Pangunahing Tala
- Ang kasalukuyang gabay ng European Banking Authority ay maaaring magdulot ng regulatory cliff-edge sa Marso 2026 kapag nagsimula ang mga bagong kinakailangan para sa payment services.
- Inendorso ni Circle CEO Jeremy Allaire ang babala, na tinawag itong isang kritikal na sandali para sa regulatory simplicity sa stablecoin market ng Europe.
- Iminungkahi ni Patrick Hansen na palawigin ang transition period hanggang 2027 at magdagdag ng mga targeted carve-outs sa paparating na PSD3 legislation.
Binalaan ni Patrick Hansen, Senior Director ng EU Strategy and Policy ng Circle, na ang hindi pa nareresolbang mga kontradiksyon sa pagitan ng mga regulasyon ng crypto sa Europe ay maaaring lumikha ng malaking compliance burden para sa mga stablecoin service provider.
Ipinost ni Hansen ang babala sa X noong Oktubre 31, na nagsasabing nananatiling hindi natutugunan ang isyu habang papalapit na ang pagtatapos ng taon.
Ayon sa pagsusuri ni Hansen sa kasalukuyang gabay ng European Banking Authority, ang mga negosyo na humahawak ng e-money tokens ay maaaring harapin ang pangangailangan na kumuha ng parehong Markets in Crypto-Assets service provider license at payment services license para sa magkatulad na custody o transfer activities simula Marso 2026.
Nagmumula ang overlap mula sa kung paano binibigyang-kahulugan ng mga regulator ang relasyon sa pagitan ng MiCA at ng Payment Services Directive.
𝐀𝐧𝐠 𝐄𝐔 𝐚𝐲 𝐧𝐚𝐧𝐠𝐚𝐧𝐢𝐛 𝐬𝐚 𝐢𝐬𝐚𝐧𝐠 𝐦𝐚𝐥𝐚𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐭𝐨𝐫𝐲 𝐨𝐰𝐧 𝐠𝐨𝐚𝐥 𝐩𝐚𝐫𝐚 𝐬𝐚 𝐦𝐠𝐚 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 🇪🇺
Papalapit na ang pagtatapos ng taon — at ang MiCA ↔ PSD2 overlap para sa stablecoin custody at transfers ay nananatiling hindi natutugunan. Maaari itong maging seryosong bottleneck para sa (euro)… pic.twitter.com/WB81CEvdLZ
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) October 31, 2025
Ipinunto ni Hansen na ang ganitong ayos ay sumasalungat sa MiCA framework ng EU, na idinisenyo upang magbigay ng unified rules sa halip na ulitin ang umiiral na mga kinakailangan.
Sinabi niya na nilalabag ng sitwasyon ang pangunahing prinsipyo ng European Union ukol sa proportionality at legal clarity. Si Hansen ay empleyado ng Circle upang pamunuan ang regulatory strategy sa buong Europe, kung saan ang kumpanya ay nag-iisyu ng euro-denominated stablecoins.
Suportado ni Circle CEO Jeremy Allaire ang pagsusuri ni Hansen sa parehong araw, na tinawag itong isang mahalagang sandali para sa regulatory simplicity. Itinatag ni Allaire ang Circle at pinamumunuan ang global stablecoin operations ng kumpanya.
Ang Europe ay nasa bingit, mahalagang sandali upang maitama ang mga bagay ukol sa regulatory simplicity at uniformity para sa mga isyu ng stablecoin at mga kumpanyang humahawak nito. https://t.co/5bOW8OK1CG
— Jeremy Allaire – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) October 31, 2025
Circle Executive Nagbabala sa Regulatory Conflict
Binalaan ni Hansen na maaaring umatras ang mga Crypto-Asset Service Providers mula sa custody at transfer services kung mapipilitang kumuha ng dalawang authorization.
Sinabi niya na maaari nitong pabagalin ang pag-adopt ng euro stablecoin at posibleng itulak ang mga user patungo sa mga unbacked crypto assets.
Maraming kumpanya ang naglaan ng malaking resources upang makakuha ng MiCA licenses para makapag-operate sa 30 member states ng European Economic Area.
Iminungkahing Solusyon upang Maiwasan ang Epekto sa Merkado
Iminungkahi ni Hansen ang dalawang partikular na solusyon upang matugunan ang regulatory overlap. Ang una ay ang pagpapalawig ng transition period para sa mga kasalukuyang service provider hanggang hindi bababa sa 2027, upang maiwasan ang deadline sa Marso 2026.
Ang ikalawa ay ang pag-amyenda sa Payment Services Directive 3 legislation, na magdadagdag ng mga targeted carve-outs o cross-references upang ang mga aktibidad ng e-money token ay mapasailalim lamang sa MiCA supervision.
Ang regulatory uncertainty ay nakaapekto sa mga kumpanya sa buong digital asset sector ng Europe. Kabilang sa mga kumpanyang ito ang Gate Technology na nakakuha ng MiCA approval sa Malta at nagsikap na sumunod sa bagong framework, na naging kauna-unahang komprehensibong crypto asset regulation sa mundo nang ito ay ipinatupad noong 2023.
next
