Pulang Uptober: Bakit Naranasan ng Bitcoin ang Pinakamasamang Oktubre Nito sa mga Nakaraang Taon

Kahit na nagsimula nang malakas at nakapagtala ng bagong all-time high noong simula ng Oktubre, ang inaasahang "Uptober" ay nauwi sa pagkadismaya para sa Bitcoin, kung saan ang nangungunang cryptocurrency ay bumagsak sa mga antas na hindi pa nararating sa loob ng apat na buwan. 

Ang presyo ng Bitcoin kamakailan ay nasa $109,820 kada coin, ayon sa CoinGecko, mga 13% na mas mababa kaysa sa record nito noong Oktubre 6 na $126,080. Sa loob ng 30 araw, bumaba ang asset ng mahigit 8%.

Ang Oktubre ay tradisyonal na isa sa pinakamalalakas na buwan para sa Bitcoin—kaya tinawag itong "Uptober"—na ayon sa datos mula CoinGlass ay nagpakita lamang ng isang buwanang pagkalugi sa nakaraang 10 taon, noong 2018. Ngayong Oktubre, naputol ang anim na taong sunod-sunod na pagtaas, na nagpakita ng 3.69% pagbaba mula simula hanggang dulo ng buwan.

Ang pagbagsak sa isang tradisyonal na malakas na buwan para sa Bitcoin ay nangyari kasabay ng nakakabahalang macroeconomic na mga kondisyon, kabilang na kamakailan, ang mga alalahanin tungkol sa liquidity at ang lumiliit na posibilidad ng ikatlong interest rate cut na matagal nang inaasahan ng mga mamumuhunan. 

Noong Miyerkules, sinabi ng Chair ng U.S. central bank na si Jerome Powell na ang pagbabawas ay "hindi pa tiyak," na nagdulot ng pagbagsak ng mga digital assets at ibinaba ang pinakamalaking cryptocurrency ayon sa market value sa ibaba $106,000 sa isang punto. 

Mas maaga sa buwan, bumagsak ang BTC at iba pang risk-on assets matapos muling paigtingin ni U.S. President Donald Trump ang trade war niya sa China, na nagdulot ng mga alalahanin sa pandaigdigang ekonomiya. Ang mga mamumuhunan ay nag-liquidate ng mahigit $19 billion sa mga posisyon, halos 90% dito ay long positions na umaasang tataas ang presyo. 

"Ang negatibong returns ng Oktubre ay maaaring maiugnay sa pagsasama-sama ng tatlong pangunahing salik: isang malakas na macroeconomic shock, marupok na internal market structure, at kasunod na malamig na monetary policy signal," ayon kay Bitwise Senior Investment Strategist Juan Leon sa Decrypt, at idinagdag na ang pagbagsak noong Oktubre 11 ay nagkaroon ng pangmatagalang epekto sa merkado. 

Sa kanyang Crypto is Macro Now newsletter noong Biyernes, isinulat ng analyst na si Noelle Acheson na "ang pagbabago ng mga inaasahan sa rate cut" ay patuloy na "nagpapabigat sa presyo ng crypto."

"Tulad ng kinilala ni Chair Powell sa kanyang pahayag, ang liquidity conditions ay patuloy na humihigpit," sulat ni Acheson. "Hindi pa ito malapit sa crisis levels bilang porsyento ng bank reserves, ngunit ang BTC ay isa sa mga asset na pinaka-sensitibo sa liquidity conditions."

Dagdag pa niya: "Ang equities ay may earnings at iba pang salik na nakakaapekto sa kanilang appeal, at ang bonds ay may fiscal at economic growth. Ang BTC ay wala, ito ay purong sentimyento, na sa panandalian ay naaapektuhan ng monetary liquidity at sa pangmatagalan ng balanse ng supply/demand."

Mas maaga sa linggo, sa isang palitan ng mensahe sa Telegram kasama ang Decrypt, binanggit din niya ang pagtaas ng bentahan mula sa mga long-term holders, na posibleng konektado sa paniniwalang naabot na ng Bitcoin ang tuktok ng pinakabagong apat na taong cycle nito—ang timeframe na nagtatakda ng ritmo ng crypto market. 

"Kung naniniwala ka pa rin sa BTC four-year cycle (at marami sa mga matagal na sa industriya ay malamang na naniniwala pa rin), nasa tuktok na tayo kung imapa mo ang mga pattern ng nakaraang cycle," sulat niya.

Ang Bitcoin, crypto, at stocks ay karaniwang mahusay ang performance sa low-interest rate environment. Ang Fed ay nagbaba ng rates sa huling dalawang pagpupulong nito.

Umakyat ng halos 11% ang Bitcoin noong nakaraang Oktubre, at halos 29% noong Oktubre 2023. Noong 2021, tumaas ito ng napakalaking 40% sa buwang iyon. Sa karaniwan, nagbigay ang digital coin ng halos 20% average returns sa mga mamumuhunan, ayon sa CoinGlass.

"Dahil dito, ito ay isa sa mga pinakamahinang performance ng 'Uptober' sa mga nakaraang taon, hindi dahil sa isang malawakang pagbebenta, kundi higit na dulot ng bentahan tuwing oras ng U.S. market," ayon sa pseudonymous CryptoQuant analyst na si Maartunn sa Decrypt. Binanggit din nila ang iba pang salik tulad ng China tariffs at economic readings, kabilang ang unemployment data at ang consumer price at producer price indexes, na gumalaw sa hindi kanais-nais na direksyon nitong mga nakaraang buwan. 

Gayunpaman, may ilang analysts na nananatiling optimistiko. Sinabi ni Grayscale's Head of Research Zach Pandl sa Decrypt na ang mahabang listahan ng crypto exchange-traded funds na inaasahang aaprubahan ng SEC ay maaaring makatulong sa merkado, at nananatiling paborable ang regulatory environment para sa digital assets. 

"Dahil muling naibalik sa tamang landas ang bipartisan market structure legislation at ilang altcoin exchange-traded products ay nakatakdang ilunsad, inaasahan naming panandalian lamang ang setback ng crypto market," aniya.

Magiging "Moonvember" kaya ito para sa Bitcoin? Noong nakaraang taon, nagdala ang ika-11 buwan ng napakalaking 37% pagtaas ng presyo para sa BTC—isang bagay na tiyak na ikatutuwa ng mga mamumuhunan kung muling mangyayari.