Malapit na ang MegaETH Public Sale, Ano ang Magiging Halaga Nito?

Original Title: "MegaETH Valuation Game: Opportunity or Approaching Risk?"

Original Author: KarenZ, Foresight News

Ang MegaETH, na binuo sa konsepto ng "real-time blockchain" at kolaborasyon ng komunidad, ay naging isang flagship na proyekto sa merkado ng cryptocurrency.

Sa panahong ang Ethereum ecosystem ay patuloy na nahaharap sa mga bottleneck sa performance, muling binago ng MegaETH ang imahinasyon ng Layer 2 track gamit ang teknolohiyang manifesto nitong "100,000 TPS + millisecond latency".

Mula sa maagang seed round funding na sinuportahan ni Vitalik, sa mabilisang fundraising ng Echo community, at hanggang sa maagang NFT sale ngayong taon, bawat hakbang ng MegaETH ay gumising sa nerbiyos ng merkado.

Ang artikulong ito ay maglalantad ng konteksto ng pagpopondo, lohika ng pagpapahalaga, pangunahing halaga, at mga potensyal na panganib.

MegaETH Funding Journey: Mula VC, Vitalik Endorsement hanggang Community Building

Bilang isang Ethereum L2 na proyekto na nakatuon sa pag-abot ng "real-time blockchain," ipinapakita ng funding journey ng MegaETH ang ebolusyon mula sa VC funding hanggang sa community-driven sales.

Noong Hunyo 2024, inanunsyo ng MegaETH ang pagkumpleto ng $20 million seed round funding, pinangunahan ng Dragonfly na may partisipasyon mula sa Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings, at iba pa. Kabilang sa mga angel investor sina Vitalik Buterin, ConsenSys founder at CEO Joseph Lubin, EigenLayer founder at CEO Sreeram Kannan, ETHGlobal co-founder Kartik Talwar, Helius Labs co-founder at CEO Mert Mumtaz, Hasu, at Jordan Fish (aka Cobie).

Pagsapit ng Disyembre 2024, nakalikom ang MegaETH ng $10 million sa wala pang tatlong minuto sa pamamagitan ng Echo platform ni Cobie, na malayo sa target na $4.2 million. Ang round ng pagpopondo na ito ay nakahikayat ng humigit-kumulang 3,200 na mamumuhunan mula sa 94 na bansa, na may average na investment na $3,140 bawat mamumuhunan.

Sa panahong iyon, sinabi ng MegaETH co-founder na si Shuyao Kong sa The Block na parehong seed round financing at Echo round financing ay gumamit ng estruktura ng equity plus token subscription warrants, na may valuations para sa parehong round sa "nine figures" range, ibig sabihin ay minimum na FDV na $100 million.

Sa ikinagulat ng komunidad, noong Pebrero ng taong ito, inilunsad ng MegaETH ang "The Fluffle" series NFT para sa isang makabagong paraan ng pagpopondo, na lalo pang pinalawak ang base ng komunidad nito. Ang serye ng 10,000 NFT ay pawang non-transferable SBTs (Soul-Bound Tokens) na ibinenta sa whitelist form sa presyong 1 ETH, kung saan ang mga may hawak ay magkakasamang makakatanggap ng hindi bababa sa 5% ng mga karapatan sa hinaharap na token distribution. 50% ng mga token ay magbubukas sa araw ng TGE, at ang natitira ay unti-unting magbubukas sa loob ng 6 na buwan.

Ang NFT issuance na ito ay nahahati sa 2 yugto. Ang unang yugto (5000 NFT) ay ang retrospective stage, na nakatuon sa mga aktibong kalahok sa Crypto industry (mula sa pagsuporta sa mga pangunahing protocol hanggang sa pamumuno sa mga lokal na komunidad), na may maliit na bahagi na inilaan sa mga maimpluwensyang maagang tagasuporta ng MegaETH community at iba’t ibang strategic partners, kung saan ang ilan ay ipinamahagi sa anyo ng libreng minting. Isang linggo matapos ang paglulunsad, inanunsyo ng MegaETH ang pagkumpleto ng unang yugto ng NFT issuance.

Ayon sa naunang plano ng MegaETH, ilang buwan matapos ang unang yugto ng NFT issuance, matutuklasan ang ikalawang yugto ng NFT, na naglalayong magbigay ng katulad na pagkakataon sa mga patuloy na nagtutulak ng maimpluwensyang social at on-chain interactions para sa MegaETH. Ang pagkakaiba sa round na ito ay ang mga quota ay ilalaan sa MegaETH flagship accelerator program na "Mega Mafia." Bawat koponan ay makakatanggap ng bahagi ng quota upang ipamahagi sa kani-kanilang komunidad. Isang maliit na bahagi ng quota sa round na ito ay ilalaan para sa mga ordinaryong user sa pamamagitan ng social media analysis.

Ayon sa website ng MegaETH, ang pinakabagong community sale ay bukas para sa lahat ng user na matagumpay na nakumpleto ang identity verification sa Sonar platform, at gagamit ng USDT sa Ethereum mainnet bilang paraan ng pagbabayad, posibleng sa pamamagitan ng English auction, na may nakatakdang maximum na presyo. Ang pagpili ng 1-taon na lockup period ay nagbibigay ng 10% discount sa final token price. Lahat ng kalahok mula sa U.S. ay kailangang sumailalim sa KYC.

Lohika ng Pagpapahalaga: Historical Pricing, Market Expectations, at Core Value

Ang ebolusyon ng valuation ng MegaETH ay malapit na konektado sa journey ng pagpopondo nito, inaasahan ng merkado, pag-unlad ng teknolohiya, mga mekanismo ng distribusyon, at ecosystem.

Historical Financing Valuation: Mula $100 Million hanggang $540 Million

Tulad ng nabanggit kanina, ang mga valuation ng MegaETH para sa $20 million seed round financing noong Hunyo 2024 at $10 million Echo round financing noong Disyembre 2024 ay parehong nasa nine-figure range.

At sa unang yugto ng NFT issuance noong Pebrero ng taong ito, ayon sa screenshot na inilathala ni Adam Hollander, Chief Marketing Officer ng OpenSea noong panahong iyon, nakalikom ang MegaETH ng 4964 ETH sa unang yugto ng NFT issuance, na nagkakahalaga ng $13.29 million noong panahong iyon.

Ayon sa aking kalkulasyon, ang $13.29 million na ito ay kumakatawan sa hindi bababa sa 2.5% ng token distribution authority, at maaaring kalkulahin na batay sa NFT fundraising situation, ang FDV ng MegaETH noong panahong iyon ay nasa paligid ng $540 million.

Polymarket Market Prediction: 86% Probabilidad na Maabot ang $2 Billion FDV

Sa Polymarket market prediction na may kaugnayan sa "MegaETH's FDV after the first day of trading," ang probabilidad na tumaya sa FDV na higit sa $2 billion ay 86%, ang probabilidad na tumaya sa FDV na higit sa $4 billion ay 57%, at ang probabilidad na tumaya sa FDV na higit sa $6 billion ay 21%.

Ibig sabihin, kung maabot ng MegaETH ang $2 billion FDV, ang return multiple para sa unang batch ng NFT holders ay magiging 3.7x (sa USD terms), na may mas malaki pang kita para sa mga kalahok sa seed round at Echo round.

Platform Effect Endorsement: Ang "Money-Making Effect" ng Unang Proyekto ng Sonar

Ang community sale sa Sonar platform (isang Echo-backed platform na itinatag ni Cobie) ay may kasamang built-in na traffic halo, at ang unang fundraising project nito, ang Plasma, ay nagpakita ng kahanga-hangang performance—naabot ang peak na 34x ng sale price ($0.05) sa ika-apat na araw pagkatapos ng TGE at nananatiling may 9x na pagtaas. Ang platform effect na ito ay lalo pang nagpalakas sa market valuation expectations para sa MegaETH.

Pangunahing Halaga: Ang Triple Moat ng Teknolohiya, Mekanismo, at Ecosystem

Ang kakayahan ng MegaETH na patuloy na makatanggap ng pabor mula sa kapital at komunidad ay nagmumula sa naiibang competitive advantage nito sa teknolohikal na inobasyon, mekanismo ng distribusyon, at pag-unlad ng ecosystem.

Sa larangan ng teknolohiya, tinutugunan ang mga karaniwang isyu sa kasalukuyang L2 solutions tulad ng sub-second latency at kakulangan sa throughput, malaki ang naitulong ng MegaETH sa scalability ng Ethereum sa pamamagitan ng pag-optimize ng execution environment at node architecture habang pinananatili ang buong compatibility sa EVM, na direktang tumutugon sa pangunahing pangangailangan ng high-frequency trading, real-time chain games, at iba pang Web 3 applications.

Sa usapin ng mekanismo ng distribusyon, malaki ang pagsunod ng MegaETH sa community-oriented na paraan—mula seed round funding, sa elite community-exclusive fundraising platform na Echo, hanggang sa NFT sales na nakatuon sa mga malalalim na kalahok sa Crypto industry. Ang ganitong paraan ay iniiwasan ang institutional monopoly sa shares na karaniwan sa tradisyonal na fundraising.

Mahigpit na dapat bigyang-diin na ang "The Fluffle" series SBT na inilabas ng MegaETH ay tinalikuran din ang attribute ng tradability. Ang token release ay gumagamit ng "TGE 50% + 6 months linear unlock" na modelo. Sa simula ng unlock, ang release ng token rewards ng holder ay malalim na nakatali sa network interaction, na hinihikayat ang tunay na partisipasyon ng user sa pamamagitan ng dynamic evolution mechanism.

Sa pag-unlad ng ecosystem, unti-unting inilalatag ng MegaETH sa pamamagitan ng accelerator plan na MegaMafia, flagship builder hub na MegaForge, at stablecoin na MegaUSD. Ang testnet ay nakahikayat ng maraming application deployments na sumasaklaw sa iba’t ibang larangan tulad ng DeFi, social, gaming, AI, at iba pa. Ilan sa mga napiling application ay kinabibilangan ng DEX GTE, stablecoin engine CAP, real-time perpetual contract platform Valhalla, trend trading platform NOISE, atbp.

Babala sa Panganib

Sa kabila ng mga tampok na highlight, patuloy pa ring kinakaharap ng MegaETH ang maraming hamon. Sa horizontal na paghahambing, ang kasalukuyang mainstream Layer 2 valuations ay nagtakda ng reference benchmark para sa merkado, na may Arbitrum FDV sa $3.2 billion, OP FDV sa $2 billion, Starknet FDV sa $1.2 billion, at Zksync FDV sa $800 million. Sa ganitong konteksto, nananatiling hindi tiyak kung kayang lampasan ng MegaETH ang $2 billion FDV.

Bilang isang early-stage na proyekto, nahaharap din ang MegaETH sa mga panganib tulad ng teknikal na implementasyon at kabuuang volatility ng merkado. Kailangang mapanatili ng mga mamumuhunan ang makatwirang paghusga at, pagkatapos mailathala ang detalyadong mga tuntunin ng benta, gumawa ng maingat na desisyon batay sa partikular na presyo, FDV, at tokenomics. Do Your Own Research.