Isang post sa social media ni Trump ang nagbura ng 2 trilyong dolyar na market value, at ang pandaigdigang merkado ay matinding umuugoy sa gitna ng panic sa kalakalan at pagdagsa ng mga safe-haven assets. "Walang dapat ipag-alala, magiging maayos din ang lahat!" Sinubukan ng Pangulong Trump ng Estados Unidos na pakalmahin ang merkado gamit ang social media nitong nakaraang weekend. Ngunit nananatiling tensyonado ang mga investor. Noong Sabado, nagdulot ng lindol sa pandaigdigang merkado ang kanyang mga banta ukol sa trade relations, kung saan ang US stock market ay nakaranas ng pinakamalalang pagbagsak mula noong Abril, at nabura ang 2 trilyong dolyar na market value. Sa unang bahagi ng Lunes, ang spot gold ay umakyat hanggang 4060 dolyar/ons, muling nagtala ng bagong all-time high. Ang panic sa merkado na dulot ng trade policy ni Trump ay muling binabago ang pandaigdigang asset allocation landscape.
01 Malaking Pagyanig sa Merkado, Lahat ng Risk Assets Nag-rebound
● Sa unang bahagi ng Lunes sa Asian market, nagkaroon ng malinaw na reversal sa market sentiment. Ang US stock index futures ay nag-rebound mula sa pagbagsak noong Biyernes, at ang S&P 500 index futures ay tumaas ng halos 1%.
● Pati ang commodity market ay nakaranas ng rebound. Ang WTI crude oil futures ay nagbukas nang mataas ng mahigit 1% noong Lunes, na umabot sa 59.68 dolyar/barrel. Ang New York copper futures ay tumaas ng mahigit 2%.
● Ang digital currency market ay nakaranas ng malakas na rebound sa weekend. Ang bitcoin ay tumaas lampas 115,000 dolyar, na tumaas ng 4.25% sa nakalipas na 24 na oras.
● Kasabay nito, nagkaroon ng divergence sa mga tradisyonal na safe-haven assets. Ang spot gold ay nabawi ang 20 dolyar na pagbagsak sa pagbubukas, at nanatili sa itaas ng 4,030 dolyar/ons, habang ang yen at iba pang safe-haven assets ay malinaw na humina.
02 Trade Tension, Unti-unting Pagbabago ng Rhythm ng US-China Game
Ang kasalukuyang tariff escalation event ay hindi nangyari nang walang babala. Matapos ang preliminary agreement ng TikTok noong Setyembre, patuloy pa rin ang "maliliit na galaw" ng Estados Unidos.
Noong Setyembre 29, inilabas ng US ang pinakamahigpit na 50% equity penetration control rule sa kasaysayan, na higit pang nagpapatibay sa technology blockade. Kasunod nito, pinalakas ng China ang export control sa rare earth at key technologies. Bilang tugon sa banta ng US, malinaw na sinabi ng Ministry of Commerce ng China: "Ang madalas na pagbabanta ng mataas na tariffs ay hindi tamang paraan ng pakikitungo sa China." Binanggit ng tagapagsalita ng Ministry of Commerce na "hindi nais makipaglaban ngunit hindi rin natatakot" sa trade war.
Kumpara sa trade tension noong Abril, ang kasalukuyang round ng game ay nagpapakita ng ibang katangian. Ayon sa Minsheng Securities, ang pinakamalaking kaibahan ngayon ay ang "kalmadong pagtugon" ng China—hindi gumaganti ng agresibo o patuloy na nagpapalala ng sitwasyon, kundi nagpapaliwanag ng kalagayan at nililinaw ang bottom line.
Ang administrasyon ni Trump ay nag-iiwan din ng puwang sa kanilang estratehiya, itinatakda ang bisa ng tariffs sa Nobyembre 1, na nagbibigay ng mahalagang window para sa negosasyon.
03 Mekanismo ng Merkado: "TACO" Strategy Muling Lumitaw sa Crypto Market
Ang TACO trading strategy ay isang "event-driven" short-term strategy na naging popular sa Wall Street at crypto circles mula 2025, na ang pangalan ay nagmula sa "Trump Always Chickens Out".Ang "TACO" trading strategy ay muling naging aktibo sa crypto market. Ang estratehiyang ito ay nakabatay sa behavioral pattern ni Trump na "matigas sa simula, ngunit nagko-compromise sa huli", na tumataya sa rebound opportunity pagkatapos ng short-term market crash.
● Pangunahing Mekanismo: Ang mga banta ni Trump sa tariffs ay kadalasang ginagamit bilang bargaining chip bago ang negosasyon, at sa huli ay nagkakaroon ng kasunduan sa pamamagitan ng concessions, na lumilikha ng "shock-rebound" trading window. Halimbawa, matapos ang tariff escalation noong Abril, ilang beses na ipinagpaliban ng administrasyon ni Trump ang pagpapatupad o nagbigay ng exemptions sa ilang produkto (tulad ng refined copper), na nagpapatunay na ang 100% tariffs ay kulang sa economic feasibility at mas political gesture lamang.
● Applicability sa Crypto Market: Ang high leverage na katangian ng crypto market ay nagpapalaki ng "TACO" opportunities. Sa linggong ito, ang tariff statements ni Trump ay nagdulot ng 16% na pagbagsak ng bitcoin (mula 121,420 dolyar hanggang 102,000 dolyar), ngunit ipinapakita ng kasaysayan na mabilis ang rebound pagkatapos ng ganitong mga pangyayari. Noong Marso 2025, ang tariff announcement ay nagdulot ng pagbaba ng bitcoin sa 97,513 dolyar, ngunit mabilis itong bumawi sa "Uptober" at "Moonvember" phases.
● Kasalukuyang Signal at Market Reaction: Unti-unti nang nagiging immune ang mga investor sa "tariff stick". Noong Oktubre 13, mabilis na bumawi ang bitcoin ng 4.25% lampas 115,000 dolyar matapos ang unang pagbagsak, at umabot sa 630 milyong dolyar ang crypto liquidations sa buong network, ngunit hindi nagtagal ang panic selling.
● Ipinapakita ng on-chain data na sinasamantala ng mga whale ang pagbagsak para mag-accumulate: Halimbawa, ang "7 Siblings" address ay umutang ng 40 milyong dolyar USDC para bumili ng ETH sa dip, at ilang institusyon ay nagdagdag ng bitcoin ETF holdings (27 bilyong dolyar na inflow sa isang linggo). Ipinapakita nito na sa ilalim ng "TACO" strategy, ang short-term na pagbaba ay itinuturing na buying opportunity.
04 Daloy ng Pondo: Rotation mula High Valuation patungo Low at Defensive Layout sa Crypto Market
Ang internal funds ng crypto market ay lumilipat mula sa high valuation sectors patungo sa undervalued areas, habang ang defensive assets ay nagiging paborito.
● Leverage Cleansing at Fund Rotation: Sa loob ng 24 na oras matapos ang tariff announcement ni Trump, umabot sa 18.28 bilyong dolyar ang total crypto liquidations, at ang major coins (tulad ng bitcoin at ethereum) ay bumagsak ng mahigit 10%, habang ang altcoins ay bumagsak ng 70%-90%. Ito ay nagtulak sa pondo mula sa high-leverage speculative assets patungo sa mas matatag na base assets.
● ETF at Institutional Layout: Patuloy na umaakit ng pondo ang bitcoin ETF (27 bilyong dolyar net inflow ngayong linggo), at ang fund flow ay lumilipat mula sa small at mid-cap tokens patungo sa large-cap coins at compliant products. Kasabay nito, mas gusto ng mga investor ang assets na may "anti-fragile" characteristics:
● Bitcoin at Gold Linkage: Ang 30-day correlation ng bitcoin at gold ay naging positive, at sabay silang naging safe-haven choices, kung saan sumasabay ang bitcoin tuwing tumataas ang gold lampas 4,050 dolyar.
● Stablecoins at DeFi Platforms: Sa gitna ng political uncertainty, sumabog ang trading volume ng decentralized finance protocols tulad ng DAI ng MakerDAO at iba pang stablecoins, at ginagamit ng ilang pondo ang mga ito bilang pansamantalang safe haven.
05 Pananaw sa Hinaharap: Mga Key Node at Balanseng Labanan sa Crypto Market
Ang short-term volatility at medium-to-long-term opportunities ay magkasamang umiiral sa crypto market, at ang core ay nakasalalay sa pag-usbong ng trade game at macro policy.
● Short-term (1-2 linggo): Event-driven at Sentiment Recovery
1. APEC Summit Setting: Ang APEC Summit mula Oktubre 31 hanggang Nobyembre 1 ay isang key node. Kung ang leaders ng US at China ay magkaayos, maaaring mabilis na mag-rebound ang crypto market; kung magiging epektibo ang tariffs sa Nobyembre 1, dapat bantayan ang exemption list (tulad ng mining companies na konektado sa consumer electronics).
2. Data Delay Amplifies Volatility: Ang US government shutdown ay nagdulot ng pagkaantala sa September non-farm at CPI data, at naging malabo ang policy path ng Federal Reserve (maaaring panatilihin ang rates sa October meeting). Ipinapakita ng kasaysayan na sa panahon ng data vacuum, madaling tumaas ang volatility ng crypto market.
● Medium-to-long-term (1-3 buwan): Policy at Fundamentals ang Maghahari
1. Legislative at Regulatory Breakthrough: Patuloy na itinutulak ng Senado ang "Responsible Financial Innovation Act", at kung maipapasa ito bago matapos ang taon, magbubukas ito ng daan para sa token securitization at ETF expansion, na aakit ng bagong pondo.
2. Supply-Demand Structure Support: Supply side: Ang bitcoin halving cycle na sinabayan ng ETF inflow (single-day high na 2.7 bilyong dolyar) ay maaaring magpalala ng supply-demand imbalance. Demand side: Ang lumalaking US deficit (umabot sa 1.97 trilyong dolyar) ay nagpapahina sa dollar credit, at ayon sa Standard Chartered at iba pang institusyon, ang bitcoin ay nagiging "bagong safe-haven tool", na kumukumplemento sa tradisyonal na gold.
3. Mga Panganib at Balancing Point: Ang "rare earth-soybean" card ng US-China game ay nagdudulot ng constraints: Ang rare earth control ng China (92% ng global refining capacity) ay maaaring makaapekto sa US AI hardware chain, habang ang oversupply ng US soybeans (bumaba ng 23% ang presyo) ay nagtutulak kay Trump na magkompromiso. Dapat mag-ingat ang crypto market sa "black swan" events, tulad ng liquidity crisis na dulot ng tariff war na maaaring magdulot ng chain reaction ng forced liquidation ng collateral (cryptocurrency).
Ngunit ayon sa consensus ng mga institusyon, hindi mababago ng trade friction ang long-term trend ng crypto market. Pagkatapos ng leverage cleansing, mas magiging healthy ang market structure, katulad ng "cleansing" noong Marso 2020 na nagbukas ng bull market.
