Ang BTC ay Nahuhuli sa Pandaigdigang Paglago ng Pera

Ang ginto ay pumapalo ng mga rekord, sumasabog ang pandaigdigang likwididad, ngunit ang bitcoin ay naiiwan. Ang pagkakaibang ito ay nagbubunsod ng mga tanong: bakit ang pangunahing crypto asset, na inaasahang panangga laban sa monetary dilution, ay hindi tumutugon? Isiniwalat ng ulat ng Bitwise ang isang hindi pa nangyayaring agwat ng pagpapahalaga sa pagitan ng BTC at paglago ng money supply. Mali ba ang merkado o ito ay isang malaking oportunidad? Maaaring magbago ang sitwasyon, at mas mabilis pa kaysa sa ating inaakala.

Bitcoin sa harap ng makasaysayang under-valuation ayon sa Bitwise

Sa pinakabagong macroeconomic report nito na nakatuon sa bitcoin, isiniwalat ng asset manager na Bitwise ang malaking under-valuation ng asset kumpara sa pandaigdigang monetary environment.

"Ang bitcoin ay underperform ng 66% kumpara sa global money supply, na nagpapahiwatig ng patas na halaga na malapit sa 270,000 dollars", paliwanag ng ulat, batay sa cointegration model sa pagitan ng BTC at ng pandaigdigang monetary aggregate M2, na kasalukuyang tinatayang nasa 137 trillion dollars. Ang agwat na ito ay magmamarka ng isa sa pinakamalalaking discrepancy na naobserbahan sa pagitan ng presyo ng BTC at macroeconomic fundamentals.

Inilalagay ng Bitwise ang sitwasyong ito sa perspektibo gamit ang serye ng mga cyclical signal na, ayon sa ulat, nagpapalakas sa teorya ng isang malawakang under-valued na BTC. Narito ang mga pangunahing elemento:

• 66% under-valuation ng BTC kumpara sa paglago ng global money supply, ayon sa kanilang modelo;
• Tinatayang patas na halaga: $270,000, laban sa kasalukuyang presyo sa merkado na malayo sa $100,000;
• Lumalawak na pandaigdigang likwididad: higit sa 320 na pagputol ng rate sa buong mundo sa loob ng dalawang taon;
• Pagtatapos ng quantitative tightening (QT) program ng U.S. Federal Reserve noong Disyembre 1;
• $110 billion stimulus sa Japan, muling pagpapatupad ng quantitative easing sa Canada, at $1.4 trillion na budget plan sa China.

Ayon sa Bitwise, ang kawalan ng reaksyon ng merkado ng Bitcoin sa mga salik na ito ay sumasalamin sa isang bihirang asymmetric opportunity sa kasaysayan ng asset. Ang kasalukuyang agwat sa pagitan ng presyo nito at ng teoretikal na liquidity anchor ay maaaring magrepresenta ng upside potential na +194%, kung muling mag-aalign ang bitcoin sa implicit levels na hinango mula sa money supply.

"Ang BTC ay historikal na pinaka-sensitibong barometro sa monetary dilution dahil sa kanyang absolute scarcity," paalala ng ulat.

Kapag ang ginto ang sumisipsip ng mga daloy

Mula sa isang komplementaryong pananaw, napansin ng ilang analyst na ang ginto ang sumipsip ng karamihan sa mga daloy na may kaugnayan sa takot sa monetary dilution ngayong taon, sa kapinsalaan ng bitcoin.

Ayon kay Jurrien Timmer, Global Macro Director sa Fidelity, "ang kasalukuyang trend configuration ng Bitcoin ay nahuhuli sa ginto, kapwa sa momentum at Sharpe ratio, inilalagay ang dalawang asset sa magkasalungat na dulo."

Ang huling indicator na ito, na sumusukat sa risk-adjusted return, ay malinaw na nagpapakita ng outperformance ng ginto laban sa bitcoin sa yugtong ito ng monetary cycle. Hindi nagsasalita si Timmer tungkol sa agarang reversal, kundi sa isang posibleng mean reversion configuration, na nagpapahiwatig na maaaring bumaliktad ang divergence na ito.

Sa kabila ng relatibong underperformance na ito, nananatiling maingat si Timmer tungkol sa pangmatagalang pananaw. Sabi niya, ang bitcoin ay "malawakang naka-align pa rin sa long-term adoption curve nito batay sa power law," habang binabanggit na ang mga return nito ay nagiging hindi na kasing explosive habang tumatanda ang asset.

Inihalintulad pa niya ito sa "isang batang kapatid ng ginto, sa yugto ng pag-mature." Ang metapora na ito ay naglalarawan ng kasalukuyang persepsyon: isang asset na nananatili ang mga pundasyon ngunit mas kumplikado na ang mga cycle ng merkado, hindi na kasing impulsive, at marahil ay mas institusyonalisado.

Inaasahan ng Grayscale ang mga peak para sa bitcoin sa taong 2026. Mananatiling tanong kung kumpirmado ng merkado ang senaryong ito o pahahabain pa ang cycle ng pag-aantabay. Sa pagitan ng nakikitang under-valuation at patuloy na kawalang-katiyakan, nananatiling nasa sangandaan ang BTC.