Ang synthetic stablecoin na USDX ay bumaba sa ibaba ng $0.60, PancakeSwap at Lista ay binabantayan ang sitwasyon

Ang USDX, isang synthetic stablecoin na inilabas ng Stable Labs, ay nakaranas ng malaking depeg nitong Huwebes. Ang token, na may all-time circulating supply na $683 million , ay nagte-trade sa ibaba ng $0.60, na nagdudulot ng mga alalahanin tungkol sa posibleng epekto nito sa mga protocol kung saan ito ay integrated. 

Sa ngayon, ang Lista DAO, isang onchain lending protocol, at PancakeSwap, isang Binance-backed decentralized exchange, ay naglabas ng paunang pahayag na sila ay nagmamasid o gumagawa ng hakbang upang mabawasan ang panganib. 

“Kami ay may kaalaman at masusing mino-monitor ang MEVCapital USDT Vault at Re7Labs USD1 Vault, kung saan ang collateral assets ($sUSDX at $USDX) ay patuloy na nakakaranas ng abnormal na mataas na borrowing rates nang walang repayment activity,” ayon sa Lista DAO sa X. 

“Ang aming team ay may kaalaman din sa sitwasyon na kinasasangkutan ng mga apektadong vault at ito ay mahigpit naming mino-monitor. Mangyaring suriin at bantayan ang inyong mga posisyon na may kaugnayan sa mga vault na ito sa PancakeSwap. Patuloy kaming magbibigay ng update at impormasyon kung kinakailangan,” ayon sa PancakeSwap. “Stay SAFU.”

Ang USDX ay nakalista rin bilang trading pair laban sa USDT sa centralized exchange na BitMart at sa Uniswap DEX, pati na rin sa iba pang mga protocol, ayon sa CoinMarketCap . Ang staked USDX ay kasalukuyang nasa humigit-kumulang $0.62, bagaman ito ay unang tumaas sa mahigit $1.11, ayon sa The Block’s price page .

Wala pang komento ang Stable Labs tungkol sa depeg na ito.

Ipinapakilala nila ang kanilang sarili bilang isang MiCA-compliant issuer ng stablecoins at tokenized assets. Noong 2024, naglabas ng press release ang USDX na nagsasabing nakalikom sila ng $45 million sa $275 million valuation mula sa NGC, BAI Capital, Generative Ventures, at UOB Venture Management, at kabilang sa kanilang mga kasalukuyang mamumuhunan ang Dragonfly Capital at Jeneration Capital.

Posibleng Sanhi at Epekto

Gumagamit ang USDX ng tinatawag na delta-neutral hedges sa mga exchange upang mapanatili ang peg nito. Hindi malinaw kung ano ang sanhi ng depeg, ngunit maaaring ito ay may kaugnayan sa $128 million exploit ng Balancer noong Nob. 3. Ang sapilitang liquidation ng mga hedged BTC/ETH shorts ng Stable Labs ay maaaring nagdulot ng pagtaas ng redemptions, dahilan upang bumagsak ang USDX. 

Si Min, isang researcher mula sa digital asset manager na Hyperithm, napansin na ang portfolio ng USDX ay “hindi nagbago sa loob ng mahigit dalawang buwan.”

“Gumagawa ba talaga sila ng aktibong pamamahala? Sa isang punto, mayroon pa silang kakaibang alts tulad ng BANANA31 sa portfolio,” sabi ni Min. 

Isa pang trader, Arabe ₿luechip sa X , ay nag-akusa na ang isang wallet na konektado kay Flex Yang, tagapagtatag ng Stable Labs at Babel Finance , ay nagsimulang mag-post ng USDX collateral upang swap ng alternative stablecoins tulad ng USDC, USDT, at Trump-backed USD1 sa mga protocol tulad ng Euler, Lista, at Silo mas maaga ngayong linggo. 

“Mukhang lahat ng USDC / USD1 / USDT liquidity ay na-drain ng sUSDX / USDX bilang collateral sa Euler / Lista / Silo, nagbabayad ng 100% borrow interest na tila walang intensyong magbayad,” ayon kay Arabe ₿luechip. “Ano ang dahilan ng paghiram laban sa USDX habang sinusunog ang 100% interest?”

Sa panig nito, ang Lista ay kumilos upang i-liquidate ang USDX/USD1 vault nito, sa tulong ng Re7 Labs, na siyang nag-set up ng vault. “Layunin ng aksyong ito na mabawasan ang posibleng pagkalugi at mapanatili ang maayos na kondisyon ng merkado sa buong ecosystem,” ayon sa Lista nang ianunsyo ang emergency vote .

Ang protocol ay nagsagawa ng flash loan upang i-liquidate ang mahigit 3.5 million USDX at mabawi ang mahigit 2.9 million USD1 tokens .

Noong Nob. 4, ibinunyag ng Re7 Labs na ang ilan sa kanilang mga vault ay may exposure sa xUSD stablecoin ng Stream Finance, na nawalan ng $1 peg matapos ang isang exploit ngayong linggo.

Ang kuwentong ito ay patuloy na umuunlad at maaaring ma-update habang mas marami pang natutunan ang The Block.