本日、Bitcoinは85,000ドルを下回る急落を見せたが、6億ドルの清算の裏にはさらに恐ろしいマクロ要因が隠れている

Bitcoinは一時85,000ドルを下回り、24時間以内に暗号資産市場全体で約6億ドル相当のロングポジションが清算されました。これは、日本銀行が今週利上げを行うとの期待が高まったことによるものです。

記事執筆時点で、Bitcoinはわずかに回復し、約86,000ドルで取引されています。この下落により、Bitcoinのロングポジションで2億1,870万ドル、Ethereumのロングポジションで2億1,300万ドルが清算され、価格が86,700ドル付近まで下落した際、1時間ほどの間に2億ドル以上の清算が集中したことがデータで示されています。

市場レポートによると、この売りはBoJが今週の会合で金融政策を引き締めるとの懸念が再燃したことに関連しています。これにより、リスク資産を資金調達するための円キャリートレードが脅かされています。

BoJが金利を引き上げると、低金利で円を借りて高利回り資産を購入していた投資家はポジションを解消しなければなりません。過去のBoJによる金融引き締めは、Bitcoinの急落と同時に発生しています。

Bitcoinは12月の大半で90,000ドルを上回っていましたが、その水準を割り込むと現物売りが加速し、デリバティブの清算が流動性の薄いオーダーブックを通じて連鎖的に発生しました。

マクロ経済の逆風が売りを加速

Bitcoinは12月を通じて、リスク選好の低下により下落傾向が続きました。これは、連邦準備制度理事会（Fed）が12月10日の会合で利下げを実施したものの、2025年の緩和は限定的であると示唆したことが背景にあります。

Bitcoinの弱さは「事実で売る」反応に結びついており、Fedがタカ派的な見通しを維持した後、トレーダーがリスク回避に動いたためです。

テック株やAI関連株も期待外れの決算で下落し、暗号資産とともに投機的な株式を押し上げていたハイベータ取引が冷え込みました。

現物Bitcoin ETFの資金流入も先週は落ち着き、純流入額は2億8,660万ドルとなりました。連続して週次純流入を維持しているものの、2025年の大半で価格を支えていた一貫した需要に比べて資金流入のペースは追いついていません。

売りは主要なアルトコインにも波及しました。Ethereumは2,921.81ドルで取引され、24時間で4.6%下落。Solanaは3.3%下落し125.05ドル、XRPは4.9%下落し1.8822ドル、BNBは3.5%下落し846.29ドル、Cardanoは4%下落し0.3807ドル、Dogecoinは4.6%下落し0.1278ドルとなりました。

Bitcoinが90,000ドルを下回った際、以前の上昇局面で構築されたレバレッジポジションが脆弱になりました。
価格がサポート水準を下回るたびにロングポジションが次々とストップアウトされ、強制売却のたびに追加の清算が引き起こされました。アジア市場の取引時間中の流動性の薄さがこの動きを増幅させました。

今後数時間が、Bitcoinがレバレッジ主導の急落から反転できるかどうかの鍵となります。

この記事は「Bitcoin plummeted below $85,000 today, but $600M in liquidations hides a much scarier macro catalyst」としてCryptoSlateに最初に掲載されました。