Ang Malaking Bitcoin Short (Bahagi 2): Pinaghihinalaang may kaugnayan sa mga tagaloob ng pamahalaan ng US ayon sa mga tsismis

Nauna sa The Big Bitcoin Short: isang trader ang nag-short ng Bitcoin ilang minuto bago ang post ni President Trump tungkol sa taripa at kumita ng humigit-kumulang $160 – $200 milyon.

Si Eye, isang crypto investigator na tumulong magbuo ng kwento sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga wallet at pagpapalagay na si Garrett Jin ay maaaring front lamang ng mas malawak na network, ay umatras na ngayon, binanggit ang mga alalahanin sa kaligtasan.

Ipinatigil ni Eye ang kanyang trabaho sa kaso ng Bitcoin short matapos ang mga hindi napatunayang alegasyon na ang trade ay may kinalaman sa isang network na konektado sa World Liberty Financial.

Bago umatras noong Oktubre 14, inilahad ni Eye ang pananaw na ang wallet na konektado kay Garrett Jin ay maaaring daluyan ng impormasyon mula sa mga insider patungo sa mga trader na kayang bumuo ng paborableng posisyon batay sa timing ng polisiya.

“Mukhang hindi si Garret ang pangunahing aktor. Malamang ay frontman lang siya, ngunit ito ang naging panimulang punto para subaybayan ang tunay na insider trading ring…

Ang mahalagang impormasyong ibinigay sa HL whale ay malamang na nagmula sa isang grupo ng mga insider na matagal nang nagsasamantala sa kumpidensyal na impormasyon mula sa mga tsismis at opisyal na anunsyo ng White House bago pa man ito ilabas.”

Kabilang sa mga nabanggit na pangalan ay ang mga co-founder ng World Liberty Financial na sina Zach Witkoff at Chase Herro, na konektado kay Donald Trump Jr., at ang pahayag na maaaring may nag-leak ng impormasyon sa iba pang partido bukod kay Jin, na nagpapalakas sa “front” hypothesis.

Ang 30% na pagbebenta ng WLFI tokens ilang oras bago ang anunsyo ng taripa, sa panahong bumaba lamang ng 3% ang Bitcoin, ay nagdulot din ng pagdududa sa industriya.

WLFI, BTC, SPY sell off (Source: TradingView)

Sinabi ni Eye na ititigil na niya ang karagdagang publikasyon, binanggit na siya ay “masyadong malalim na nag-imbestiga,” at iniwang bukas ang tanong kung sino, kung meron man, ang naka-access ng hindi pampublikong detalye ng polisiya.

Nagsimula ang pagtatalo mula sa trade na nag-short ng Bitcoin sa Hyperliquid ilang minuto bago ang post ni President Trump tungkol sa taripa noong Oktubre 11, isang pangyayaring tinalakay sa aming naunang ulat.

Sa panahon ng galaw, umabot sa humigit-kumulang $19 billion ang liquidations sa loob ng 24 na oras, na iniulat ng Hyperliquid na malawakang pagkalugi ng mga account.

Ayon sa CoinGlass, ang wipeout na ito ay kabilang sa pinakamataas sa kasaysayan ng single-day dollar totals. Sinuri rin ni CoffeeZilla ang trade na ito na nakatuon sa huling dagdag sa short, na inilagay sa 20:49 GMT, at ang post ng taripa sa 20:50 GMT, isang minutong agwat na patuloy na bumabalot sa debate kung ano ang nalaman ng trader at kailan niya nilakihan ang posisyon.

Itinanggi ni Jin ang insider narrative at paulit-ulit na naglabas ng pagtanggi. Sinabi niyang ang kapital ay pag-aari ng mga kliyente, ang kanyang team ay nagpapatakbo ng mga node at nagbibigay ng in-house insights, at wala siyang koneksyon sa pamilya Trump.

Pinuna rin niya ang Binance co-founder na si Changpeng Zhao sa pagpapalaganap ng unang thread ni Eye sa malaking audience, at nagpasalamat kay CZ “sa pagbabahagi ng aking personal at pribadong impormasyon,” at iginiit na ang short ay isang macro at technical call at hindi trade batay sa hindi pampublikong impormasyon.

Kagiliw-giliw, binura ni Jin ang tweet na tumatanggi sa anumang koneksyon kay President Trump. Ang buong post ay nagsabing,

“Hi @cz_binance, salamat sa pagbabahagi ng aking personal at pribadong impormasyon. Para linawin, wala akong koneksyon sa pamilya Trump o kay @DonaldJTrumpJr — hindi ito insider trading.”

Sinabi rin niya, “Hindi ganoon karami ang mga conspiracy sa mundong ito. Tigilan na ang pagdadahilan sa inyong kamangmangan at kawalang-propesyonalismo.”

Inilahad ni Jin ang isang five-point thesis na aniya ay naging batayan ng kanyang posisyon, binanggit ang overbought signals sa U.S. tech, China A-share tech, at mga pangunahing crypto pairs, positibong ugnayan sa pagitan ng crypto at U.S. tech, pagbabago sa U.S.–China trade posture mula Setyembre 26 hanggang Oktubre 11, malawakang paglipat mula risk-on patungong risk-off sa petsa ng galaw, at matinding leverage sa mga merkado na maaaring magdulot ng deleveraging wave na kahalintulad ng mga naunang crash.

Dagdag pa niya, nanawagan siya ng “stability funds” sa mga pangunahing venue. Iginiit niyang ang matinding leverage sa mga asset na walang cash-flow backing ay nagpapataas ng tsansa ng magulong galaw ng presyo anuman ang direksyon.

Kinuwestiyon ng komentador na si Quinten Francois kung bakit ang isang wallet na diumano’y ginagamit sa market moves ay direktang naka-link sa mga public identity sa pamamagitan ng ENS path, tinawag na masyadong convenient ang trail at nagbabala laban sa sobrang pagbibigay-bigat sa social graphs na nabuo mula sa ilang hops lamang.

Inilipat ng abogadong si John E. Deaton ang diskusyon patungo sa pormal na pagsusuri, sinabing kung mapapatunayan ang mga alegasyon, dapat suriin ng mga regulator ang mga trade.

Hindi pa nananahimik ang wallet na iniuugnay kay Jin.

Pagsapit ng Oktubre 13, nagdagdag ang account ng bagong Bitcoin short na may tinatayang $496 milyon notional sa 10x leverage, na may tinukoy na liquidation level malapit sa $124,270.

Ipinapakita ng mga tracker na may ilang milyong dolyar na unrealized profit habang ang spot ay nasa pagitan ng $114,000 at $117,000. Dalawa pang Hyperliquid whales ang nagbukas ng humigit-kumulang $182 milyon sa mga bagong shorts sa majors at large-cap altcoins sa parehong oras.

Sinusuri rin ang kasaysayan ni Jin.

Pinatakbo niya ang BitForex mula 2017 hanggang 2020. Naging inactive ang exchange noong Pebrero 2024 matapos mailipat ang sampu-sampung milyong dolyar mula sa hot wallets at nag-ulat ang mga user ng frozen balances.

Naunang binanggit ng Japan’s Financial Services Agency ang BitForex sa pagpapatakbo nang walang rehistro, at naglabas ng babala ang Hong Kong’s Securities and Futures Commission habang dumarami ang mga isyu.

Mula noon, iniulat ng mga regional coverage ang sunod-sunod na ventures na inilunsad matapos ang BitForex, kasunod ng pagtutok sa isang institutional staking project. Matapos makakuha ng atensyon ang thread ni Eye, napansin ng mga observer na binago ni Jin ang mga public profile sa social platforms, inalis ang ilang project references at in-adjust ang privacy settings.

Hindi pa rin natutukoy ang regulatory frame.

Ang Bitcoin ay nire-regulate ng Commodity Futures Trading Commission para sa derivatives, habang ang Securities and Exchange Commission ang humahawak ng securities cases. Ang pagkakahating ito ay may epekto sa anumang posibleng aksyon na nakasentro sa trading gamit ang material, nonpublic information.

Pagsapit ng Oktubre 15, wala pang U.S. market regulator o law-enforcement agency ang nag-anunsyo ng imbestigasyon o pampublikong pagtatanong tungkol sa mga trade noong Oktubre 11.

Para sa WLFI angle, ang mga naunang pampublikong komento mula sa mga partido ay tinanggihan ang conflict-of-interest claims bilang “kalokohan.” Wala sa mga nabanggit na pangalan ni Eye ang naglabas ng bagong pahayag na tumutugon sa network allegation sa panahong sinuri.

Upang itala ang mga pangunahing detalye mula Oktubre 11, narito ang mga pangunahing numero at oras na binanggit sa mga pampublikong materyal:

Item Detail

Final short add vs tariff post	20:49 GMT order, 20:50 GMT post
Liquidations in 24 hours	Humigit-kumulang $19 billion sa buong crypto
New BTC short opened Oct. 13	Humigit-kumulang $496 million notional, 10x, liq. $124,270
Unrealized P&L Oct. 14	Humigit-kumulang $4–5.7 million na may BTC malapit sa $114k–$117k
Other Hyperliquid whales	Humigit-kumulang $182 million ng bagong shorts sa majors
Investigator status	Itinigil ni Eye ang posts, binanggit ang kaligtasan

Ang parehong dashboard na gumabay sa aming orihinal na tala ay nananatiling mahalaga sa market structure sa susunod na dalawa hanggang anim na linggo.

Ang open interest at funding rate direction sa Bitcoin perpetuals ay nananatiling unang hakbang sa pagtukoy kung muling tumataas ang leverage o patuloy pa ring nililinis ang market.

Ang exchange stablecoin flows ay maaaring mauna sa appetite na magdagdag ng risk sa mga pangunahing venue.

Ang equity futures at ang dollar sa paligid ng mga balita tungkol sa taripa ay patuloy na nagmamapa ng intraday ranges para sa crypto sa panahon ng trade policy news cycles.

Ang live panels para sa open interest, funding, at venue balances ay makukuha sa mga data provider tulad ng CoinGlass.

Ang mga hindi pa nalalaman ay sentro ng kung paano uusbong ang kwentong ito.

Hindi pa tinutukoy ni Jin ang mga kliyente sa likod ng kapital. Ang landas na nag-uugnay sa mga public identity sa ereignis.eth at garrettjin.eth trail ay hindi pa nililinaw sa antas na magtatapos sa attribution debate.

Ang mga non-social sources ay hindi pa nakapagkumpirma nang independiyente sa WLFI allegation ni Eye, at ang mga nabanggit na partido ay hindi naglabas ng bagong pahayag bilang tugon sa claim sa panahong sinuri.

Walang U.S. regulator ang nagbukas ng kaso o nagkomento nang publiko tungkol sa mga trade noong Oktubre 11.

Ang post na The Big Bitcoin Short (Part 2): Rumor mill suspects link to US government insiders ay unang lumabas sa CryptoSlate.