Matapos ang ilang linggo ng paulit-ulit na pag-ikot, sa wakas ay naranasan ng crypto market ngayong linggo ang pinakamalakas na pagbagsak. Ang Bitcoin ay bumagsak mula sa mataas na antas na malapit sa $100,000, sunud-sunod na bumaba nang walang awa, hanggang sa bumaba ito sa ilalim ng $90,000, at halos walang makabuluhang rebound na naganap.
Hindi rin nakaligtas ang Ethereum, na mas malalim pa ang ibinagsak. Sa loob lamang ng 48 oras, mabilis na kumalat ang lamig ng merkado, napilitan ang mga whale at institusyon na tanggapin ang matinding pag-atras ng kanilang mga posisyon, sunud-sunod na na-liquidate ang mga leveraged positions, at ang emosyon ay mabilis na lumipat mula sa pag-iingat patungo sa takot.
Ang pinakakaraniwang tanong ng maraming mamumuhunan nitong mga nakaraang araw ay: "Ano ba talaga ang nangyari? Bakit ang bilis ng pagbagsak? Nasaan ang ilalim?"
I. Marupok na Merkado sa Ilalim ng Macro na Ulap
● Ang unang naramdamang lamig ng merkado ay nagmula sa macro level. Simula noong Nobyembre, sunud-sunod na nagkaroon ng hindi pagkakasundo ang mga opisyal ng Federal Reserve sa kanilang mga pampublikong pahayag, na para bang may hidwaan sa loob ng monetary policy committee. Ang ganitong magkasalungat na mga pahayag ay biglang nagpayanig sa dating "bahagyang rate cut sa Disyembre" na inaasahan ng merkado.
● Ang pinaka-kinatatakutan ng merkado tungkol sa rate expectations ay hindi ang mataas na interest rate mismo, kundi ang kawalan ng katiyakan.
● Matagal nang hindi nareresolba ang budget dispute, nagtuturuan ang mga miyembro ng Kongreso, at nag-aalala ang merkado na muling mapipilitan ang gobyerno na mag-shutdown.
● Ang pangangailangan ng gobyerno sa paggasta ay nananatiling mataas, walang malinaw na senyales ng pagbawas sa defense budget, subsidy programs, at infrastructure spending, na nangangahulugang ang pag-iisyu ng Treasury bonds sa mga susunod na buwan ay mananatili sa mataas na antas.
● Muling tumaas ang yield ng long-term US Treasury bonds, at ang pagtaas ng risk-free rate ay patuloy na sumisipsip ng liquidity mula sa merkado.
Para sa mga crypto asset na umaasa sa "kwento + liquidity", ito ay parang isang biglaang hampas sa ulo.
II. Matinding Sakit ng Mga Whale at Institusyon
Kung ang macro ay panimula lamang, ang tunay na nagpatumba sa merkado ay ang marupok na estruktura nito.
● Sa nakaraang buwan, ang malalaking account ng BTC at ETH ay patuloy na nagdagdag ng leveraged long positions. Umabot sa bagong mataas ang long-short ratio ng Bitcoin perpetual contracts, at maraming institusyon ang nagpatuloy sa paghabol sa taas malapit sa $100,000. Sa tulak ng psychological momentum at trend inertia, patuloy na naipon ang pondo, na bumuo ng isang malaking "leverage antenna".
Ang problema, hindi na nagpatuloy sa bagong mataas ang presyo, kaya naging mapanganib ang mga high leverage positions.
● Nang bumagsak ang Bitcoin sa ilalim ng $95,000, maraming stop-loss at forced liquidation ang sabay-sabay na na-trigger, sunud-sunod na nabasag ang mga support level, at sa huli ay bumagsak sa ilalim ng $90,000.
● Ipinapakita ng on-chain data na sa nakalipas na 24 oras, ang kabuuang liquidation sa buong network ay lumampas sa $1.0 billions, kung saan karamihan ay long positions. Halos kinopya nito ang tipikal na pattern ng mga nakaraang pagbagsak—hindi ang short ang tumalo sa long, kundi ang long ang nagka-stampede sa sarili nila.
● Ang ilang whale ay biglang nawala ang kanilang unrealized profit, at ang ilang malalaking ETH positions ay napilitang magbawas mula sa dating kita. Ang mga institusyon, na dating umaasang "magdagdag sa pullback", ay napilitang unahin ang sarili nang mabasag ang leverage chain. Sa ganitong estruktura, mabilis, malakas, at mas mapanira ang pagbagsak.
III. BTC Technical Analysis: Hindi Pa Sira ang Pangmatagalang Trend, Malapit na ang Dulo ng Mid-term Deep Drop
Weekly Cycle: Malalim na Oversold, Papalapit na sa Critical Point ng Technical Reversal
Ang pinaka-kritikal na adjustment signal ng BTC ay lumitaw sa weekly chart.
Mga Katangian ng Weekly Chart:
Presyo ay bumagsak sa ilalim ng Bollinger lower band → Malinaw na oversold
MACD death cross lumalawak, green bars patuloy na lumalaki → Ang pagbagsak ay papasok na sa huling yugto ng acceleration
KDJ bumagsak sa ilalim ng 20 oversold area → Pumasok sa "rebound window period"
RSI malapit sa 30–35 area → Tipikal na cyclical drop area
Ipinapakita ng historical backtest:
Kapag ang BTC weekly KDJ < 20, sa anim na nakaraang pagkakataon ay nagkaroon ng medium-level rebound. Ang reversal ay hindi dahil sa oversold indicator, kundi dahil sa resonance ng "golden cross + reclaiming lower band" pagkatapos ng oversold.
3-Day K Cycle: Main Trend Humina, Inertia Downtrend Pagkatapos Mabutas ang Middle Bollinger Band
Ang 3-day cycle ay nasa pagitan ng weekly at daily chart, karaniwang ginagamit upang hulihin ang trend reversal.
Bollinger Bands (BOLL)
Ang middle band ay nabutas ng malaking bearish candle, ito ang unang beses mula bull market na may ganitong malinis na break.
Hindi pa natatamaan ang lower band, ibig sabihin ay may espasyo pa para maghanap ng mas mababang presyo.
Sa kasaysayan (tulad ng Setyembre 2023, Abril 2024), kapag bumagsak ang BTC 3-day K sa ilalim ng middle band at hindi pa natatamaan ang lower band, nagkakaroon ng acceleration drop.
MA
MA5 at MA10 ay malinaw na nagkaroon ng death cross at diverging pababa.
Ang slope ng MA20 ay mula pataas naging flat, isang mahalagang senyales ng trend top na nagiging dull.
Kung magpapatuloy ang 3-day K sa ilalim ng MA20, ang trend ay lilipat mula "pullback" patungong "mid-term reversal".
MACD
Ang DIF ay bumagsak nang mas mabilis sa ilalim ng DEA, at ang bar energy ay patuloy na lumalalim, wala pang senyales ng momentum convergence.
Kagaya ng bull market top phase (2021, early 2024), ang MACD ay pumasok sa "one-way down phase", kadalasang walang V-shaped rebound, kundi kailangang bumuo ng bottom divergence malapit sa zero axis.
Daily Cycle: Malapit na ang Dulo ng Inertia Downtrend, Maaaring Mag-trigger ng Rebound Kahit Kailan
Ang daily chart ay kasalukuyang nasa huling yugto ng bear trend. Maaaring magkaroon ng short-term rebound anumang oras, ngunit ang lakas nito ay depende kung kailan magre-resonate ang weekly chart.
Mga Detalyadong Pagpapakita:
MACD death cross ay nagpapatuloy, ngunit ang green bars ay "nagsisimulang lumiit"
KDJ ay nag-sideways sa oversold area sa loob ng ilang araw → Tumataas ang posibilidad ng bottom divergence
RSI < 35 → Tipikal na oversold phase
Maraming beses na nagpakita ng "bottom doji" malapit sa Bollinger lower band, na nangangahulugang nanghihina na ang selling pressure
IV. ETH Technical Analysis: Mahina ang Estruktura, Ngunit Hindi Pa Nababasag ang Core Support
Kumpara sa BTC, ang estruktura ng Ethereum ay mas parang "mid-term shakeout + liquidity contraction" na kombinasyon. Hindi pa nasisira ng ETH ang pangmatagalang uptrend structure, ngunit mas maaga itong pumasok sa "mas malalim na mid-level pullback kaysa BTC".
Weekly Cycle: Malinaw na Oversold, Malapit nang Subukin ang Key Support sa 3150–3200
Maraming institusyon ang naniniwala na ang technical support ng ETH ay nasa malapit sa $3150. Ang pullback na ito ay malalim ngunit kontrolado, at hindi pa bumabaliktad ang trend.
Ang weekly indicators ay sabay-sabay na nagpapakita na limitado na ang downside:
RSI ≈ 30, umabot na sa tipikal na oversold
MACD ay nagpapakita ng accelerating downtrend, ngunit tulad ng BTC, kapag nagsimulang lumiit ang green bars, nangangahulugan ito ng "trend marginal improvement"
KDJ ay nasa ilalim ng 20 → Muling pinatutunayan na "malapit na ang rebound window"
Weekly Bollinger lower band ay nabutas → Ang merkado ay pumasok na sa short-term deep drop area
3-Day K Cycle: Mas Mahina ang Estruktura Pagkatapos Mabutas ang Middle Band Kumpara sa BTC
Mas malinaw ang breakdown structure ng ETH sa 3-day K:
Bollinger Bands
Pagkabutas ng middle band ng ETH ay nagpakita ng accelerating downtrend, at mas bumuka pa ang lower band.
Makikita sa chart na ang K-line ng ETH ay halos nakadikit sa lower band, na nagpapahiwatig na nabuo na ang "weak channel".
Moving Average System
MA5, MA10, at MA20 ay lahat naka-bearish alignment.
Lahat ng moving averages ay pababa ang slope, isang tipikal na signal ng mid-term trend reversal.
MA30 ay nananatiling pangunahing resistance sa itaas, at hangga't nasa ilalim ng MA30 ang presyo, mahirap sabihin na stable na ito.
MACD
Kagaya ng BTC, ngunit mas malalim ang bearish bars.
Lubos na hiwalay ang DIF at DEA, na nagpapahiwatig na wala pang signal ng rebound energy para sa ETH.
Daily Cycle: Nawawala na ang Bearish Energy, Maaaring Mauna ang Reversal Kumpara sa BTC
Ito ang isang napaka-interesanteng punto ng ETH ngayon: Mas malinaw ang daily bottom divergence signal ng ETH kaysa BTC.
RSI < 35 ay nag-sideways na ng dalawang araw
KDJ ay nag-sideways sa mababang antas at may tendency na mag-golden cross nang mas maaga
Bumagal ang slope ng pagbaba → Tipikal na pattern ng "hindi na kayang bumaba pa"
Maraming beses na mahahabang lower shadow → Nagpapahiwatig na nagsisimula nang sumalo ang buying side
V. Kailan Magiging Stable ang Merkado?
Sa nakaraan, bawat tunay na bottom ay nangangailangan ng hindi bababa sa tatlong signal na sabay-sabay na lumitaw. Sa kasalukuyan, hindi pa ganap na natutugunan ng merkado ang tatlong signal na ito.
Signal One: Macro Expectations Stabilize
● Muling nagkakaisa ang policy path ng Federal Reserve
● Bumababa ang Treasury yield
● Muling gumaganda ang liquidity expectations
Sa ngayon, hindi pa natutugunan ang mga kondisyong ito, ngunit ang market sentiment ay bumalik na mula "optimistic" patungong "realistic", na siyang unang hakbang sa pagbuo ng bottom.
Signal Two: Technical Side Completes "Key Reversal"
Para sa BTC, nangangahulugan ito ng:
● Manatili sa $90,000–92,000
● At muling makabalik sa $95,000
● Sa huli ay magkaroon ng breakout na may volume sa $98,000–100,000
Sa ganitong paraan lamang muling babalik ang merkado sa malakas na estruktura.
Signal Three: Malinis na ang Leverage
Kapag ang open interest ay bumalik sa average range, bumaba ang long leverage ratio, at nabawasan ang liquidation volume, doon lang tunay na nailalabas ang market pressure.
VI. Mga Panganib at Pananaw
Sa ngayon, ang pinaka-kritikal na tanong ay hindi "babagsak pa ba", kundi "nasa dulo na ba ang yugto ng merkado".
Patuloy pa rin ang mga panganib, kabilang ang:
● Maaaring muling magdulot ng volatility ang macro policy disagreements
● Maaaring hilahin pababa ng mahinang estruktura ng ETH ang buong merkado
● Hindi pa lubusang nalilinis ang leverage chain
Ngunit sa kabilang banda, mabilis na ring lumalapit ang merkado sa emotional critical point. Ang panic na ito ay hindi tulad ng systemic blow-up noong nakaraang taon, kundi mas kahalintulad ng isang malalim na turnover sa mataas na antas. Ang sobrang leverage ay nalilinis, ang mga momentum chasers ay umaalis, at ang medium-term funds ay muling sinusuri ang panganib—lahat ng ito ay bahagi ng healthy market cycle.
Sa kasalukuyan, ito ay mas kahalintulad ng "pinakamahalagang deep correction sa kasalukuyang bull cycle", at hindi pagtatapos ng trend. Ang tunay na stabilization point ay nakasalalay pa rin kung kayang panatilihin ng BTC ang $90,000–92,000 at muling mabawi ang $95,000 sa kritikal na laban.
Hangga't natutugunan ang dalawang kondisyong ito, muling magkakaroon ng upward momentum ang merkado; kung hindi, kailangang maghintay ng consolidation, o posibleng bumaba pa sa mas mababang support para matapos ang turnover.
