Kapag totoong gumalaw ang M2 money supply at ang dollar sa presyo ng Bitcoin – Ang katotohanang hindi sinasabi ng mga influencer

Mahilig ang mga influencer sa X na ipakita ang tumataas na M2 charts o ang humihinang dolyar bilang patunay na malapit nang sumabog ang Bitcoin.

Maganda ang engagement ng mga overlay na iyon, ngunit pinapadali nila ang isang mas komplikadong ugnayan. Mahalaga ang mga ito, ngunit hindi sa simpleng, tuwirang paraan na madalas nilang ipinapakita.

Ang pag-imprenta ng pera, na nagpapataas ng global M2 money supply, ay sinasabing nauuna sa galaw ng presyo ng Bitcoin ng humigit-kumulang 12 linggo. Ang pag-iisip ay kapag mas maraming liquidity ang pumapasok sa sirkulasyon, tumatagal ng kaunti bago ito makarating sa Bitcoin.

Bitcoin, M2 money supply (84d lag), at ang dolyar mula 2020

Nakilala ko na ang pinakamalapit na correlation ay aktuwal na nasa loob ng 84 na araw. Kaya, ang chart sa ibaba ay gumagamit ng window na iyon bilang batayan ng aking pagsusuri.

Liquidity at ang dolyar – 2 orasan, 1 alarm

Kumilos ang Bitcoin sa dalawang orasan na iyon: liquidity at ang dolyar. Gayunpaman, bihira silang tumama nang sabay.

Kinolekta ko ang araw-araw na data ng presyo sa nakaraang 12 buwan upang imapa ang mga interaksyon sa pagitan ng Bitcoin, global M2 supply (inilipat ng 84 na araw pasulong), at ang DXY dollar index.

Gayunpaman, ang larawan ay hindi tumutugma sa isang solong panuntunan.

Ang liquidity ay umaayon sa presyo sa mabagal na pag-ikot, ang dolyar ay nagbibigay ng mas mabilis na presyon, at ang koneksyon sa pagitan ng tatlo ay lumalakas o humihina depende sa market regime.

Malinaw ang mga relasyon sa antas ng buong panahon. Ang presyo ng Bitcoin ay kasabay ng mga panukat ng liquidity at gumagalaw sa kabaligtaran ng direksyon ng dolyar.

Sa buong taon na ito, ang correlation sa pagitan ng Bitcoin at M2 (inilipat ng 84 na araw pabalik) ay 0.78 at 0.77 para sa 84-day-forward na bersyon (na nagpapakita ng presyo sa hinaharap), habang ang Bitcoin kumpara sa DXY ay −0.58. Ang M2 at DXY ay magkasalungat din sa −0.71.

Bitcoin, M2 money supply (84d lag), at ang dolyar sa 2025

Ang mga bilang na ito ay naglalarawan ng background, hindi ang araw-araw na aksyon, dahil ang mga serye ay nagte-trend sa loob ng mga buwan. Sa araw-araw na tape, halos hindi sila nagtutugma.

Gamit ang log returns sa halip na mga antas, ang same-day correlation ay 0.02 para sa Bitcoin kumpara sa M2 at 0.04 para sa Bitcoin kumpara sa DXY, na nangangahulugang ang karaniwang kasabihan, dolyar pataas at Bitcoin pababa, ay hindi isang one-day phenomenon sa window na ito. Nasa mga lag ang timing.

Ang lag test sa araw-araw na returns ay nagpapakita ng dalawang time scales. Sa minimum na 120 overlapping observations upang maiwasan ang maling tugma, ang Bitcoin returns ay pinaka-correlated sa mga naunang galaw ng liquidity series mga anim na linggo bago, at pinaka-inversely correlated sa mga naunang galaw ng DXY mga isang buwan bago.

Ang pinakamagandang halaga sa loob ng mga constraint na ito ay correlation na 0.16 kapag nauuna ang M2 ng 42 araw at −0.20 kapag nauuna ang DXY ng 33 araw.

Sa simpleng salita, ang liquidity ay parang mabagal na gravity, ang dolyar ay parang throttle, at parehong nagtutulak na may nasusukat, kahit katamtamang, lakas kapag ang kanilang mga impulses ay tumatagal ng ilang linggo.

Bull run vs bear market na relasyon

Ang paghahati ng regime sa paligid ng mataas ng Bitcoin sa 2025 ay mapagpasyahan. Bago ang Oct. 6 peak, ang level correlation ng Bitcoin sa M2 ay 0.89 at sa forward-shifted M2 ay 0.87, habang ang correlation sa DXY ay −0.58.

Sa post-peak na bahagi hanggang Nov. 20, nagbabago ang sign para sa liquidity, na may correlations na nasa paligid ng −0.49 para sa parehong M2 series, habang ang inverse na link sa dolyar ay nananatiling malapit sa −0.60. Ang pattern na iyon ay tumutugma sa visual overlay na tinitingnan ng mga trader sa charts.

Sa pag-akyat, sinusundan ng 84-day-forward M2 line ang landas ng presyo.

Sa pagbaba, patuloy na tumataas ang M2 habang lumilihis ang presyo.

Ang presyon ng dolyar ay nananatili sa parehong mga yugto.

Gumawa rin ako ng 180-day rolling correlation panel, na tinukoy bilang Bitcoin kumpara sa 84-day-lagged M2, na kumukuha ng parehong turnover sa isang linya.

Umakyat ito sa 0.94 noong Dec. 26, 2024, pagkatapos ay humina sa unang quarter, tumawid malapit sa zero, at nag-print ng mababang −0.16 noong Sept. 30, 2025.

Ang pagbasa noong Nov. 20 ay −0.12. Ang arko na iyon ay naaayon sa isang bull leg na sumusunod sa M2 lead, na sinusundan ng late-cycle period kung saan ang mas matatag na dolyar at positioning ay nagpapaliit sa link.

Bitcoin sa M2 (84d lag) correlation sa loob ng 180 araw

Ang resulta ay hindi na isang variable ang “nagpapaliwanag” sa Bitcoin. Sinasabi ng data na ang mga relasyon ay conditional at nagbabago-bago sa oras.

Ang liquidity ay nagbibigay ng mabagal na impulse na kadalasang nagbubunsod ng multi-buwan na pag-angat kapag ang dolyar ay hindi tumataas, kaya ang forward-shifted overlay ay mukhang tama sa paligid ng mga pag-ikot.

Ang dolyar ay nagbibigay ng mas mabilis na impulse na sumusubaybay sa mga drawdown at pag-aatubili ng Bitcoin kapag matatag ang sariling trend nito.

Kapag nagka-align ang M2 at DXY, malakas ang tendency at mas maayos ang landas.

Kapag nagkakasalungat sila, bumabagsak ang correlation, at ang lag na gumana sa isang season ay hindi na gumagana sa susunod.

Ang M2 Liquidity ay nagdudulot ng mabagal, multi-buwan na pag-angat — ngunit kapag hindi tumataas ang dolyar.

Ang lakas ng dolyar ay nagdudulot ng mabilis na presyon sa Bitcoin — pinapalamig nito ang mga rally at pinapalalim ang mga pullback.

Kaya, sa simpleng salita, nangangahulugan ito ng:

Upang mapanatili ang diin sa timing kaysa sa narrative, narito ang mga pangunahing numero mula sa data sa ibaba.

Measure Series Window Value Notes

Level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Full sample	0.78	203 days
Level corr	BTC vs M2 (84d forward)	Forward sample	0.77	203 days
Level corr	BTC vs DXY	Full sample	−0.58	203 days
Return corr	BTC vs M2 (same day)	Full sample	0.02	162 days
Return corr	BTC vs DXY (same day)	Full sample	0.04	162 days
Best lag corr	M2 leads BTC	Lag 42 days	0.16	n = 120
Best lag corr	DXY leads BTC	Lag 33 days	−0.20	n = 129
Pre-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Through Oct. 6	0.89	advance
Post-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	After Oct. 6	−0.49	drawdown slice
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Max value	0.94	Dec. 26, 2024
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Min value	−0.16	Sept. 30, 2025
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Latest	−0.12	Nov. 20, 2025

Ang mga numerong ito ay tumutugma sa kung ano ang nakikita ng mga chart reader, na may isang refinement: ang optimal lag ay hindi nakapirmi.

Ang aking 84-day na pagpili ay mahusay na gumagana sa panahon ng pag-akyat, at humihina ito sa huling bahagi ng 2025 habang lumalakas ang dolyar.

Sa return data para sa sample na ito, ang pinakamalakas na relasyon ng M2 ay mas malapit sa anim na linggo, habang ang relasyon sa dolyar ay nasa paligid ng 1 buwan. Ang forward overlay ay nagbibigay pa rin ng halaga bilang directional anchor, ngunit elastic ang lag.

Paano bigyang-kahulugan ang data

Isang praktikal na pananaw ay ituring ang M2 bilang mabagal na trend compass at ang DXY bilang gatekeeper na maaaring humarang o magpabilis ng landas.

Kapag ang compass ay nakaturo sa hilaga at bukas ang gate, tumataas ang correlation.

Kapag ang compass ay nakaturo sa hilaga at nagsara ang gate, lumilihis o humihinto ang track.

Para sa sinumang nais subaybayan ang mga trend na ito, dalawang pangunahing tsek ang sumasaklaw sa karamihan ng ipinapakita ng sample.

1. Subaybayan ang slope ng liquidity series at ang slope ng dolyar sa rolling na isa hanggang tatlong buwan, sa returns sa halip na mga antas, pagkatapos ay kailangan ng alignment bago umasa sa M2 overlay.
2. Hayaan ang lag na gumalaw sa loob ng isang banda sa halip na i-lock ito sa isang numero, dahil ang lead na namayani sa paligid ng 2024 holiday period ay hindi pareho ng pinakamainam sa huling bahagi ng 2025.

Maaaring ipatupad ang parehong hakbang gamit ang rolling correlations sa lingguhang returns at isang simpleng lag search.

Ang bottom line ay isang framework sa halip na isang slogan.

Ang liquidity ay nangingibabaw sa mga pag-ikot at multi-buwan na trend kapag ang dolyar ay kalmado o humihina.

Ang dolyar ay may tendensiyang mangibabaw sa mga panandaliang swings kapag ito ay tumataas.

Ang nakaraang taon ay naghatid ng parehong mga estado, at gumalaw ang mga correlation kasama nila.