブル、金融的虚無主義が若者の間で常態化しているのは特に憂慮すべきことであり、社会にとって有益ではありません。しかし、これは許可不要なレール上で資本市場を構築する際に必然的に生じる（たとえそれがネガティブなものであっても）副作用です。他に方法はなく、これがブロックチェーンの仕組みの一部であることを受け入れるしかありません。そして、あなたはその中に参加しないという選択もできます。

重要なのは、暗号通貨にはその目標があり、それに理想を抱くのは全く普通のことだということです。まさにこの目標が、何千人もの人々がキャリアをこの業界に捧げる原動力となっています。

ただし、それはあなたが想像するほど刺激的なものではないかもしれません。

世界が突然bitcoinを全面的に受け入れることはおそらくありません。NFTはデジタル所有権を革命的に変えたわけではなく、資本市場はゆっくりとオンチェーン化しています。ドル以外の資産はほとんどトークン化されておらず、一般市民が暗号ウォレットを持ったことで権威主義政権が倒れた例もありません。スマートコントラクトは主にデリバティブで使われており、それ以外はほとんどありません。これまでに本当にプロダクトマーケットフィットしたアプリケーションは、bitcoin、ステーブルコイン、DEX、予測市場に限られています。確かに、多くの価値は大企業に吸収されるか、最終的には効率向上やコスト削減の形で消費者に還元されるかもしれません。

したがって、本当の課題は、現実的な可能性に根ざした楽観主義を維持し、盲目的な楽観主義の幻想に溺れないことです。もしあなたがリバタリアン的ユートピアを信奉しているなら、期待と現実のギャップが最終的にあなたを幻滅させるでしょう。カジノ効果、無節操なトークン発行、野放図な投機は、業界の腹部にある醜い腫瘍として捉えるべきであり、切り離すのは難しいものの、客観的に存在しています。もしあなたが、ブロックチェーンがもたらすコストがその利益を上回っていると考えるなら、幻滅を選ぶのも全く合理的です。しかし、私の見解では、現状はこれまで以上に良くなっています。私たちはこれまで以上に多くの証拠を持っており、正しい道を歩んでいることが示されています。

その目標を忘れないでください。