Ang alamat ng 100% na panalo ay nabasag: Bakit lumubog ang mga whale sa gitna ng bagyong ito?

May-akda: Sanqing, Foresight News

Orihinal na Pamagat: 100% na Panalong Mito, Paano Nalugi ang Whale sa “Tsunami”?

Noong Nobyembre 5, isang anonymous whale na sunod-sunod na nanalo ng labing-apat na beses na may 100% win rate sa Hyperliquid ay napilitang mag-liquidate, ang account ay mula sa pinakamataas na kita na higit sa $25.34 milyon ay bumagsak sa netong pagkalugi na $30.02 milyon, at natira na lamang ang humigit-kumulang $1.4 milyon na margin. Ang 21-araw na trading cycle na ito ay nagsimula noong Oktubre 14 sa pamamagitan ng tumpak na pag-short at pagkatapos ay pag-long, at noong Oktubre 28 ay naabot ang tuktok ng profit curve. Sa loob lamang ng isang linggo, dahil sa konsentrasyon ng leverage, market pullback, at sunod-sunod na pagdagdag ng posisyon laban sa trend, lahat ng kita at principal ay naglaho ngayong umaga.

Pinagmulan ng larawan: Hyperbot

Mula sa Pag-ipon Hanggang sa Rurok

Noong Oktubre 14, 2025, ang anonymous whale na may address na 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 ay nagsimula ng kanyang sunod-sunod na labing-apat na panalong trading cycle sa Hyperliquid.

Bumili siya ng 5,255 ETH, at kinabukasan ay ibinenta lahat at pinalitan ng $22 milyon USDC, at nag-short ng BTC gamit ang halos 5x leverage. Sa loob lamang ng isang gabi, noong Oktubre 16, 8am (UTC+8), nag-close siya ng position at kumita ng $2.6 milyon. Ito ang kanyang unang sunod na panalo at ang pinaka-malinis na trade sa buong cycle.

Sa sumunod na linggo, tumpak niyang nababago ang direksyon sa gitna ng volatility. Noong umaga ng Oktubre 17, nag-long siya, dalawang beses nagdagdag ng posisyon, at lumaki ang posisyon sa $222 milyon. Bago bumagsak ang market noong madaling araw ng Oktubre 22, na-close niya nang maaga ang halos $300 milyon na long position, na kumita ng $6.04 milyon. Ang trade na ito ay tinawag sa mga tweet bilang “mabilis mag-react si kuya” at nagpatibay sa kanyang 100% win rate na alamat.

Mula Oktubre 24 hanggang 28, ito ang kanyang highlight period. Sunod-sunod na nagdagdag ng BTC at ETH, pinanatili ang leverage sa ilalim ng 8x, at pinalaki ang posisyon mula $274 milyon hanggang $447 milyon. Sa profit and loss curve ng Hyperbot, iyon ang tanging kumpletong pataas na berdeng linya—noong Oktubre 28, 6:12am (UTC+8), ang floating profit ng account ay umabot sa $25.349 milyon.

Ito ang huling beses na umakyat ng tuloy-tuloy ang kanyang profit curve. Sa sumunod na linggo, nagsimulang magkaroon ng kakaibang pagbabago sa ritmo.

Mula sa Pag-take Profit Hanggang sa Obsession

Noong Oktubre 29, pinili ng whale na i-close muna ang mga profitable positions, at hinayaan ang mga talo na manatili. Noong madaling araw ng 4am (UTC+8), bumagsak ang market, na-close niya ang $268 milyon na BTC long position at kumita lamang ng $1.4 milyon, at noong hapon ay na-close ang $163 milyon na ETH long position at kumita ng $1.63 milyon, iniwan lamang ang naluging SOL.

Pagkalipas ng dalawang araw, nagdagdag siya ng SOL hanggang umabot sa $105 milyon ang kabuuang posisyon, na may average cost na $198.3. Noong madaling araw ng Oktubre 30, ang talumpati ni Federal Reserve Chairman Powell ay nagdulot ng panandaliang pagbaba ng market, pinili niyang mag-bottom pick ng BTC at ETH, at sabay na pinalaki pa ang SOL position. Sa gabi ng araw na iyon, lahat ng tatlong major positions ay underwater, na may floating loss na $9.73 milyon.

Noong madaling araw ng Oktubre 31, ang pinakamataas na loss ay higit sa $18 milyon, ngunit dahil sa market rebound ay lumiit ang floating loss, sinubukan ng whale na mag-hold hanggang makabawi. Hanggang 8am ng Nobyembre 3 (UTC+8), lumiit ang floating loss sa $1.98 milyon, isang hakbang na lang siya sa break-even, ngunit hindi siya nagbawas ng posisyon. Sa loob ng tatlong oras, bumagsak muli ang market, at ang apat na long positions ng whale na may 14 na sunod na panalo ay muling nalugi lahat.

Isang hakbang na lang sana siya sa pag-alis nang buo, ngunit dahil sa paghihintay at pag-aalinlangan, ibinalik niya ang kontrol sa market.

Mula sa Stop Loss Hanggang sa Self-destruction

Noong madaling araw ng Nobyembre 4, opisyal nang natapos ang kanyang winning streak. Nag-cut loss siya at na-close ang $258 milyon na BTC, ETH, at SOL long positions, na nagresulta sa $15.65 milyon na pagkalugi. Ang numerong ito ay halos katumbas ng $15.83 milyon na kinita niya sa 20 araw at 14 na sunod na panalo. Sa puntong ito, hawak pa rin niya ang $148 milyon na ETH, SOL, at HYPE long positions, na may floating loss na $18.86 milyon, at 8% na lang ang layo sa liquidation price.

Patuloy na bumagsak ang market sa araw na iyon. Ang whale ay 4% na lang ang layo sa liquidation price. Ang account balance niya ay mula sa peak ay bumaba ng $40.4 milyon, na bumalik sa simula. Habang mabilis na lumalapit ang liquidation price, anumang rational na trader ay titigil na, ngunit nagdagdag pa siya ng 2,196 ETH at 78,724 SOL sa presyo ng ETH $3,497 at SOL $159. Mas lalo pang tumaas ang liquidation line, ETH liquidation price $3,348, SOL liquidation price $151.6. ETH ay $130 na lang ang layo sa liquidation, SOL $8 na lang.

Noong Nobyembre 5, natapos ang lahat. Bandang 5am (UTC+8), napilitang i-close lahat ng positions, at natira na lang ang $1.4 milyon na margin, halos katumbas ng full liquidation. Sa puntong ito, ang 21-araw na trading ay tuluyang nauwi sa zero. Ang $15.83 milyon na kinita sa 14 na sunod na panalo at $28.76 milyon na principal, kabuuang $44.67 milyon, ay nabura sa isang bagsak.

Sa Pagitan ng Leverage at Pagkatao

Sa trading records ng Hyperliquid, halos lahat ng alamat ay nagtatapos sa parehong paraan: Si James Wynn ay minsang may $1.2 bilyon na BTC long position sa 20x leverage, na umabot sa $87 milyon na kita, ngunit sa huli ay nalugi ng $21.77 milyon; si qwatio ay gumamit ng $3 milyon na principal para mag-roll over ng walang tigil, minsang kumita ng $26 milyon, ngunit nauwi rin sa zero; ang beteranong trader na si AguilaTrades ay may $3 milyon na principal na umabot sa $41.7 milyon na kita, ngunit sa huli ay nalugi ng $37.6 milyon. At ang anonymous whale na kilala sa “14 na sunod na panalo” ay sa loob lamang ng isang gabi ay nabura ang $44.67 milyon.

Ang sunod-sunod na panalo ay maaaring dahil sa galing at swerte, ngunit ang pag-survive ay laging nakasalalay sa pagpipigil. Kapag ang lahat ay nalululong sa pataas na curve, kadalasan ay nakasulat na ang ending sa ilalim ng leverage.