Mga crypto token, isang laro ng pangangaso na binalot ng "pananampalataya"?

Hindi ginagantimpalaan ng crypto market ang mga tagasunod, kundi ang mga taong “nakakakita sa likod ng ilusyon.”

May-akda: hitesh.eth

Pagsasalin: Saoirse, Foresight News

Ang pinakapuso ng mga crypto token ay paniniwala. Sila ang pinakapurong financial instruments na nilikha kailanman, na layuning pigain ang pag-asa mula sa sangkatauhan at gawing liquidity ito. Ang paggalaw ng presyo ng token ay hindi nagmumula sa tunay na gamit, kundi sa mga kuwento, manipulasyon, at sa kakayahan ng ilan na gawing sandata ang “atensyon” para kontrolin ang merkado. Hindi ito normal na market, kundi isang psychological battleground. Karamihan sa mga tao ay hindi namamalayan na sila mismo ang mga biktima sa larangang ito.

Pagdiskubre ng Presyo

Gaano man kaganda ang narrative, lahat ng crypto token ay sumusunod sa parehong price discovery cycle. Nagsisimula ito sa “0-1 stage”: dito, hype ang nangingibabaw at halos walang tunay na paggamit. Ang presyo ay tumataas batay lamang sa market sentiment, nabubuo ang komunidad sa paligid ng kathang-isip na “hinaharap na plano,” at ang mga slogan ng promosyon ay lubos na nangingibabaw sa realidad. Pagkatapos nito, dumarating ang malupit na correction — dito natatanggal ang mga mahihinang loob na holders at nabubunyag ang mga investor na pumasok lang dahil sa isang “pangako.”

Ang malalim na pagbaba ng presyo ay kadalasang nagiging mahalagang turning point. Ang mga proyektong walang tunay na demand ay tahimik na nawawala: titigil sa pag-update ng tweets, titigil sa pag-develop ng teknolohiya, at unti-unting mawawala sa market, habang ang liquidity ay lilipat sa ibang proyekto. Ngunit may ilang token na nakakaligtas at pumapasok sa “1-10 stage” — dito, humuhupa ang hype at nagsisimula ang tunay na paggamit. Ang mga token na ito ay dadaan sa mabagal at tahimik na growth period, hanggang sa muling magliyab ang pangalawang alon ng “paniniwala.” Ang ikalawang alon ng paniniwala na ito ang magbubunsod ng mahaba at malakas na bull run. Tanging ang ganitong mga token ang makakalampas sa bawat cycle, karamihan ay hindi umaabot dito.

Nakatagong Katotohanan

Sa hinaharap, ang mga token ay magiging walang saysay para sa karamihan ng mga proyekto. Kapag ang mga pribadong kumpanya ay kayang i-tokenize ang equity at mag-raise ng liquidity on-chain, halos lahat ng crypto token ay mawawalan ng halaga. Sa kasalukuyan, dalawang larangan lang ang may tunay na value ang token: decentralized physical infrastructure network (DePIN) at ilang bahagi ng decentralized finance (DeFi) — dahil pinapagana nila ang supply-side participation at collaboration. Lahat ng iba pang operasyon na may kinalaman sa token ay pawang disguised na “innovative” fundraising schemes.

Ang pag-iral ng karamihan ng mga token ay dahil gusto ng mga founder na mabilis kumita — ngunit matatapos na ang panahong ito. Mas magagandang paraan ng fundraising ang lumilitaw, at paparating na rin ang mga regulasyon. Gayunpaman, hindi mawawala ang Meme coins at basura na token — sa katunayan, dadami pa sila — dahil likas sa tao ang pagsusugal. Ang tanging pagbabago ay magiging malinaw na ang hangganan ng “pagsusugal” at “pamumuhunan”: kapag nagsusugal ka, hindi mo na magagamit ang “long-term investment” bilang palusot. Kailangan mong pumili: aminin mong nagsusugal ka, o seryosong mag-invest. Sa ngayon, lahat ay nagpapanggap na investor, kahit ang mga habol lang ay Meme at hype.

Psychological Traps

Ang crypto token ay likas na “promise-based data string,” na idinisenyo para manipulahin ang kilos ng tao. Ang token supply unlocking mechanism ay nilikha para kontrolin ang “pag-asa” ng tao; ang vesting schedule ay para dahan-dahang mag-inject ng “paniniwala” sa market. Ang tinatawag na “incentives” ay hindi lang financial temptation, kundi maingat na disenyong emotional trap. Ang tunay na “produkto” ng mga proyektong ito ay hindi token, kundi “paniniwala.” Lahat ng narrative ay target ang “reactive thinking” ng tao — ang bahagi ng sarili mong isipan na pinapagana ng takot, pagkabalisa, guilt, at pagnanasa.

Hindi token ang binibili ng mga tao, kundi ang “pagkakataong makatakas sa kasalukuyang realidad.” Kaya mas mabilis kumalat ang token kaysa sa lohika — dahil mas mabilis kumalat ang paniniwala kaysa sa katotohanan. Ito rin ang dahilan ng “coordinated hype”: pumapasok nang maaga ang venture capital, minamanipula ng market makers ang price action, pinipili ng exchanges ang timing ng listing, pinapalakas ng influencers ang greed, tahimik na nag-iipon ang whales, at sa huli, pumapasok ang retail sa dulo ng chain bilang “exit liquidity” (nagbibigay ng liquidity sa mga gustong magbenta). Hindi ito conspiracy, kundi natural na proseso ng market, at normal na kalakaran ng buong sistema.

Pagkawala ng Token

Speculation, hindi utility, ang nagtutulak ng paglago ng token. Lahat ng token ay naglalaban-laban sa iisang “attention war” — ang mga token na hindi makakuha ng atensyon ay tuluyang mawawala. Sa market na ito, mas mahalaga ang atensyon kaysa “tunay na gamit,” “kita,” o “paggamit ng produkto.” Ngunit karamihan sa mga project team ay hindi ito nauunawaan, nakatutok lang sila sa price volatility at nakakalimutan ang user growth.

May ilang proyekto na gumagamit ng incentives para magmukhang “lumalago,” ngunit kapag mas inaalala na ng users ang presyo ng token kaysa sa produkto, tapos na ang laro. Ang incentives ay dapat “tulay para sa tunay na gamit,” ngunit nagiging “kapalit ng tunay na demand.” Kapag nawalan ng kontrol ang isang proyekto sa dynamics ng token at naging “bilanggo ng sarili nitong price chart,” babagsak ang core mission nito: hindi na magfo-focus ang founder sa development, kundi magpapabaya; mawawala ang vision ng proyekto, at ang token ay magiging sumpa. Para sa mga proyektong “mas magtatagumpay sana kung walang token,” ang token ang naging kanilang libingan.

Exit Liquidity

Kung hindi mo alam kung “kanino ka bumibili ng token,” ikaw ang “exit liquidity” ng iba. Ang proseso ng price discovery ng token ay isang “coordinated game” na kontrolado ng insiders: venture capital, exchanges, market makers, investment syndicates, whales, at core influencers, na magkakasamang kumokontrol sa market. Kapag nakita ng retail na “sumisikat” ang isang token, matagal nang nakaposisyon ang insiders at hinihintay na lang ang retail para magbigay ng liquidity. Ang seed round ang yugto ng pinakamalaking yaman, ngunit hindi kailanman makakasali ang retail — napakababa ng valuation ng proyekto sa fundraising, ngunit aabot sa ilang 10 billions ang fully diluted valuation pagdating ng listing.

Laging iniisip ng retail na “maaga silang pumasok,” pero huli na sila — ang pagpasok nila ay para bigyan ng exit opportunity ang mga “maagang pumasok.” Para mabuhay sa larong ito, kailangan mong maagang makita ang narrative trend, pumasok bago mag-promote ang influencers, at mag-build ng position bago magsimula ang liquidity incentives. Kapag bumili ka ng token kapag nire-recommend na ito ng YouTube influencers, talo ka na. Kung hindi ka nag-research, hindi iyon “investment” — nanghihiram ka lang ng paniniwala ng iba, at ang hiniram mong paniniwala ay tiyak na magpapalugi sa iyo.

Hinaharap na Pagkakaiba-iba

Ang crypto space ay nahahati na sa dalawang mundo: “regulated crypto” at “crypto anarchy.” Ang una ay kontrolado ng gobyerno, may compliant infrastructure, approved tokens, at full monitoring; ang huli ay primitive, brutal, at malaya — privacy-driven blockchains, tunay na decentralization, at mga developer na tunay na gumagawa, lahat ay mabubuhay dito. Ang token ay orihinal na simbolo ng “counterculture,” ngunit matagal nang nawala ang kulturang ito. Niloko ng crypto ang sarili nitong simula, naging “Wall Street on the blockchain.” Ngunit paparating na ang isang “purification”: mawawala ang mga token na walang tunay na demand, at mawawala ang mga proyektong walang core goal.

Mawawala ang mga narrative na walang laman, at tanging mga token na nakatali sa “tunay na gamit, tunay na cash flow, at tunay na layunin” ang makakaligtas, ang iba ay mawawala. Kailangan mong malinawan kung bakit ka narito — dahil ang token ay parang salamin, ilalantad ang iyong kasakiman, pagkabagot, at ilusyon. Karamihan ay pumunta rito para sa “kalayaan,” ngunit naipit sa speculation; para sa “kayamanan,” ngunit naligaw sa kasakiman; para sa “katotohanan,” ngunit nalulong sa kasinungalingan. Hindi ka maililigtas ng market, hindi ka maililigtas ng narrative — ang makapagliligtas lang sa iyo ay disiplina at insight. Simple lang ang survival rule: alamin ang mga patakaran, kumilos bago ang karamihan, huwag maging exit liquidity, kilalanin ang sarili, at sumabak sa “laban” na ito.

Pangwakas

Hindi ginagantimpalaan ng crypto market ang mga tagasunod, kundi ang mga taong “nakakakita sa likod ng ilusyon.” Laging mabagal ang kilos ng karamihan, laging habol sa hype, at laging nagiging exit liquidity ng iba. Huwag kang sumama sa karamihan: bumuo ng sarili mong proseso, likhain ang sarili mong kalamangan, at sanayin ang iyong pasensya. Kung naiintindihan mo ang larong ito, hindi ka matatakot dito — bagkus, magagamit mo ito.

Hindi ka sisirain ng “purification” na ito, kundi magbubukas ng mga oportunidad para sa iyo. Hindi magiging madali ang susunod na landas: susubukin ng market ang iyong paniniwala, timing, pasensya, kontrol sa emosyon, at kakayahang manindigan sa katotohanan kapag nilalamon ng ingay ang karamihan. Hindi ito panahon para magdasal ng bull market, kundi panahon para buuin ang sariling “paniniwala.” Isa na lang ang tanong: kapag nagsimula ang susunod na cycle, ikaw ba ay magiging “early entrant,” o muli kang magiging “exit liquidity”?