Nagpahayag ang Nobel Prize winner: Ang "Trump trade" ay bumabagsak na

May-akda: Paul Krugman ( Paul Krugman )

Orihinal na pamagat:The Trump Trade is Unraveling

Isinalin at inayos ng: BitpushNews

Si Paul Krugman, Nobel Prize sa Ekonomiks noong 2008 at kolumnista ng The New York Times, ay kilala sa kanyang matibay na Keynesian na pananaw at matalim na pagsusuri sa pampublikong polisiya. Mahusay siyang magpaliwanag ng komplikadong mekanismo ng ekonomiya tungo sa malinaw na panlipunang pananaw, at hindi natatakot sa kontrobersyal na mga pahayag sa pulitika.

Sa kanyang pinakabagong artikulo noong Nobyembre 24, 2025, naglatag si Paul Krugman ng isang matalim na pananaw:

Ang Bitcoin ay naging isang "Trump trade", na ang kapalaran ay malalim na nakatali sa impluwensiyang pampulitika ni Trump. Kaya, ang kamakailang pagbagsak ng presyo ng Bitcoin, ayon sa kanya, ay hindi isang hiwalay na kilos ng merkado, kundi direktang repleksyon ng paghina ng kapangyarihang pampulitika at impluwensiya ni Trump sa pamilihan ng pananalapi.

—————————————-

Narito ang buong teksto:

Ano nga ba ang gamit ng Bitcoin? Hindi ito isang currency—ibig sabihin, hindi ito isang medium of exchange na maaaring gamitin sa pagbabayad.

Hindi rin ito panangga laban sa inflation.

Hindi rin ito panangga laban sa panganib sa pananalapi—sa halip, ang presyo ng Bitcoin ay kadalasang gumagalaw kasabay ng mga AI concept stocks na siyang nagtutulak sa stock market kamakailan, at mas matindi pa ang paggalaw nito.

Kung may gamit man ang Bitcoin, ang pangunahing tungkulin nito ay itago ang daloy ng pera: ang cryptography ay nagpapadali ng anonymous na mga transaksyon na walang papel na bakas. Hindi lahat ng ganitong transaksyon ay ilegal, ngunit marami sa mga ito ay totoo ngang ilegal.

Karapat-dapat ding banggitin na ang anonymity ay hindi lang nagpapalakas ng kriminalidad sa mga crypto user, kundi ginagawa rin silang mas madaling maging target ng krimen. Basta’t hawak mo ang Bitcoin key—ang code na nagbubukas dito—kahit sino ka pa at paano mo man ito nakuha, iyo na ito. Sa ganitong diwa, ang pagkakaroon ng Bitcoin key ay parang pagkakaroon ng bag na puno ng $100 bills.

Ang katangiang ito ay nagdulot ng sunod-sunod na kidnapping laban sa malalaking crypto investors, kung saan hinihingi ng mga kriminal ang kanilang mga key.

Sa katunayan, naging karaniwan na ang ganitong uri ng kidnapping, kaya sa huling malaking Bitcoin conference ay nagkaroon ng isang buong araw na “anti-kidnapping” workshop, kung saan natutunan ng mga kalahok ang mga kasanayan tulad ng pagkagat ng tali gamit ang ngipin.

Bukod sa pagpapalaganap ng krimen, ang Bitcoin ay lalong nagiging kasangkapan ng panlilinlang sa pananalapi. Ang cryptocurrencies—lalo na ang stocks ng mga kumpanyang bumibili ng crypto gamit ang utang—ay malawakang ibinebenta sa mga inosenteng investors na hindi pa batid ang panganib. Kapag tumaas ang Bitcoin, kumikita sila, ngunit karamihan ay hindi talaga nauunawaan kung gaano kalaki ang kanilang maaaring malugi kapag bumagsak ito.

Kamakailan, malaki nga ang ibinaba ng cryptocurrencies. Mas maganda man ang performance ng Bitcoin kumpara sa mas obscure na mga altcoin, mula noong huling bahagi ng Oktubre ay bumaba pa rin ito ng halos 25%.

Maaaring bumawi ang Bitcoin, dahil hindi lang ito isang asset, kundi isang uri ng paniniwala.

Nang makausap ko si Hasan Minhaj (isang kilalang host at political commentator sa US) tungkol sa Bitcoin, agad niyang sinagot ang aking kritisismo: "Ayokong maging meme, binabantayan na ako ng mga Bitcoin believers."

Ang ganitong katangian ng paniniwala ang dahilan kung bakit laging nakakabangon ang Bitcoin mula sa mga pagsubok at iskandalo na kayang magwasak ng ordinaryong investment, dahil ang mga tapat na tagasunod ay lalo pang namumuhunan kapag bumabagsak ang presyo. Maaaring ganoon din ngayon.

Ngunit maaaring iba na ngayon—dahil sa kasalukuyan, ang Bitcoin ay naging isang "Trump trade". Matapos manalo si Trump noong nakaraang taon, sumirit ang presyo ng Bitcoin, at ang kamakailang pagbagsak nito ay kasabay ng sunod-sunod na political setbacks ni Trump.

Bakit ito tinawag na Trump trade?

Bahagi nito ay dahil matapos tumanggap ng napakalaking suhol mula sa crypto industry, si Trump ay gumaganti ngayon sa industriya sa pamamagitan ng mga pro-crypto na polisiya.

Kapansin-pansin, nilagdaan na niya ang executive order na nagpapahintulot sa karaniwang Amerikano na ilagak ang kanilang 401(k) retirement funds sa crypto assets—kahit hindi batid ng karamihan ang panganib nito.

Sa mas malawak na pananaw, gaya ng sinabi ko, ang crypto technology ay lalong nagiging kasangkapan ng panlilinlang sa pananalapi, at ang administrasyon ni Trump ay labis na nagpapabaya sa ganitong mga gawain. Tanungin mo si Zhao Changpeng ng Binance—nahatulan siya dahil sa paglabag sa US anti-money laundering laws, ngunit binigyan siya ng Trump pardon.

Ang kasalukuyang administrasyon ay nagsisikap buwagin ang mga institusyong itinatag matapos ang 2008 financial crisis para protektahan ang mga investors at ang seguridad ng merkado, tulad ng Consumer Financial Protection Bureau.

Si Treasury Secretary Scott Besant at iba pang opisyal at kaalyado ng Trump administration (kabilang ang ilang opisyal ng Federal Reserve), ay walang tigil sa pagpapahina ng regulasyon sa mga bangko—mga regulasyong nilikha upang limitahan ang mga high-risk na gawain na nagdulot ng krisis noong 2008.

Ang lahat ng ito ay hindi pabor sa mga retail investors, hindi pabor sa financial stability, ngunit pabor sa mga speculator sa pananalapi tulad ng mga Bitcoin promoters.

Paano natin dapat bigyang-kahulugan ang kamakailang pagbagsak ng Bitcoin? Maaari itong ituring na pagbagsak ng "Trump trade". Kahit patuloy na sinusubukan ni Trump na suklian ang industriyang nagpayaman sa kanyang pamilya, at patuloy na nililikha ng kanyang mga kaalyado ang kapaligiran para sa panlilinlang, malinaw na humihina ang kapangyarihan ni Trump. Kaya, ang Bitcoin, na sa esensya ay naging taya sa Trumpism, ay bumagsak ang presyo.

Bakit biglang humina si Trump? Mula pa noong tagsibol, mababa na ang ratings niya sa mga survey, ngunit nitong nakaraang buwan ay malaki ang ibinaba ng kanyang net approval rating.

Kahit kakapahayag lang niya na "pinakamataas ang approval rating sa kanyang political career"—walang nakakaalam kung anong survey ang tinutukoy niya—ang landslide victory ng Democrats sa Virginia at New Jersey noong Nobyembre 4 ay tuluyang nagpatunay sa kawalan ng suporta sa kanya ayon sa mga survey.

Ang mga pagkatalong ito sa eleksyon ay nagpahina sa kagustuhan ng mga Republican sa Kongreso na sumunod kay Trump. Samantala, ang patuloy na pag-usbong ng isyu ng relasyon ni Trump kay Jeffrey Epstein ay nagpapahina sa MAGA base.

Marahil hindi lubos na nauunawaan ng maraming political analyst: maraming tagasuporta ang naniniwalang si Trump ang tagapagtanggol ng mundo laban sa mga pedophile ng Democratic Party, at kapag unti-unti nilang natutuklasan na maaaring nagkamali sila sa pagkilala ng bayani at kontrabida, matindi ang dagok sa kanilang kalooban.

Sobra bang pilit na iugnay ang political na problema ni Trump sa presyo ng crypto? Hindi. Gaya ng madalas sabihin ni Josh Marshall—ang kapangyarihan ay may pagkakaisa. Ang humihinang Trump ay humihina rin ang kakayahan na ipatupad ang kanyang kagustuhan sa lahat ng larangan, kabilang ang pagtulak sa crypto industry.

Sa mga susunod kong artikulo ay mas malalim kong tatalakayin ang ugnayan ng pulitika at crypto. Sa ngayon, nais ko lang ulitin:

Naging Trump trade na ang Bitcoin, at ang pagbagsak ng presyo nito ay indikasyon ng paghina ng kontrol ni Trump sa Republican Party.

Huminto ang musika, bumagsak ang lahat.