Pangunahing mga punto:
Ang mababang pagkagusto sa leverage ng BTC at ETH ay kabaligtaran ng malalakas na stock market, na nagpapakita ng marupok na sentimyento sa kabila ng inaasahang pagbuti ng liquidity.
Habang nananatili ang kawalang-katiyakan sa ekonomiya, ang inaasahang monetary easing ay nagpapababa ng downside risk para sa mga cryptocurrency, na pabor sa posibleng bullish momentum.
Ang Bitcoin (BTC) at Ether (ETH) ay nakakuha ng momentum noong Miyerkules, tumaas sa pinakamataas na antas sa loob ng dalawang linggo habang hinihintay ng mga mamumuhunan ang mas expansionist na monetary policy. Ang mahihinang economic indicators ay nagpalakas ng inaasahan para sa mga bagong stimulus measures, na nagdulot ng pagtaas ng demand para sa mga scarce assets.
Ang S&P 500 index at ginto ay positibo ring tumugon habang inaasahan ng mga mamumuhunan ang mas mataas na liquidity na papasok sa mga merkado. Gayunpaman, dahil ang cryptocurrency market capitalization ay 29% pa rin sa ibaba ng all-time high nitong $4 trillion, nananatiling alerto ang mga Bitcoin at Ether traders sa posibilidad ng correction na dulot ng mas malawak na kawalang-katiyakan sa ekonomiya.
US five-year Treasury bond vs. Total crypto cap, USD. Source: TradingView Lumakas ang demand para sa mga scarce assets noong Miyerkules, na ipinakita ng pagtaas ng presyo ng US five-year Treasury at ginto na halos umabot sa $4,240, tumaas ng 3% sa loob ng dalawang linggo. Nanatili ang Bitcoin malapit sa $93,000, hindi nagbago mula dalawang linggo na ang nakalipas. Gayunpaman, ang Ether ay nananatiling 37% sa ibaba ng all-time high nitong $4,956, na nagtutulak sa mga traders na muling suriin ang pananaw para sa altcoin market.
Pagbabago sa US non-farm payrolls. Source: Bloomberg / ADP Research Ipinakita ng US labor market ang mga palatandaan ng pagbagal noong Nobyembre habang ang mga pribadong kumpanya ay nagbawas ng 32,000 trabaho, kung saan ang maliliit na negosyo ang nakaranas ng pinakamahirap na kalagayan. Binanggit ng ADP payroll report na ang mga manggagawa ay nakaranas ng 0.1% na pagbaba ng sahod mula Oktubre, na nagbawas ng mga alalahanin sa inflation. Hinihintay na ngayon ng mga traders ang desisyon ng Fed sa interest rate sa Disyembre 10, na inaasahang magbibigay ng mas malinaw na gabay sa direksyon ng polisiya.
Dapat makinabang ang crypto mula sa karagdagang papasok na liquidity
Nagpakita ng magkakaibang pananaw ang mga Fed policymakers, na bahagi ay dahil sa kakulangan ng opisyal na datos ng gobyerno ng US noong government funding shutdown na natapos noong Nobyembre 12. Ang ilan ay naniniwala na kinakailangan ang rate cuts upang maiwasan ang mas malalim na kahinaan sa labor market, habang ang iba ay nagbabala na ang karagdagang pagbawas ay maaaring magpalala ng inflation, na nananatiling mas mataas kaysa sa 2% target ng Fed.
Ang lumalaking pagdepende sa artificial intelligence investments ng ilan sa pinakamalalaking kumpanya sa mundo ay nagdadagdag pa ng isa pang antas ng kawalang-katiyakan. Ayon kay Jean Boivin, pinuno ng BlackRock Investment Institute, “Napakaraming usapan tungkol sa potensyal ng bubble… mulat ang mga tao sa panganib.” Ayon sa Yahoo Finance, binigyang-diin din ng BlackRock ang pisikal na limitasyon ng malakihang pagpapalawak ng AI data centers.
Sinabi ng US department store operator na Macy’s noong Miyerkules na ang kanilang pananaw ay sumasalamin sa patuloy na presyon mula sa maingat na paggastos ng mga mamimili at mas mataas na taripa, na inaasahang makakaapekto sa resulta sa huling mga buwan ng 2025. Sa isang panayam sa CNBC, sinabi ni CEO Tony Spring na napilitan ang Macy’s na magpatupad ng “selective” na pagtaas ng presyo sa karamihan ng mga kategorya.
Taunang perpetual futures funding rate. Source: CoinGlass Ang demand para sa bullish leverage positions sa Bitcoin at Ether ay nananatiling hindi pangkaraniwang mababa. Sa ilalim ng neutral na kondisyon, ang annualized funding rate sa perpetual contracts ay dapat nasa pagitan ng 6% at 12% upang matakpan ang cost of capital. Ang kakulangan ng kumpiyansa na ito ay kapansin-pansin lalo na’t ang US Russell 2000 Small Cap Index ay 2.3% na lang ang layo mula sa all-time high nito.
Kaugnay: Ethereum treasury trade unwinds 80% habang iilang whales ang nangingibabaw sa pagbili
Inaasahang direktang makikinabang ang stock market mula sa expansionist monetary policies sa pamamagitan ng mas mababang capital costs at mga insentibo ng gobyerno na nakaangkla sa AI at nuclear energy infrastructure. Kung walang pagbabago sa sentimyento, maaaring magpatuloy na mahuli ang cryptocurrencies habang humihina ang kondisyon ng job market at dumarami ang kawalang-katiyakan.
Sa kabila ng malambot na datos sa labor at consumer, hindi naman nanganganib ang cryptocurrencies sa agarang pagbagsak. Ang inaasahang pagtaas ng liquidity ay dapat makatulong na mapagaan ang presyur sa ekonomiya at mapanatili ang gana para sa mga scarce assets. Hangga’t patuloy na lumuluwag ang monetary conditions, mas malamang na makabawi ng bahagya ang Bitcoin at Ether kaysa makaranas ng matinding pagbagsak.
