Sabi ng JPMorgan na Undervalued ang Bitcoin: Maaaring Umabot Ito sa $126,000?

Ayon sa JPMorgan, kasalukuyang undervalued ang Bitcoin. Sa isang tala na nilagdaan ng analyst na si Nikolaos Panigirtzoglou, tinataya ng American bank na dapat umabot ang BTC sa 126,000 dollars bago matapos ang taon, batay sa kasaysayan nitong mababang volatility. Habang ang risk-return profile nito ay lumalapit sa gold, maaaring pumapasok na ang bitcoin sa pinaka-kritikal na yugto ng institutional adoption nito. Isa itong projection na may malaking kahulugan para sa mga pangunahing capital allocator.

Isang kasaysayang mababang antas ng volatility, katalista para sa muling pagsusuri

Habang nagpapatuloy ang Bull run nito, naniniwala ang mga analyst ng JPMorgan na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou na masyadong mababa ang kasalukuyang presyo ng bitcoin kumpara sa gold, dahil sa napakalaking pagbaba ng volatility nito.

Ayon sa kanila, bumaba ang annual volatility ng bitcoin mula halos 60% sa simula ng taon hanggang mga 30% ngayon, isang makasaysayang pinakamababa. Ang makabuluhang pagbaba na ito ay itinuturing ng bangko bilang isang pundamental na elemento sa muling pagsusuri ng asset.

“Oo, ito mismo ang projection na ipinakita namin sa aming tala, na inaasahan naming maabot bago matapos ang taon”, tinukoy ni Panigirtzoglou, na tumutukoy sa kanilang target na 126,000 $ bago matapos ang taon.

Sa kanilang pagsusuri, binibigyang-diin ng mga eksperto ng JPMorgan ang lumalaking pagkakatulad sa pagitan ng bitcoin at gold pagdating sa risk/return profile. Ang pagbabagong ito ay nakabatay sa ilang mahahalagang elemento:

• Ang bitcoin/gold volatility ratio ay bumaba sa 2.0, ang pinakamababang antas na naitala, na nangangahulugang ang BTC ay kumokonsumo ng dalawang beses na mas maraming risk capital kaysa gold sa institutional allocation;

• Ang volatility-adjusted valuation model ay nagpapahiwatig ng “fair value” na $126,000 para sa bitcoin, kung nais i-align ang bigat nito sa pribadong pandaigdigang pamumuhunan sa gold (tinatayang nasa 5,000 billion dollars);

• Ang kabuuang capitalization ng Bitcoin ay dapat tumaas ng mga 13% upang maabot ang target na ito.

Ang teknikal na pagbasa na ito ay nagbibigay ng konkretong balangkas para sa projection ng JPMorgan, habang itinatampok ang malalim na pagbabago sa pananaw sa bitcoin sa loob ng tradisyonal na pananalapi.

Tumataas ang pressure sa mga corporate treasurer

Higit pa sa simpleng pagbaba ng volatility, ibinunyag ng JPMorgan ang isa pang mahalagang phenomenon sa bullish trajectory ng bitcoin: ang lumalaking interes ng mga corporate treasury sa asset. Sa ngayon, mahigit 6% ng kabuuang supply ng BTC ay hawak ng mga public company, isang phenomenon na may mahalagang papel sa pagpapatatag ng merkado.

Ikinukumpara ng mga analyst ang dinamikong ito sa mga naobserbahan matapos ang krisis noong 2008, nang ang quantitative easing ng mga central bank ay nag-neutralize ng galaw ng bond market sa pamamagitan ng pagsipsip ng malaking bahagi ng securities. “Gumagana ang akumulasyon ng mga kumpanya sa parehong paraan sa bitcoin market”, ayon sa mga analyst, na tumutukoy sa isang “passive lock-up” effect ng available supply.

Ang galaw na ito ay pinalalakas ng domino effect ng mga inclusion sa global stock indices, isang factor na madalas hindi napapansin ngunit mahalaga. Ang pagdagdag ng Strategy ni Michael Saylor sa ilang pangunahing benchmark ay nagdulot ng mga bagong passive flow, habang ang Metaplanet, na kamakailan lang ay na-promote sa mid-cap status sa FTSE Russell indices, ay sumali sa FTSE All-World Index, na nag-trigger ng automated purchases.

Dagdag pa rito, ang KindlyMD, isang Nasdaq-listed na kumpanya, ay kakalalapag lang ng filing para makalikom ng hanggang 5 billion dollars, na may estratehiyang nakatuon sa bitcoin bilang pangunahing cash reserve. Sa huli, si Adam Back at ang kanyang kumpanya na BSTR ay layuning makipagkumpitensya sa Marathon Digital upang maging pangalawang pinakamalaking corporate holder ng BTC, kasunod ng Strategy.

Ang lahat ng dinamikong ito ay naglalarawan ng mga hangganan ng isang istruktural na pagbabago sa papel ng bitcoin sa negosyo. Ang pagmamadali sa strategic accumulation na ito, kasabay ng pagbaba ng volatility, ay nagpapalakas sa argumento na ang bitcoin ay hindi na lamang isang speculative asset kundi isang ganap na kasangkapan sa balance sheet management. Kung lalakas pa ang trend na ito, maaaring ang mga kumpanya ang maging tagapamagitan ng susunod na bullish cycle, isang malalim na pagbabago sa crypto market na may capitalization na 4,000 billion $, na may pangmatagalang epekto sa valuation, liquidity, at integrasyon nito sa mga global portfolio.