最近の投稿で、Bloomberg IntelligenceのシニアマクロストラテジストMike McGloneは、Bloomberg Galaxy Crypto Indexの2025年と1929年のDowを直接比較し、この状況を「Peak Bitcoin?」と呼び、現在の局面を一時停止ではなく、約100年前の大恐慌を引き起こしたものと類似した「粛清」の初期段階と位置付けています。
この比較は抽象的なものではありません。Bloomberg自身の正規化によると、暗号資産は1世紀前の米国株式と同じ軌道をたどっています。すなわち、力強い上昇、投機の拡大、そしてゆっくりとした下落への転換です。
Source: Mike McGlone McGloneは、バブルか否かの議論が爆発的に増えるのは、通常は底値ではなく高値付近であると主張しています。彼にとって、Bitcoinは広範なリスク市場と密接に連動しており、このシナリオに合致しています。
最初の急騰、次に粛清
彼は、2024年以降のBitcoinの急騰を、水中に押し込まれたビーチボールに例えています。2024年の再選挙で政治的圧力が取り除かれるまで抑え込まれていたものが、その後急速に価格が上昇し、投機的な欲求が高まり、過剰が積み上がったと説明しています。現在は、McGloneの言葉を借りれば、浄化の段階が進行中のようです。Bitcoinは2025年12月14日までに約5%しか下落していませんが、これは安全性を示すのではなく、より大きな下落リスクを覆い隠している可能性があると彼は見ています。
金（ゴールド）が登場すると警告はさらに広がります。Bitcoinと金の比率は2022年末に約10で終わり、暗号資産のラリー中に膨らみ、今年は約40%下落して21前後となりました。McGloneは、2026年までに再び10に戻る道筋を想定しており、これは歴史的にすべてのリスク資産に圧力をかける動きです。
McGloneによる最も衝撃的な予測は最後に登場します。Bitcoinが$100,000を超えて上昇したことで、長期的な調整の条件が整った可能性があり、2026年に向けて$10,000まで下落する可能性も指摘されています。これは、実体のない高供給の投機的資産が主導する広範な下落とともに起こるかもしれません。
