4E: Ang inaasahang pagtaas ng interest rate sa Japan ay nagdulot ng sunud-sunod na epekto, bumagsak ang Bitcoin sa ilalim ng $84,000 sa isang exchange, at ang pagtatapos ng QT ng Federal Reserve ang naging pangunahing salik.

Ayon sa obserbasyon ng 4E, ang sentimyento ng merkado ay biglang lumamig noong Disyembre 1, kung saan ang presyo ng Bitcoin ay pansamantalang bumagsak hanggang 83,786 US dollars, na bumaba ng halos 30% mula sa mataas na antas noong simula ng Oktubre. Ang pangunahing dahilan ay ang mabilis na pagtaas ng inaasahan ng pagtaas ng interest rate ng Bank of Japan: ang mga mangangalakal ay nag-presyo ng 76% na posibilidad ng pagtaas ng rate ngayong Disyembre, at halos 90% para sa Enero ng susunod na taon. Matapos magbigay ng signal si Kazuo Ueda ng "maagang paghihigpit," ang yield ng dalawang-taong Japanese government bond ay umabot sa pinakamataas sa loob ng 16 na taon, at ang mga pondo ay nagsimulang mabilis na mag-adjust para sa posibleng pagbabago ng polisiya. Ang inaasahan ng pagtaas ng interest rate ay nagdulot ng negatibong epekto sa mga global risk assets, at ang yen carry trade ay itinuturing na potensyal na sistemikong panganib—naaalala pa rin ng merkado ang global na chain selling na dulot ng biglaang pagtaas ng yen noong Agosto ngayong taon. Isa pang malaking dagok ay nagmula sa isang exchange. Inanunsyo ng kumpanya ang pagtatatag ng 1.44 billions US dollars na cash reserve at unang beses na umamin na maaaring magbenta ng Bitcoin sa ilalim ng tiyak na mga kondisyon, na yumanig sa kanilang pangunahing naratibo ng "hindi kailanman magbebenta ng coin," at pansamantalang bumagsak ng 12% ang presyo. Bagaman nadagdagan pa sila ng 130 BTC noong nakaraang linggo, ang pinagsamang pressure ng utang at matinding pag-uga ng merkado ay nagdulot ng mas sensitibong sentimyento. Sa macro side, ang posibilidad ng 25bp na rate cut ng Federal Reserve ngayong Disyembre ay tumaas sa 87.6%, at opisyal nang magtatapos ang QT ngayong araw. Sa nakalipas na dalawang taon, higit sa 2 trillions US dollars na liquidity ang na-withdraw ng QT, at ang pagtigil ng balance sheet reduction ay itinuturing na mahalagang kaganapan sa kasalukuyang liquidity bottom, na maaaring makatulong upang mapahupa ang panandaliang takot sa merkado. Komento ng 4E: Ang inaasahan ng pagtaas ng interest rate sa Japan at ang "pagbebenta ng coin" na pahiwatig mula sa isang exchange ay nagdulot ng mabilis na repricing ng sentimyento, na sinabayan pa ng pagbaba ng trading volume at panganib ng yen carry trade, kaya't nananatiling marupok ang merkado sa panandaliang panahon. Ang pagtatapos ng QT ng Federal Reserve ay isa sa iilang positibong signal, na magpapasya kung makakapasok ang risk assets sa "policy buffer period." Ang pagbangon ng risk appetite ay kailangang hintayin ang implementasyon ng polisiya ng Japan at ang sabayang paglitaw ng signal ng pag-stabilize ng BTC.