Matrixport Pananaliksik: Ang pag-upgrade ng Ethereum ay nagdudulot ng estruktural na pagpapabuti, lumilitaw na ang mga oportunidad para sa rebound

Ang kasalukuyang rebound ng crypto market ay unti-unting umuunlad, ngunit ang panloob na driving logic nito ay nagpapakita na ng malinaw na pagkakaiba. Patuloy pa ring umaangat ang Bitcoin, ngunit sa kabuuan ay nananatili pa rin ito sa loob ng bear market framework; kasabay nito, ang mga mas istruktural na pagbabago sa merkado ay unti-unting tumutukoy sa Ethereum. Sa kasalukuyan, ang mga derivatives positions ng BTC at ETH ay sabay na bumaba sa napakababang antas, na nangangahulugang natapos na ang reset ng position structure at ang market sensitivity sa bagong exposure ay kapansin-pansing tumaas. Sa ganitong konteksto, ang kamakailang network upgrade ng Ethereum ay nagdulot ng tunay na epekto sa ilalim nitong economic structure, ngunit ang mga kaugnay na pagbabago ay hindi pa ganap na naipapresyo ng merkado, kaya't ito ang nagiging mas mahalagang trading theme sa kasalukuyang yugto.

Natapos na ang reset ng position structure, mas sensitibo ang market sa bagong pondo

Sa pananaw ng position structure, parehong Bitcoin at Ethereum ay kasalukuyang may futures open interest na nasa historikal na mababang antas. Ibig sabihin, ang naipong long at short exposure ay malinaw na bumaba, at ang overall leverage structure ng market ay na-compress. Sa ganitong kapaligiran ng position reset, kapag may bagong directional funds na pumasok, kadalasang mabilis na lumalaki ang price volatility. Noong mas maaga ngayong taon, sa katulad na position background, ang Ethereum ay nakaranas ng halos 38% na pagtaas sa maikling panahon. Ang pamilyar na structure na ito ay muling lumilitaw ngayon, na nagbibigay ng kinakailangang kondisyon para sa pansamantalang rebound.

Unti-unting lumalabas ang epekto ng upgrade, maaaring mas maganda ang short-term performance ng Ethereum kaysa Bitcoin

Kumpara sa Bitcoin, ang kamakailang network upgrade ng Ethereum ay direktang nagpa-improve ng operational efficiency, cost structure, at scalability ng L1 at L2, na lalo pang nagpapatibay sa economic attributes nito bilang Gas, collateral asset, at core asset ng DeFi. Ipinapakita ng kasaysayan na ang pagtaas ng network efficiency ay kadalasang nagdudulot ng mas mataas na on-chain activity, na sa huli ay nagiging structural demand para sa ETH. Sa nakaraang upgrade, hindi lang tumaas nang malaki ang presyo ng ETH, kundi ang futures open interest nito ay mabilis ding tumaas mula humigit-kumulang 8 billions USD hanggang 16 billions USD. Sa kasalukuyan, bagama't mas kalat-kalat ang treasury-type buying ng mga Ethereum-related enterprises kumpara dati, 35.8% ng transactions sa options market ay galing pa rin sa pagbili ng call options, na nagpapakita na may ilang traders na muling nagpo-position para sa upside. Sa price path, may puwang pa ang ETH na umakyat sa 3,300–3,500 range, kaya ang paglahok sa rebound gamit ang call spread strategy ay nagiging malinaw ang risk at reward boundaries.

Sa kabuuan, ang rebound na ito ay mas dapat ituring na tactical opportunity sa loob ng bear market environment, hindi isang trend reversal. Hangga't ang presyo ng Bitcoin ay nasa ilalim pa rin ng 21-week moving average, ang pag-akyat nito ay bahagi pa rin ng rebound logic at hindi pa structural bull market; sa kabilang banda, mas mataas pa rin ang upside elasticity sa panig ng Ethereum. Ang position reset na sinabayan ng upgrade variable ay nagbibigay sa ETH ng mas magandang short-term risk-reward structure, ngunit ang window na ito ay nakadepende sa trading execution, hindi sa long-term trend judgment. Para sa mga investors, ang susi sa kasalukuyang yugto ay ang pagkuha ng tactical opportunities na dulot ng structural improvement, hindi ang maagang pagtaya na nagsimula na ang bagong cycle.

Ang ilan sa mga pananaw sa itaas ay mula sa Matrix on Target, makipag-ugnayan sa amin upang makuha ang buong ulat ng Matrix on Target.