Pagsusuri: Maraming salik ang nagdulot ng unang positibong netong likwididad sa merkado mula simula ng 2022

ChainCatcher balita, ipinahayag ng institusyong pananaliksik sa crypto market na Delphi Digital sa social media na ang landas ng rate ng interes ng Federal Reserve para sa susunod na taon ay ang pinaka-malinaw sa loob ng maraming taon. Sa Disyembre 2025, muling magbabawas ng 25 basis points ang interest rate, na magdadala sa federal funds rate sa humigit-kumulang 3.5%-3.75%. Ipinapakita ng forward curve na may hindi bababa sa tatlong karagdagang pagbaba ng rate sa 2026, at kung hindi magbabago ang landas, ang rate ay bababa sa mababang antas na mga 3% sa katapusan ng taon.

Ngunit ang pagbaba ng rate ay isa lamang bahagi nito. Ang quantitative tightening (QT) ay natapos na noong Disyembre 1. Ang Treasury General Account (TGA) ay planong unti-unting bawasan at hindi dagdagan. Ang overnight reverse repurchase (RRP) ay ganap nang naubos. Ang mga salik na ito ay nagsanib upang lumikha ng unang positibong net liquidity environment mula pa noong simula ng 2022.

Ang secured overnight financing rate (SOFR) at federal funds rate ay bumaba na sa mataas na antas na 3%. Ang real interest rate ay bumaba na rin mula sa rurok ng 2023-2024. Ngunit walang naganap na biglaang pagbagsak—ito ay isang kontroladong pagbagal, hindi isang biglaang pagbabago ng polisiya.

Ang 2026 ay magiging taon kung kailan ang polisiya ay lilipat mula sa pagiging hadlang patungo sa banayad na suporta. Ang ganitong kapaligiran ay pabor sa mga long-duration assets, malalaking stocks, ginto, at mga digital asset na may structural demand na sumusuporta sa likod nito.