Ang pag-atras ng mga institusyon ay nagdulot ng malaking pagbawas sa Bitcoin at Ethereum ETF

Bitcoin at Ethereum ay nakaranas ng pagbaba ng pamumuhunan mula sa mga institusyonal na mamumuhunan dahil sa tumitinding volatility ng US stock market at hindi malinaw na direksyon ng pandaigdigang patakaran sa pananalapi. Ang spot ETF ay nakaranas ng pinakamalaking single-day net outflow sa halos dalawang linggo noong Lunes, na umabot sa kabuuang $582.4 milyon.

Ayon sa datos, ang net outflow ng spot Bitcoin ETF noong Lunes ay umabot sa $357.6 milyon, na siyang pinakamalaking single-day redemption mula noong unang bahagi ng Disyembre. Farside Investors. Ang pagbebenta ay nakaapekto sa FBTC ng Fidelity, ARKB ng Ark, at BITB ng Bitwise, habang ang IBIT ng BlackRock ay nanatiling matatag sa araw na iyon.

Naranasan din ng Ethereum spot ETF ang katulad na sitwasyon. Outflow Ang halaga ng redemption noong Lunes ay halos $225 milyon, na siyang pinakamataas na single-day redemption mula noong simula ng buwan.

Kahit na nanatili sa loob ng kamakailang range ang presyo ng mga cryptocurrency, naganap pa rin ang pullback na ito, na nagpapakita na ang daloy ng pondo sa ETF (sa halip na galaw ng spot price) ang mas malinaw na sumasalamin kung paano nire-reallocate ng mga asset allocator ang crypto kasama ng iba pang risk assets.

"Ang Bitcoin ay lalong nagiging parang Nasdaq derivative sa ika-apat na quarter: kapag bumabagsak ang tech sector, mas malaki ang bagsak ng Bitcoin," ayon kay Farzam Ehsani, CEO ng crypto trading platform na VALR.

Ipinahayag ni Ehsani na ang ganitong dinamika ay nagtutulak sa ETF redemptions na sumunod sa mas malawak na stock de-risking, sa halip na pressure na partikular sa crypto, dahil ginagamit ng mga institusyonal na mamumuhunan ang spot ETF bilang pinaka-epektibong channel para i-adjust ang kanilang exposure kapag nagbebenta ng US tech stocks.

Itinuro niya na sa nakalipas na anim na buwan, patuloy na bumababa ang Bitcoin, habang nananatiling matatag ang mga pangunahing US stock index. Dagdag pa niya, ang Nobyembre ang "pinakamasamang buwan ng Bitcoin ngayong taon," habang ang Disyembre ay "mukhang isang matagal na sideways trend: may mga pagtatangkang tumaas, ngunit kulang sa sustained demand."

Ayon sa datos ng CoinGlass, hanggang ngayon ngayong buwan, ang aktibidad ng US spot Bitcoin ETF ay nagpapakita ng negatibong trend, na may outflow na humigit-kumulang $705 milyon, habang ang inflow ay nasa $480 milyon. Kahit na may ilang araw ng malalaking inflow, ang net market pullback ay nananatili sa humigit-kumulang $225 milyon. Data ay sumusubaybay sa daloy ng pondo mula Disyembre hanggang sa kasalukuyan.

Samantala, ang Ethereum spot ETF ay nagpapakita na sa parehong panahon, mas balanse ang inflow at outflow, na may humigit-kumulang $411 milyon na inflow at $403 milyon na outflow, kaya't halos pantay ang kabuuan ng sektor na ito.

Mga Panganib at Kondisyon

Ipinahayag ni Ehsani: "Ang desisyon ng Federal Reserve noong Disyembre 10 ay nagpalala sa risk landscape." Itinuro niya na habang nagbaba ng interest rate ang Fed, nagbigay din ito ng pahiwatig na maaaring mag-pause ang easing cycle. "Ang problema ay hindi sapat ang bilis ng pagbaba ng inflation, at may kakulangan ng pagkakaisa sa loob ng Federal Open Market Committee (FOMC)." Dagdag pa niya, may mga dissenting opinion sa loob ng Fed.

Naniniwala si Ehsani na ang paghihigpit ng financial conditions at ang pagtaas ng pressure sa US risk assets ay nagpapalala sa ganitong kawalang-katiyakan.

"Sa ganitong konteksto, ang 10-year US Treasury yield ay umakyat sa 4.2%, na siyang pinakamataas mula noong unang bahagi ng Setyembre," aniya, at idinagdag na dahil sa muling paglitaw ng mga alalahanin sa over-heating ng AI trading, nagkaroon ng pagbebenta sa tech stocks.

Sa ganitong kapaligiran, tila nahihirapan ang crypto market na makaakit ng tuloy-tuloy na mga kalahok, kahit na naiiwasan ng presyo ang tuluyang pagbagsak.

"Kahit na may market turbulence at tumitinding short-term volatility, nananatiling maingat na optimistiko ang long-term outlook ng Bitcoin," ayon kay Ehsani. "Dahil sa 'quasi-quantitative easing' policy ng Fed at maluwag na financial environment, lumalawak ang global liquidity, at ang pressure sa long-term holders—na pangunahing pinagmumulan ng pagbebenta sa 2025—ay halos nawala na."

Sa pagtanaw sa hinaharap, itinuro ni Ehsani na "dahil sa pagpapanatili ng ETF holdings, nananatiling matatag ang institusyonal na base," at ang mga pangunahing salik na ito ay maaaring magbigay ng pundasyon para sa "unti-unting pagbangon ng demand at pag-alis ng Bitcoin mula sa kasalukuyang sideways market."