Sinusubukan muli ng Florida ang Bitcoin: Paano ginawang asset ng estado ang BTC sa pamamagitan ng $218B pension bill sa pagkakataong ito

Bumalik ang Florida na may panibagong pagtatangka na ilagay ang Bitcoin sa balanse ng estado. Ang bagong panukalang batas, HB 183, ay muling binuhay ang nabigong pagsisikap noong nakaraang taon ngunit ngayon ay mas matalim at mas malawak ang saklaw.

Muli nitong itinakda ang pinakamataas na 10% ng ilang pondo ng estado na maaaring ilaan sa mga digital asset, kabilang ang Bitcoin at mga regulated ETF. Ngunit kung ang panukalang batas noong 2025 ay higit na isang aspirasyonal na hakbang, ang panukalang ito ay parang isang gumaganang plano.

Ipinapaliwanag nito kung paano gagana ang custody, sino ang magdedesisyon, at maging kung ano ang mangyayari kung mawalan ng kontrol ang estado sa mga private key nito.

Mahaba at detalyado ang panukalang batas, at may magandang dahilan: Layunin ng HB 183 na ipakita na kayang maghawak ng Florida ng crypto sa paraang pasado sa audit.

Itinatakda nito ang depinisyon ng digital assets na kinabibilangan ng Bitcoin, tokenized securities, at iba pang instrumentong naka-record gamit ang cryptography sa ilalim ng mga batas ng Florida sa electronic record. Binubuksan din nito ang pinto sa mga exchange-traded product na naglalaman ng digital assets kasabay ng stocks o commodities.

Ibig sabihin ng pagpapalawak na ito ay hindi lang Bitcoin ang pinag-uusapan ng estado. Inilalagay nito ang sarili upang magkaroon ng exposure sa pamamagitan ng SEC-registered ETF o maging tokenized securities, basta’t natutugunan ang mga pamantayan sa custody at disclosure.

Itinalaga ng panukalang batas ang Chief Financial Officer bilang pangunahing tagapagpatupad. Maaaring maglaan ang CFO ng hanggang 10% ng bawat account ng pondo ng estado, mula General Revenue hanggang trust at agency funds, sa mga aprubadong crypto o ETF instrument.

Pareho ang limitasyon sa sistema ng pensiyon, kung saan maaaring mamuhunan ang State Board of Administration ng hanggang 10% ng Florida Retirement System Trust Fund. Ang mga limitasyong ito ay katulad ng sa panukalang batas noong nakaraang taon ngunit nilinaw na ang cap ay kada account, hindi kabuuan ng lahat ng pondo, na epektibong nagpapalawak ng posibleng halaga.

Wala sa mga ito ang sapilitan, dahil ito ay mga maximum, hindi quota, ngunit sapat ang legal na awtorisasyon upang maging mahalaga.

Pinahigpit ang mga patakaran sa custody at kontrol. Anumang digital asset na binili ng estado ay dapat manatili sa tuloy-tuloy na kontrol, alinman ay direktang hawak ng CFO o sa pamamagitan ng isang kwalipikadong custodian na legal na makakaperpekto ng security interest. Kung mawala ang kontrol, may limang araw ng negosyo ang estado upang ayusin ito.

Pinapayagan ang pagpapautang ngunit tanging kung ang mga pautang ay ganap na collateralized, at malaya ang CFO na magtakda ng overcollateralization ayon sa panuntunan. Ito ang mga operational guardrails na idinisenyo upang sagutin ang tanong na pumatay sa unang panukalang batas: paano mo poprotektahan ang private keys ng pampublikong treasury?

Maging ang HB 183 ay isinasaalang-alang ang mga buwis o bayarin na natatanggap sa crypto, na kinakailangang ilipat sa General Revenue at ibalik sa dolyar, isang maliit ngunit mahalagang palatandaan na iniisip ng mga gumawa ng batas ang accounting friction kasing halaga ng ideolohiya.

Ang sukat at ang mga panganib

Ang mga numero sa likod ng 10% na halaga ay ginagawang higit pa sa simboliko ang panukalang batas. Ang Florida Retirement System ay may hawak na humigit-kumulang $218 billion.

Ang 1% na alokasyon doon ay katumbas ng humigit-kumulang $2.2 billion, na higit pa kaysa sa karamihan ng arawang spot Bitcoin ETF flows.

Ang 5% na alokasyon ay lalapit sa $11 billion, at hindi pa kasama rito ang iba pang pondo ng estado tulad ng $4.9 billion Budget Stabilization Fund, na maaaring magdagdag pa ng daan-daang milyon.

Wala sa mga hakbang na ito ang mangyayari agad-agad, ngunit kahit isang maingat na 1% pilot ay magpapakilala ng bagong pinagmumulan ng tuloy-tuloy na demand sa isang merkado na ngayon ay malaki ang inaasahan sa ETF para sa inflows.

Mananatili pa rin ang mga legal at politikal na hadlang. Inaalis ng panukalang batas ang crypto holdings mula sa ilang patakaran ng estado tungkol sa public-deposit security, ngunit hindi nito nalulutas ang mas malaking isyu ng volatility at fiduciary risk. Ang pampublikong pondo ay nakabatay sa liquidity at predictability; ang Bitcoin ay wala sa mga ito.

Ang limang-araw na cure clause para sa custody lapses ay mukhang maayos sa papel, ngunit hindi pa ito nasusubukan sa pampublikong sektor. Nais ng mga auditor ng patunay na kayang idokumento at bigyang-halaga ng Florida ang mga hawak nitong asset nang kasing higpit ng Treasuries o equities nito.

Mayroon ding tanong tungkol sa timing: kahit pumasa ang panukalang batas, kailangan pa ring baguhin ng bawat investment board ang sarili nitong policy statements bago makapag-invest sa crypto.

Sa madaling salita, ang HB 183 ay hindi deklarasyon na bibili ang Florida ng Bitcoin, kundi nais ng Florida na gawing legal na posible ito. Pinalalawak nito ang saklaw mula sa isang asset patungo sa buong klase, nagtatayo ng mga mekanismo ng kontrol, at naghahanda ng entablado para sa maingat na partisipasyon sa halip na spekulatibong taya.

Ang 10% na bilang ang nakakaagaw ng pansin, ngunit ang totoong kwento ay nasa pagtatangka ng estado na magsulat ng legal na playbook para sa sovereign crypto custody.

Kung makaliligtas sa pagsusuri at makakakuha ng suporta ang balangkas na ito, maaari itong maging unang modelo ng ganitong uri sa US: isang tahimik ngunit malalim na pagbabago sa kung paano iniisip ng mga pamahalaan ang paghawak ng digital assets, isang batas sa bawat pagkakataon.

Ang post na Florida tries Bitcoin again: How $218B pension bill makes BTC a state asset this time ay unang lumabas sa CryptoSlate.