Ipinagtanggol ng Metaplanet ang Preferred Stock Strategy Habang Humihina ang Interes sa mga ‘MicroStrategy-Style’ na Pamamaraan

Ipinagtanggol ni Metaplanet President Simon Gerovich ang paglipat ng kumpanya patungo sa pag-isyu ng preferred shares.

Ang kanyang mga pahayag ay dumating sa gitna ng paghihigpit ng liquidity at humihinang sigla ng merkado para sa mga kumpanyang may “microstrategy-style.”

Ipinapaliwanag ng Metaplanet President ang Estratehiya ng Preferred Share

Sabi ni Simon Gerovich, ang stock strategy ng kumpanya ay bahagi ng yugto ng capital optimization upang mapataas ang Bitcoin holdings kada share nang hindi nadidilute ang mga common shareholders.

Ang Japanese firm ay kamakailan lamang nagsuspinde ng ilang serye ng stock acquisition rights, na nagpapahiwatig ng isang estratehikong recalibration.

*Notice Regarding Designation of Suspension of Exercise of the 20th to 22nd Series of Stock Acquisition Rights Issued via Third-Party Allotment* pic.twitter.com/63E2tXrGSH

— Metaplanet Inc. (@Metaplanet_JP) October 10, 2025

Gayunpaman, hati ang mga investors tungkol sa timing ng hakbang, lalo na’t ang kasalukuyang valuation ng Metaplanet ay bumaba sa ilalim ng 1x ng modified Net Asset Value (mNAV).

Ipinahayag ni Gerovich ang dahilan ng Metaplanet sa isang post sa X (Twitter), na inilalarawan ang preferred shares bilang isang “mas makapangyarihang kasangkapan” kaysa sa pag-isyu ng common stock.

Hindi tulad ng equity raises, na nagpapataas ng Bitcoin reserves ngunit nagpapalawak din ng bilang ng shares at nagdudulot ng dilution, pinapayagan ng preferred shares ang kumpanya na makalikom ng kapital sa isang fixed dividend rate.

“Ang layunin ay patuloy na pataasin ang Bitcoin holdings kada share habang mahusay na ginagamit ang kapital…Kung ang rate ng pagtaas ng Bitcoin ay lumampas sa cost of capital, ang pagkakaibang iyon ay nagsisilbing compound interest, na nagpapataas ng Bitcoin per share at sa huli ay nakikinabang ang mga common shareholders,” isinulat ni Gerovich.

Ipinakilala niya ang isang simpleng formula na naghahambing ng paglago ng Bitcoin at dividend rates. Kung ang Bitcoin ay nagko-compound ng 30% taun-taon at ang preferred dividends ay nakatakda sa 6%, ang pangmatagalang resulta, ayon sa kanya, ay magiging katumbas ng pag-isyu ng bagong stock sa mNAV na 8.6x, na epektibong gumagaya sa paglago na walang dilution.

Habang pumapasok tayo sa susunod na yugto ng paglago, isang mahalagang tanong ay kung bakit mas makapangyarihan ang preferred shares kaysa sa pag-isyu ng common stock. Ang sagot ay nasa kung paano natin mapapataas ang Bitcoin per share nang hindi umaasa sa equity issuance. Kapag ang isang kumpanya ay nag-raise ng common equity, ito ay… pic.twitter.com/aPKxjXb67f

— Simon Gerovich (@gerovich) October 17, 2025

Dagdag pa ni Gerovich na ang Metaplanet ay nananatiling epektibong walang utang at kabilang sa mga pinakamalulusog na financial bases sa Japan.

Ayon sa ulat, plano ng kumpanya na ipakilala ang mga Bitcoin-backed yield instruments sa credit markets ng Japan.

Mga Tanong ng Merkado at Presyur sa Valuation

Hindi lahat ng investors ay kumbinsido. Isang user ang nagtanong sa praktikalidad ng pag-isyu ng preferred shares habang nagte-trade sa ilalim ng 1x mNAV:

“Kung nagte-trade ka sa ilalim ng mNAV, gusto mo ba talagang mag-isyu ng preferred shares sa sandaling iyon? Paano mo babayaran ang dividend?” tanong nila.

Napansin ng mga analyst tulad ni Adam Livingston na ang mNAV compression ng Metaplanet ay kahalintulad ng sa MicroStrategy noong unang bahagi ng 2022, mga 18 buwan matapos gamitin ang Bitcoin treasury model nito.

“Ipinakita ng mga capitulation kamakailan na karamihan sa retail ay walang sikmura para sa isang 125 vol asset,” isinulat ni Livingston, na iginiit na ang market cycle ay sumusubok sa paninindigan at hindi sa fundamentals.

Gayunpaman, nananatiling marupok ang mas malawak na sentimyento sa sektor ng digital asset treasury. Napansin ni AB Kuai Dong na ilang publikong nakalistang kumpanya na may kaugnayan sa Bitcoin reserves ay nagte-trade ngayon sa mNAV levels na mas mababa sa isa, na sumasalamin sa humihinang risk appetite matapos ang isang tag-init ng labis na spekulasyon.

Estratehikong Pagliko at Hinaharap na Pananaw

Sinuspinde ng Metaplanet ang ika-20 hanggang ika-22 serye ng stock acquisition rights mas maaga ngayong buwan, na nagpapakita ng kanilang pagtutok sa capital discipline.

“Ina-optimize namin ang aming mga estratehiya sa pag-raise ng kapital sa aming walang humpay na pagsusumikap na palawakin ang Bitcoin holdings at i-maximize ang BTC yield,” pahayag ni Gerovich noong Oktubre 10.

Sa kabila ng market compression, nananatiling maingat na optimistiko ang mga trader tulad ni Lavan Pathmanathan, na tumutukoy sa mga teknikal na support levels.

Sa wakas ay naabot na ng Metaplanet ang 34-50 EMA ribbon sa 1-buwan na chart ngayon. Nagkaroon tayo ng disenteng bounce na 8% mula rito. Kailangan pa rin nating lampasan ang 34-50 EMA ribbon sa 15-minutong chart para sa susunod na hakbang pataas. Ako ay maingat na optimistiko. Naniniwala akong bubuo tayo ng base sa paligid ng… pic.twitter.com/Z171TKkTmF

— Lavan Pathmanathan (@LavanPath) October 17, 2025

Gayunpaman, ang thesis ng Metaplanet ay ngayon ay nakasalalay sa Bitcoin na malampasan ang cost of capital nito. Ang pustang ito ay umaayon sa pananaw ng kumpanya na baguhin ang credit markets ng Japan sa pamamagitan ng mga produktong pinansyal na nakabase sa Bitcoin.

Magiging visionary ba o premature ang ruta ng preferred stock? Ipinapahiwatig ng sentimyento na ito ay nakasalalay sa kakayahan ng Bitcoin na mapanatili ang compound growth sa isang humihigpit na global liquidity cycle.