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Odaily星球日报2025/12/24 02:33

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著者:Odaily星球日报

原文作者：哔哔 News

本記事はMessariの10万字に及ぶ年次レポートをAIと人力で要約し、2026年の暗号資産トレンド60項目をまとめたものです。

1.L1が実質的な成長を見せなければ、暗号資産の資金はますますbitcoinに流れる。

2.ETHは現時点ではbitcoinの「弟分」であり、独立したリーダーではない。ETHは機関や企業の支援を受けており、bitcoinとともに利益を得ることはできるが、完全に自立はできていない。

3.ZECとbitcoinの相関性は0.24まで低下しており、bitcoinのプライバシーヘッジとなっている。

4.アプリケーション専用通貨（Virtuals Protocol、Zoraなど）が2026年の新たなトレンドに。

Virtuals Protocolを例にアプリケーション専用通貨を紹介：

ユーザーがAIエージェントを作成する際、エージェント専用トークンが発行される。
すべてのエージェントトークンはプラットフォームトークンVIRTUALとペアになる（エージェントトークンを購入するにはVIRTUALが必要で、流動性を提供）。
プラットフォームが盛り上がり、AIエージェントが有用になるほど、VIRTUALの需要が高まり、このエコシステムの「専用通貨」となる。

5.ステーブルコイン：投機ツールから米国の「通貨兵器」へ。GENIUS Act（2025年成立）により、米国で初めて連邦レベルのステーブルコイン規制が制定され、ステーブルコインは暗号資産の玩具から米国の金融政策ツールへと変貌。

6.Tetherは発展途上国市場でステーブルコインの覇権を維持し続ける可能性が高く、先進国市場は大手機関が奪取。Tetherの利益は高騰し、評価額は5000億ドルに迫る。JPMorgan、Bank of America、Citi、PayPal、Visa、Googleなどがステーブルコイン発行やインフラ構築に参入。

7.CloudflareやGoogleはAIエージェント取引専用のステーブルコインおよび決済プロトコルを構築し、将来のAI自動決済の世界に備えている。

8.2026年には金利が低下し、利回り型ステーブルコイン（貸借スプレッド、アービトラージ、GPU担保ローンなど）が爆発的に成長（例：EthenaのUSDe）。

9.リアルワールドアセット（RWA）のトークン化により、将来は数兆ドル規模の資産がオンチェーン化。2025年のRWA総規模は180億ドル、主に国債と信用。DTCC（米国証券決済大手）はSECの承認を得て米国証券のトークン化が可能に。大半はEthereum（64%）にデプロイされているが、機関はプライベートチェーンを利用する可能性も。

10.Ethereum：機関や大口資金の「決済センター」。Ethereumは依然として最も信頼できる「決済レイヤー」。

11.Ethereum L2は大部分の取引を引き受けているが、トークンのパフォーマンスは低調。Baseの収益が最も強く、L2の62%を占める。ArbitrumはDefiが最強。

12.Solana：リテールと投機の王者。Solanaは個人投資家の取引、現物取引量、memecoinブームを引き続き独占。

13.2026年、RippleはXRPLを「機関向けDeFiフレンドリーチェーン」として構築し、基盤に各種コンプライアンス機能を追加予定。

14.Stellarは2026年、ステーブルコインと決済アプリケーションを重点推進（手数料は1件あたり0.00055ドルと超低コスト、既存のウォレット、グローバル法定通貨チャネル、大量送金プラットフォームを備える）。

15.Hederaは「規制下の企業インフラの中核」を目指し、主にRWAトークン化と検証可能なAIの2方向に注力。

16.BNB ChainはBinanceの2.9億ユーザーを直接誘導。Binance Alphaは引き続き「新規プロジェクトのインキュベーター」としてBNB Chainを優先推進。

17.TRONは新興市場でのUSDT送金の王者であり続ける。TRONは暗号資産業界で最も収益性の高い「ビジネス」の一つで、年間収入は5億ドル超。新興の「ステーブルコイン専用チェーン」（stablechains）がその地位を狙うが、TRONの参入障壁は高く、USDTの覇権を維持しつつグローバルな影響力を拡大すれば、2026年もステーブルコイン経済の中核を担う。

18.Suiは「高性能実行チェーン」から「フルスタック統合プラットフォーム」へ進化。

19.Aptosは「全資産のトークン化、24/7ノンストップ・グローバル取引」の中核エンジンを目指す。

20.Near Intentsはクロスチェーン＋AIエージェントの基盤レイヤーを担う。

21.Polygonは決済分野に進出し、ステーブルコイン、加盟店プロセッサ、消費者金融を統合。決済アプリの月間送金額はすでに10億（年間64億）を超え、2026年の目標は月間25～30億。

22.ステーブルコインパブリックチェーンのArcとTempoは、SWIFT（国際送金）、ACH（米国決済）、決済プロセッサと競合し、オフラインの大口決済をオンチェーン化しようとしている。

Arcは大手機関資金（銀行、資本市場のFX、トークン化資産）を狙う。
TempoはStripeエコシステムの資金（加盟店、消費者決済、給与支払い）を狙う。
Arcは機関向けFX、トークン化資産、B2B決済のデフォルトレールとなる可能性（Circleが大手機関を引き込めば、規制にもフレンドリー）。Tempoは加盟店の支払い、クロスボーダー決済の最適レールとなる可能性。

23.ChainlinkはDeFiオラクルのリーダーを維持しつつ、機関向けデータサービスがオラクルの新たな収益源となる（伝統金融データの予算は巨大で、Bloombergは年間106億ドルの収益）。

24.プライバシー・クロスチェーンが注目：THORChainはMoneroを追加（透明コインからプライバシーコインへの交換）、Chainlink Confidential Computeは機関の機密データを安全に計算後オンチェーン化。

25.2026年のDEXはウォレット、ボット、ローンチパッドなどの事業を統合。DEXの三大収益事業：

ウォレット：Phantomは11月に946万ドルを稼ぎ（手数料0.95%）、取引量は10億未満でも大半のDEXを上回る。
トレーディングボット：Axiomは手数料1.15%、1874万ドルの収益。
資産発行（ローンチパッド）：独占新トークンの販売。pump.funは手数料0.51%で3492万ドル、Four.memeは1.05%（Binanceの後ろ盾）。

2026年のDEXはウォレット、ボット、ローンチパッド、DEXのバンドルを統合し、取引の全プロセスをコントロール、手数料だけでなく新たな収益（サブスクリプション、高度な実行の有料化など）も見込まれる。

26.モジュラー型レンディング（Morphoなど）が一体型レンディング（Aave）を凌駕し、RWAレンディング、高利回りステーブルコイン、機関向け分配で優位に。

なぜモジュラー型が有利か？

ロングテール資産（小規模トークン、RWA）のレンディング需要が大きく、一体型はリスクが高くて扱えないが、モジュラー型は独立した金庫を開設できる。
機関や新銀行はリスク隔離＋カスタムパラメータを好む。
バックエンドとしてCEXや新銀行にも利用可能（MorphoはCoinbaseと提携し、約10億ドルの預金を誘導）。

27.株式パーペチュアル契約が暗号資産の新トレンドに。世界中で高レバレッジ株取引がオフライン規制を回避して行われる。

28.外部収益型ステーブルコイン：ステーブルコインの利回りがオンチェーン外の実際のキャッシュフロー（プライベートクレジット、インフラ、トークン化不動産など）から生まれ、国債ではない。より多くの外部収益型商品（クレジット、不動産、エネルギーなど）がオンチェーン化。利回り付きステーブルコインはDeFiの主要担保資産・貯蓄ツールとなる。

成功例：

USD.Ai：国債＋AIインフラ（GPU担保）ローン、ロック額6.7億、利回り付きバージョンは9.7%の収益。
Maple syrupUSDC/T：トレーディング会社／マーケットメイカー向け超担保ローン、ロック額45億、利回り5.5%。

29.リアルワールドアセット（RWA）担保レンディング。オンチェーンRWAレンディングはほぼ住宅エクイティクレジットに依存し、Figureプラットフォームが圧倒的（アクティブローン141億ドル）。もう一つの有望分野は加盟店クレジットで、オンチェーンクレジットは透明なキャッシュフローによる自動評価＋融資で、世界中の加盟店にサービス可能。

30.DeFiバンクが暗号資産バンクの主流分配レイヤーとなる可能性。貯蓄、取引、カード、送金をすべて一つのパーミッションレスウォレットに統合＝DeFiバンク。

31.分散型AI専用の高品質データ収集（能動／受動）が最も収益性が高く、分散型コンピューティングネットワーク（DCN）は卸売＋検証推論で新たな道を切り開き、中規模オープンソースモデル＋群知能／エージェントが流行、AIと暗号資産が相互に発展し、DeAIは「啓蒙時代」に突入。

32.先端データ：AIデータ不足時代のチャンス

AIの公開無料データはほぼ枯渇し、現在は複雑でマルチモーダル（画像＋テキスト＋動画＋音声）＋専用の先端タスク（ロボット、コンピュータエージェントなど）の高品質データが急務。これは暗号資産企業に大きなチャンスで、大規模な専用データ収集が可能。2つのタイプ：

能動的収集：ユーザーがタスクをこなしてデータを生成（従来のラベリング会社のアップグレード版）。
受動的収集：ユーザーが通常通りプロダクトを使いながら「デジタル排気ガス」を生産（摩擦ゼロで大規模）。Grassの例：余剰帯域を使ってウェブのマルチモーダルデータを収集、2025年の収入は1280万ドル（大手AIが繰り返し購入）。

2026年にはこの種の「データ鋳造所」が特定の先端ユースケースに特化（単なる収集だけでなく、強化学習環境／新ベンチマークも強化）、分散型AIで最も収益性の高い部分となる可能性が高い。

33.2026年にはより多くの企業が「先端AIラボとの協業」を公表、受動的データ収集が進む見込み

受動的データ収集は能動的（ユーザーがタスクをこなす）とは異なり、ユーザーが通常通りプロダクトを使うだけでデータが生産され、摩擦はほぼゼロで大規模化が可能。2025年の有望例はShaga（DePINネットワークで余剰ゲーミングPCを分散型クラウドゲーミングプラットフォームに変換、ユーザーは計算力を提供して報酬を得る）。2026年にはより多くの企業が「先端AIラボとの協業」を公表し、従来企業も暗号資産インセンティブ＋ステーブルコイン決済を導入する見込み。

34.2025年にはDeAIラボが世界中に分散した異種GPUで強力な中規模オープンソースモデルを訓練済み。Prime Intellect、Nous Research、Gensyn、Pluralisがリーダーラボであり、2026年にはさらに多くのプロダクト化・収益化が期待される。

35.2026年には軽量エージェントビジネスが離陸する可能性。X402が大ヒット、ERC-8004がエージェントのオンチェーンIDを提供、Google AP2、OpenAI ACP（Stripeと提携）がエージェント決済プロトコルを推進。

36.2026年のDeFAI（AI＋DeFi）には3つの可能性：

垂直統合：専用プラットフォームが研究＋取引＋利回り＋管理を一括提供、Bloomberg端末のようにデータフライホイールでユーザーを囲い込む。
AI組み込み：大手インターフェース（Phantom、Axiom、取引所）がAPIで最良システムを接続、または独占買収。
モジュラー型協調：アグリゲーションプラットフォームが数千の専用エージェントを調整、ユーザーは「メインエージェント」で最適なスペシャリストをルーティング、エージェントAppストアのような形。

37.Bittensor：ダーウィン型プラットフォームの王者、競争インセンティブで世界トップ人材を集める。エコシステムは独立したサブネット（subnet）の集合で、それぞれがAIタスクに特化。

38.スマートコントラクトのセキュリティ課題：AIは諸刃の剣

AIはコード作成を支援し、DeFiアプリのデプロイを容易にするが、ハッカーにも強力なツールを提供し脆弱性を突かれるリスクも。

賢明なプロトコルは今すぐAI防御を導入し、AIハッカーの大規模な武器化を防ぐ。セキュリティは「ローンチ前監査」から「継続的・能動的防御」へ。AI防御への投資は急増——機関投資家は高信頼環境を求め、静的監査だけでは動的AI敵には対抗できない。

39.予測市場はAIが不足、今後統合が進む

AIは人間の判断を置き換えるのではなく、「新たな参加レイヤー」として機能——情報の継続的集約、流動性の安定化、より良いキャリブレーション、構造的バイアスの軽減、市場の本質は変わらない。予測市場には成熟した予測インフラが必要で、AIエージェントは不可欠なレイヤー。すでにAI予測、エージェント参加、意思決定支援を導入するプロトコルも存在。

40.Depinの垂直統合（自社リソースを完全な製品に変換）が最も収益性が高く、需要問題を解決

大半のDePINは「コモディティリソース」（計算力、帯域、ストレージ）を生産するが、大きな収益は得にくい——代替可能で価格が安く、量頼み。

勝者の戦略：垂直統合——自社リソースを完全な消費者／企業向け製品にパッケージし、ユーザーに直接販売（D2C）。Helium Mobileは年間収入2100万ドル（DePINでトップ）。

41.2026年のDepinチャンスはDePAIデータ収集：

AIは現実世界のデータ（ロボット、自動運転、物理インタラクション）を必要とし、現在は2～4桁不足（数万時間しかなく、数百万／数千万が必要）。DePAIはDePINのインセンティブで世界中のロボット／センサーからデータを収集、中央集権型よりも迅速。Hivemapper、DIMOなどの企業はすでに収益化。

42.2026年には物理AIデータ専用の新規プレイヤーが登場：

BitRobot：ロボットデータ＋計算力＋データセット＋人間協働。
PrismaX：ロボットデータ＋リモート操作（1100万ドル調達）。
Poseidon：許諾付き高品質ロングテールデータ。

これらは大手AI企業の痛点（専用データ）を直撃し、競合がいない。トークン発行＋収益証明でトークン需要が爆発する可能性。長期的にはデータ販売だけでなく、自社で専用物理AIモデル／OSを訓練（データ独占で利益率向上）。

43.InfraFiはオンチェーン資金を伝統的なクレジットでは難しい新インフラ（計算力、分散型エネルギーなど）に投資するチャンス。USD.AiはAIスタートアップにGPU購入資金を融資。

44.SECはDePINトークンを証券と見なさず、規制が明確化、Depinスタートアップが爆発的に増加。

45.コンシューマー向け暗号資産の時代が到来。コンシューマー向け暗号資産にはmemecoin、NFT、ソーシャル、ウォレット、ゲームなどが含まれる。最も優れたアプリは「市場」をプロダクトに組み込む（memecoin/NFT文化、予測市場情報、ソーシャルコンテンツ、コレクティブル取引）。

46.予測市場：米大統領選で注目され、取引量は選挙後の低迷期17億から11月には92億に急増。スポーツと文化の取引量が最も急成長。

47.金融化ソーシャルに期待：ソーシャルはコンシューマーテック最大の市場（クリエイターエコノミーは2027年に4800億ドル）。暗号資産はコンテンツ、クリエイター、インタラクションをすべて取引可能な市場に変える。2026年はZoraに注目、Coinbaseがトラフィックを誘導。

48.2026年にはユニークなRWAがコンシューマー暗号資産の新たなホットスポットに。トレーディングカード、スポーツカード、TCGカード、ウイスキー、衣類、CSスキン、フィギュアなどがオンチェーンで流行。

49.Messari独自のL2評価フレームワークDisruption Factorの結論：

Arbitrum Oneが1位（69.5）：DeFi経済が持続的、資金純流入、エコシステム収益が強く、単一のヒットアプリに依存しない。Robinhood、Franklin Templeton、WisdomTreeなどの企業が参加。
Baseが2位（67.1）：Coinbaseがトラフィックを誘導、ユーザー／取引／収益／ストーリーすべてでリードし、DeFiとコンシューマーアプリを引き付けている。

50.2026年にはステーブルコインが日常生活に浸透：2026年には大手プラットフォーム（Remitly、Western Unionなど）がステーブルコインを導入、S供給量は倍増し6000億を超え、複数プラットフォーム専用コイン（USDH、CASH、PYUSD）がシェアを争い、ステーブルコインは数億人の日常に浸透。

51.MorphoがAaveのレンディングシェアを奪取：Morphoはモジュラー型でリスク隔離、CoinbaseやRevolutと提携済み、2026年には機関や新銀行により適し、Aaveのシェアを奪う。

52.memecoinブーム後、ファンダメンタルズの強いaltが反転のチャンス。

53.予測市場でTGEの価格決定：2026年には予測市場が機関／ユーザーのリスク価格決定、ヘッジ、リアルタイム情報の直接市場となる。

54.2026年は（株式）パーペチュアル契約の年：伝統金融と暗号資産が深く交差し、perp DEXが最大の恩恵を受ける。Hyperliquidはすでに28兆超の取引量、HIP-3で新規銘柄の追加が容易。株式perpsはシンプル、全タイムゾーン、高レバレッジ、規制摩擦なしで新規ユーザーを引き付け、0DTEオプションより優れている。2026年は暗号資産の新たなキラーアプリとなり、伝統金融も注目。

55.2026年の最大の勝者はウォレット：すべての道はウォレットに通じ、暗号資産はこの波を捉える（伝統市場にはないプロダクト）：パーペチュアル＋予測市場、これらのプロダクトはすべてウォレットAPPに集約され、ウォレットがユーザーに最も近い。2026年にはさらに多くの（伝統金融ツール）がウォレットに追加され、大多数の人の金融活動の主インターフェースとなる。

56.スマートマネーは2026年により多くの「ロック＋ヘッジ」戦略を模索し、DeFiキャッシュフローをスケールで獲得。

「スマートプレイヤー」：AerodromeでveAEROをロック（週利31%）、同時にHyperliquidで同額のパーペチュアルショート（資金調達費11%）。総収益は31%＋11%=40%以上。これは方向性の賭けではなく、合成利回りエンジニアリング：価格変動をヘッジし、プロトコルの純粋なキャッシュフロー（手数料＋賄賂）だけを稼ぐ。

57.2026年には以下の4大分野が加速：