Nagbabayad ang mga sidechain, hindi ang XRPL — ang totoong labanan tungkol sa staking at kinabukasan ng XRP

Sa loob ng mahigit isang dekada, ang XRP Ledger (XRPL) ay, sa isang dahilan o iba pa, nanatiling naiiba mula sa natitirang bahagi ng industriya ng blockchain.

Itinatag noong 2012, bago pa man sumikat ang modernong DeFi, pinili nito ang isang minimalistang disenyo na may mabilisang settlement, deterministic consensus, at walang ekonomikong insentibo para sa mga validator.

Ang arkitekturang ito ang tumulong sa XRPL na maging isang pinagkakatiwalaang payments network, ngunit nagdulot din ito ng estruktural na pagkakaiba mula sa mga sistemang nakabatay sa yield na ngayon ay nangingibabaw sa digital asset economy.

Isang payments chain sa isang yield-powered na ekonomiya

Ang consensus model ng XRPL, na kilala bilang Proof of Association (PoA), ay umaasa sa isang Unique Node List (UNL) ng mga pinagkakatiwalaang validator.

Walang block rewards ang sistema, walang slashing, at walang kompetisyon sa mga validator para sa block production. Dito, ang network fees ay mga anti-spam na kasangkapan at hindi pinagkukunan ng kita.

Ang estrukturang ito ang minsang nagbigay-lakas sa XRPL, ngunit ngayon ay nagiging hadlang na rin ito. Umunlad ang mga DeFi ecosystem dahil sa mga mekanismo ng yield, at ang kapital ay karaniwang dumadaloy sa mga chain na nagbibigay ng gantimpala sa partisipasyon.

Ito ang dahilan kung bakit ang kabuuang value locked ng XRPL, na nasa humigit-kumulang $87 milyon, ay mukhang maliit kumpara sa mga karibal na ecosystem tulad ng Solana at Ethereum, na pinapalakas ng staking at liquidity incentives.

XRPL’s DeFi TVL (Source: DeFiLlama)

Sa pagtingin dito, binigyang-diin ni Ayo Akinyele, ang head of engineering ng RippleX, kung paano maaaring mapalawak nang malaki ang papel ng XRP lampas sa simpleng settlement, habang binabanggit ang ideya ng “native staking sa XRPL.”

Ayon sa kanya:

“[Ang native staking] ay magbabago kung paano dumadaloy ang halaga sa XRPL network sa mga paraang kailangan nating pag-isipang mabuti. Kaya, ang pagtalakay sa ideya para sa XRP ay tumutulong sa atin na maunawaan kung ano ang maaaring magbago at ano ang dapat manatili.”

XRPL staking

Sa pagtalakay kung ano ang kakailanganin ng staking, inilatag ni Akinyele ang mga hindi maiiwasang implikasyon.

Una, kakailanganin ng XRPL ng pinagkukunan ng rewards, na kasalukuyang wala ito. Pangalawa, kakailanganin nito ng paraan upang ipamahagi ang mga rewards na hindi isinasakripisyo ang desentralisasyon.

Ayon sa kanya, parehong babaguhin ng dalawang pangangailangang ito ang maingat na balanseng incentive model ng XRPL.

Ipinaliwanag niya na ang pagpapakilala ng rewards ay lilikha ng tensyon na sadyang iniiwasan ng XRPL. Biglang magkakaroon ng pinansyal na motibo ang mga validator na sumasalungat sa prinsipyo ng network na neutrality.

Mas kritikal pa, ang mga pinansyal na insentibo ay kadalasang nagtutulak sa mga operator na mag-optimize ng gastos, na nagreresulta sa clustering ng mga validator sa parehong cloud region o hardware configuration. Ito ay magpapahina sa distributed trust model ng XRPL at magpapahina sa mga katangiang nagpapanatili ng katatagan nito sa mahigit isang dekada.

Binanggit ni Akinyele:

“Kapag nagdagdag ka ng insentibo, sumasang-ayon akong magsisimulang mag-optimize ang mga operator para sa gastos: mas murang hardware, parehong cloud region, centralized setups. Iyan mismo ang centralizing force na iniiwasan ng XRPL sa pamamagitan ng hindi paggamit ng ekonomikong gantimpala upang himukin ang kilos ng validator.”

Kasabay nito, ang fee redistribution, isang karaniwang kasangkapan sa Proof-of-Stake (PoS) systems, ay maaaring mag-imbita ng Sybil attacks kung ipapatupad nang malawakan o political pressure kung lilimitahan lamang sa UNL validators.

Inulit ni Ripple CTO David Schwartz ang mga alalahaning ito at binigyang-diin ang dalawang experimental na ideya kung paano maaaring tugunan ng XRPL ang ilan sa mga ito. Kabilang dito ang isang two-layer stake-based consensus at isang ZK-proof model para sa smart contract verification.

Gayunpaman, nilinaw niyang bagama’t parehong teknikal na interesante, malayo pa ang mga ito sa pagiging viable.

Ayon sa kanya, nagdadala ang mga ito ng malaking panganib para sa mga benepisyong karamihan ay teoretikal. Dagdag pa niya, hindi kasalukuyang nakararanas ang XRPL ng performance bottlenecks na nilalayon ng mga sistemang ito na lutasin.

Gusto ng yield ng mga gumagamit ng XRPL

Kung mananatiling hindi tugma ang staking sa core architecture ng XRPL, hindi naman ganoon ang demand ng mga gumagamit ng blockchain network para sa yield.

Bilang resulta, lumipat ang demand na ito palabas, patungo sa mga sidechain at bridges na nagba-wrap ng XRP at muling nagpapakilala ng mga insentibo sa mga kalapit na ecosystem.

Ang pinaka-kitang halimbawa ay ang mXRP, isang liquid staking token na inilunsad sa EVM-compatible sidechain ng XRPL.

Sa pamamagitan ng Midas, maaaring i-stake ng mga XRP holder ang kanilang assets, tumanggap ng mXRP, at gamitin ito sa mga DeFi protocol para sa hanggang 8% annualized returns.

Kahanga-hanga, malakas ang traction ng produktong ito. Ang mXRP ay may humigit-kumulang $25 milyon sa TVL at kamakailan ay pinalawak sa BNB Chain, kung saan halos 480,000 XRP holders ang sama-samang kumokontrol ng halos $800 milyon sa wrapped XRP.

Dagdag pa rito, ang pag-lista ng mXRP sa mga market ng Lista ay nagbigay-daan sa mga holder na mag-layer ng yields sa pamamagitan ng paggamit ng token bilang collateral sa liquidity pools, lending markets, at reward programs.

Ipinapakita ng mga numerong ito na ang merkado ay bumubuo ng mga insentibo na iniiwasan ng XRPL, at ginagawa ito sa mga sistemang nasa labas lamang ng core ledger.

Itong pagkakaibang ito ang nagpapatingkad sa sentral na dilemma ng XRPL. Hindi itinayo ang arkitektura ng chain para sa mga incentive structure na nagtutulak ng DeFi participation.

Gayunpaman, lalong hinahanap ng mga gumagamit nito ang mga oportunidad na iyon at natatagpuan ang mga ito sa mga ecosystem na nagba-wrap o nagpapalawak ng XRP sa halip na umasa sa ledger mismo.

Ano ang ibig sabihin nito para sa XRP?

Ang mas malawak na kahalagahan ng staking thought experiment ay hindi tungkol sa kung dapat bang magpatupad ng staking ang XRPL. Ito ay tungkol sa kung ano ang ibinubunyag ng mga diskusyong ito tungkol sa umuunlad na ekonomikong papel ng XRP.

Kung magpapakilala ang XRPL kahit ng limitadong anyo ng native staking—hindi para sa consensus kundi para sa network services o pinalawak na functionality—fundamental nitong babaguhin ang value profile ng XRP. Ang pagbabagong ito ay magbabago kung paano ginagamit at pinahahalagahan ang asset sa buong ecosystem.

Ang maaasahang on-chain yield ay malamang na makaakit ng mga bagong uri ng investor at magpapataas ng capital retention sa loob ng ecosystem.

Bilang resulta, lalalim ang liquidity at maaaring lumawak ang papel ng XRP bilang collateral. Kasabay nito, magsisimulang umasta ang digital asset na parang iba pang productive tokens sa DeFi landscape.

Gayunpaman, ang pagtahak sa ganitong modelo ay may panganib na masira ang neutrality at predictability na historikal na naglalarawan sa XRP.

Malalagay ito sa panganib na i-align ang XRP sa kilos ng tipikal na Proof-of-Stake (PoS) tokens, kung saan ang interes ng investor ay pangunahing pinapagana ng yield incentives sa halip na functional utility

Dagdag pa rito, maaari nitong malabo ang linya sa pagitan ng XRP bilang liquidity instrument at XRP bilang yield-bearing asset, na lilikha ng mga bagong pattern ng volatility at governance pressures.

Ang alternatibong landas ng pagpapanatili ng lean at incentive-free na arkitektura ng XRPL ay magpapanatili sa XRP na naka-align sa orihinal nitong layunin. Mananatili itong isang napaka-epektibong bridge currency at settlement tool, na ang halaga ay nakaangkla sa utility sa halip na rewards.

Sa kasong ito, maaaring mas mabagal ang paglago nito, ngunit mananatiling pangunahing katangian ang katatagan.

Sa ganitong diwa, ang debate tungkol sa staking ay hindi gaano tungkol sa staking mismo kundi tungkol sa pagtukoy kung ano ang dapat maging XRP sa susunod nitong dekada.

Habang lumalago ang DeFi, umuusad ang mga pagsisikap sa programmability, at lumalawak ang cross-chain integrations, ang tanong ay kung makakaya bang umunlad ng XRPL nang sapat upang manatiling kompetitibo nang hindi nawawala ang mga katangiang naging dahilan ng katatagan nito sa simula pa lang.

Ang balanse na iyon ang maaaring sa huli ay magtakda hindi lamang ng kinabukasan ng XRPL, kundi pati ng ekonomikong kinabukasan ng XRP mismo.

Ang post na Sidechains pay, XRPL won’t — the real tug-of-war over staking and XRP’s future ay unang lumabas sa CryptoSlate.