Nanatili ang Kita ng Bitcoin sa Kabila ng Matinding Pagbagsak ng Stock

Bumaba ng halos 60% ang stock ng Strategy sa nakaraang taon. Ayon sa Cointelegraph, bumagsak ang shares ng kumpanya mula humigit-kumulang $300 noong Oktubre hanggang halos $170. Bumagsak ng mahigit 40% ang stock ngayong taon kahit patuloy ang estratehiya ng kumpanya sa pag-iipon ng Bitcoin.

Nabili ng kumpanya ang kanilang Bitcoin sa average na presyo na $74,430. Sa kasalukuyang presyo ng Bitcoin na nasa paligid ng $86,000, nananatili ang Strategy na may halos 16% na hindi pa natatanggap na kita sa kanilang mga hawak. May hawak ang kumpanya na 649,870 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $56 billion noong Nobyembre 17.

Patuloy na nalalampasan ng pangmatagalang performance ng equity ng Strategy ang mga pangunahing technology stocks. Sa loob ng limang taon, tumaas ng higit 500% ang kumpanya kumpara sa 130% ng Apple at 120% ng Microsoft. Sa dalawang taong panahon, tumaas ng 226% ang stock ng Strategy kumpara sa 43% ng Apple at 25% ng Microsoft.

Nagdudulot ng Hindi Inaasahang Presyon sa Merkado ang Hedging Strategy

Ipinaliwanag ni BitMine chairman Tom Lee na naging pangunahing hedging vehicle para sa mga crypto investor ang Strategy. Pinapayagan ng liquid options chain ng kumpanya ang mga trader na i-hedge ang kanilang buong crypto positions. Nagso-short ang mga investor sa stock ng Strategy o bumibili ng puts upang balansehin ang kanilang long crypto exposure.

Binago ng dinamikong ito ang Strategy bilang pressure valve para sa mas malawak na crypto market. Sinasalo ng stock ang mga hedge at volatility na maaaring walang gaanong kaugnayan sa Bitcoin strategy nito. Noong Nobyembre 17, inanunsyo ng Strategy ang pagbili ng 8,178 BTC sa halagang $835.6 million, na nagpapataas ng lingguhang acquisition rate mula 400-500 coins.

Nauna naming iniulat na 25% ng mga public Bitcoin treasury firms ay kasalukuyang nagte-trade sa ibaba ng kanilang net asset value noong Setyembre 2025. Bumaba sa pinakamababang antas mula Mayo ang average daily purchases ng mga treasury firms. Bumaba ang premium ng Strategy sa 1.26, ang pinakamababa mula Marso 2024.

Hinaharap ng Digital Asset Treasury Model ang Regulatory Scrutiny

Nagsasagawa ang MSCI Inc. ng konsultasyon ukol sa klasipikasyon ng Digital Asset Treasury company. Iniulat ng CryptoSlate na inaasahan ang desisyon pagkatapos ng review period na magtatapos sa Disyembre 31. Nanganganib ang Strategy na matanggal sa flagship equity benchmarks kung mare-reclassify.

Maaaring magdulot ang index provider ng sapilitang pagbebenta sa pagitan ng $2.8 billion at $8.8 billion ng mga passive funds. Nagbabala ang mga analyst ng JPMorgan na maaaring humarap ang Strategy sa $2.8 billion na outflows. Humigit-kumulang $9 billion ng tinatayang $56 billion market value nito ay nasa passive index funds.

Bumagal ang pagpasok ng pondo sa digital asset treasury sa buong sektor. Bumaba ang inflows mula halos $11 billion noong Setyembre hanggang humigit-kumulang $2 billion noong Oktubre. Noong Nobyembre, umabot lamang sa $500 million ang inflows hanggang kalagitnaan ng buwan, na kumakatawan sa 75% pagbaba mula Oktubre.

Ipinagtanggol ni Strategy CEO Michael Saylor ang klasipikasyon ng kumpanya bilang isang operating business. Sinabi niyang nagpapatakbo ang kumpanya ng $500 million software business kasabay ng operasyon ng Bitcoin treasury. Naglalabas ang kumpanya ng Bitcoin-backed credit securities kabilang ang STRK sa pamamagitan ng STRC series, na umabot sa higit $7.7 billion ang notional value ngayong taon.

Kinilala ng Wintermute ang stablecoins, exchange-traded funds, at digital asset treasuries bilang mga pangunahing pinagmumulan ng crypto liquidity. Napansin ng market-maker na umabot na sa plateau ang liquidity inflows sa lahat ng tatlong larangan. Ang pagbagal na ito ay nag-ambag sa kamakailang pagbagsak ng crypto market.

Nananatili ang Strategy na may 71 taon ng dividend coverage kung mananatiling flat ang presyo ng Bitcoin. Anumang appreciation ng Bitcoin na higit sa 1.41% taun-taon ay lubos na sasapat upang matakpan ang taunang obligasyon ng kumpanya sa dividend. Muling pinangalanan ang kumpanya mula MicroStrategy patungong Strategy noong Pebrero 2025, na nagpoposisyon sa sarili bilang unang Bitcoin Treasury Company sa mundo.