Paglingon sa 2025: Ano ang nagtulak sa presyo ng BTC na maranasan ang “apat na panahon” sa isang taon?

Deng Tong,

Habang papalapit ang pagtatapos ng 2025, sa okasyong ito ng pagwawakas ng lumang taon at pagsalubong sa bago, inilunsad namin ang seryeng artikulo na “Paglingon sa 2025”. Sinusuri namin ang mga kaganapan sa industriya ng crypto ngayong taon, at umaasa rin kami na sa bagong taon ay magwawakas ang taglamig at magpapatuloy ang liwanag ng mga bituin.

Noong 2025, minsang naging napakabunga ng crypto market, nagtala ng mga bagong all-time high, at pagkatapos ay bumalik sa katahimikan, na nagdala ng panahon ng pag-uga at pagtatayo ng base. Ang artikulong ito ay bumabalik-tanaw sa naging takbo ng crypto market ngayong taon.

BTC Price Chart para sa 2025

ETH Price Chart para sa 2025

I. Enero-Pebrero: Mga Palatandaan ng Pagluwag + Pagbabalik ni Trump sa White House, Tumulong sa BTC na Umabot ng $100,000

Noong Enero 1, 2025, ang presyo ng BTC ay $93,507.88, at pagkatapos ay unti-unting tumaas ang presyo ng BTC, hanggang sa unang bahagi ng Pebrero, kung saan halos palaging nasa itaas ng $100,000 ang presyo ng BTC. Sa simula pa lang ng taon, nagpakita na ng magandang takbo ang BTC, kaya naman masigla ang buong industriya at karamihan sa mga mamumuhunan ay may bullish na pananaw para sa buong taon.

Sa mga pulong ng Federal Reserve noong Enero at Pebrero, nanatiling hindi nagbago ang interest rate, ngunit nagbigay ng signal na “maghintay at magmasid, may pag-asa sa pagluwag”, na nagtulak sa merkado na maagang maghanda para sa liquidity dividend. Mula huling bahagi ng Enero hanggang unang bahagi ng Pebrero, parehong pinanatili ng dalawang pulong ang target range ng federal funds rate sa pagitan ng 4.25% hanggang 4.5%. Sa mga signal ng polisiya, tinanggal ng pahayag ng Enero ang dating pahayag na “ang inflation ay bumababa patungo sa 2% na target at may progreso”, at nagdagdag ng pansin sa “re-inflation risk”. Malinaw na sinabi ni Federal Reserve Chairman Powell na kailangan munang makita ang “tunay na progreso sa inflation o paghina ng labor market” bago isaalang-alang ang rate cut, ngunit binigyang-diin na “napakataas ng threshold para sa reversal ng rate hike”, kaya tinanggal ang posibilidad ng muling pagtaas ng rate. Ang minutes ng pulong noong Pebrero ay nagpakita pa na nagkakaisa ang mga opisyal na ang kasalukuyang restrictive monetary policy ay nagbibigay ng panahon para suriin ang ekonomiya, ngunit may pag-aalala na ang Trump tariff policy ay maaaring magpataas ng inflation, ngunit karamihan ay sumasang-ayon na “ang rate cut sa 2025 ay nananatiling pangunahing direksyon”. Batay dito, tinatayang magkakaroon ng dalawang 25 basis point rate cuts ngayong taon ayon sa mga institusyon tulad ng Goldman Sachs at Barclays.

Bukod pa rito, noong Enero 20, bumalik si dating Pangulong Trump sa White House, at naging kauna-unahang “crypto president” sa kasaysayan ng US, na nagkaroon ng resonance sa inaasahang pagluwag ng Federal Reserve, at naging katalista ng pagtaas ng crypto market.

II. Marso-Abril: Tariff Shock + Pagbagal ng Pagluwag ng Federal Reserve, Nagdulot ng Pagbaba ng BTC

Simula nang makumpirma ang pagbabalik ni Trump sa White House, patuloy na pinoproseso ng merkado ang inaasahan niyang agresibong tariff policy.

Noong huling bahagi ng Pebrero, inihayag ni Trump: Ang orihinal na planong tariffs sa Canada at Mexico ay ipatutupad na sa susunod na buwan matapos ang extension—pagkatapos bigyan ng karagdagang panahon ang dalawang bansa para ayusin ang border security issues, ang tariffs ay opisyal na ipatutupad pagkatapos ng Marso 4.

Nang tuluyang ipatupad ng US ang policy na magdagdag ng tariffs sa Canada at Mexico, muling sinuri ng merkado ang global trade environment. Ang inaasahang pagpapatupad ng tariffs noong Marso 4 ay nagdulot ng pangamba sa global trade friction, kaya’t tumaas ang risk-off sentiment at lumipat ang pondo mula sa risk assets patungo sa US dollar at cash assets.

Noong Marso 23, natapos ang pulong ng Federal Reserve, nanatiling hindi nagbago ang interest rate ngunit tinaasan ang inflation forecast, at nagbigay ng signal na “maaaring bumagal ang pagluwag”, na sumira sa dating optimismo ng merkado sa mabilis na rate cut. Sa pagsasama ng maraming negatibong salik, nagkaroon ng short-term sell-off sa crypto market.

III. Mayo-Oktubre: Mga Patakarang Pabor sa Crypto + Muling Paglulunsad ng Rate Cut, Tumulong sa BTC na Magtala ng Double Top All-Time High

Ang mga patakaran ng US sa crypto regulation at rate cut ay tunay na nagdala ng “crypto summer” sa merkado. Dahil dito, tuloy-tuloy na tumaas ang presyo ng BTC, at noong Agosto 14 ay umabot sa all-time high na $123,561, at noong Oktubre 7 ay muling umabot sa $124,774 na all-time high.

Noong Hulyo 14-18, nagsimula ang “Crypto Week” sa US, at naipatupad ang tatlong pangunahing crypto regulation bills.

Noong Hunyo 17, ipinasa ng US Senate ang “Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins Act” (“GENIUS Act”), na nagtulak sa federal government ng US na paigtingin ang regulasyon sa stablecoins, at naglagay ng pressure sa House of Representatives na planuhin ang susunod na yugto ng regulasyon sa digital assets. Noong Hulyo 18, nilagdaan ni Trump ang batas at naging epektibo. Ang pagpapatupad ng batas na ito ay nagmarka ng unang pormal na pagtatatag ng regulatory framework para sa digital stablecoins sa US.

Noong Hulyo 17, ipinasa ng House of Representatives sa botong 219 laban sa 210 ang “Anti-CBDC Surveillance State Act”.

Noong Hunyo 23, inihain ng House Financial Services Committee at Agriculture Committee ang “Digital Asset Market Clarity Act” (“CLARITY Act”), na nagtatakda ng digital commodities bilang mga digital asset na “intrinsically linked” ang value sa paggamit ng blockchain. Noong Hulyo 17, ipinasa ito ng House of Representatives.

Noong Setyembre 18, inihayag ng Federal Reserve ang 25 basis point rate cut, ibinaba ang federal funds rate sa 4%-4.25%, at muling bumalik ang inaasahan ng liquidity easing; kasabay nito, nagsimulang mag-diversify ng foreign exchange reserves ang ilang central banks sa mundo sa pamamagitan ng pagdagdag ng kaunting BTC, kung saan inihayag ng Dutch central bank na may hawak silang BTC assets na nagkakahalaga ng $1.5 bilyon, na nagpalakas ng kumpiyansa sa merkado.

Noong Oktubre 1, dahil sa pagkaubos ng pondo, nagkaroon ng 43-araw na “government shutdown” ang US federal government, kaya’t tumaas ang demand para sa safe-haven assets dahil sa pangamba ng mga mamumuhunan sa economic uncertainty. Naging paboritong asset ng mga institusyon at retail investors ang BTC, kaya noong Oktubre 7 ay muling nagtala ng all-time high. Bagama’t humina ang takbo pagkatapos nito, halos nanatili sa itaas ng $110,000 ang presyo ng BTC buong Oktubre.

Bukod pa rito, ang Circle IPO noong Hunyo 5, ang pagpapatupad ng Hong Kong “Stablecoin Bill” noong Agosto 1, ang WLFI trading ng Trump family noong Setyembre 1, at ang mga anunsyo ng malalaking kumpanya tungkol sa crypto reserves ay paminsan-minsan ding naging katalista ng pagtaas ng market.

Habang patuloy na tumataas ang market, may mga nakatagong krisis din—mula sa mahigit $120,000 na all-time high ng BTC noong Oktubre, unti-unti itong bumaba, at sa huling dalawang buwan ng taon ay naging malawak ang diskusyon kung pumasok na ba sa bear market.

IV. Nobyembre-Disyembre: Pangamba sa Hinaharap ng Ekonomiya, Nagdulot ng Panghihina ng Pagtaas ng BTC

Noong Nobyembre 1, ang presyo ng BTC ay $109,574, at pagkatapos ay nagsimula ang downtrend. Noong Nobyembre 23, nagtala ang BTC ng low na $84,682, na bumaba ng 22.71% mula sa simula ng buwan. Bagama’t sa karamihan ng panahon ay naglalaro sa itaas ng $90,000, mahina ang upward trend, kaya’t maraming haka-haka mula sa mga eksperto sa industriya.

Ang government shutdown ng US ay nagdulot ng kakulangan ng mahahalagang economic data, kaya’t nagkaroon ng pangamba ang merkado tungkol sa economic fundamentals at future interest rate trends, na nagdulot ng negatibong epekto sa risk assets.

Bukod pa rito, bagama’t may inaasahan nang patuloy na rate cut mula sa Federal Reserve, bago pa man ito maisakatuparan, nagbigay ng cautious signal ang Federal Reserve, kaya’t nagkaroon ng pagkakaiba-iba ng pananaw ang merkado tungkol sa future liquidity. Noong Disyembre 10, isinagawa ng Federal Reserve ang ikatlong rate cut ng taon, ngunit ininterpret ito ng merkado bilang “recessionary rate cut” bilang tugon sa paghina ng ekonomiya, kaya’t lalo pang lumala ang pessimistic expectations. Muling sinusuri ng mga mamumuhunan ang global interest rate path, fiscal health, at iba pang macro variables, at sa gitna ng uncertainty ay mas pinipili ang mas matatag na asset allocation.

Habang nagpapatuloy ang hindi magandang kalagayan ng crypto market, maraming DAT companies ang nahihirapang magpatuloy, at dahil sa matinding pagbabago ng market na nagdulot ng liquidation, lalo pang bumaba ang market.

Sa kasalukuyan, umaasa ang merkado sa isang “Christmas rally”, na maaaring maging “pag-asa ng buong bayan” ngayong taon.

Buod

Nagsimula ang 2025 sa isang halos “tiyak” na optimismo, at ang pag-upo ni Trump sa puwesto ay nagdala ng malaking pag-asa sa industriya. Matapos maranasan ang tariff shock at pagbagal ng pagluwag ng Federal Reserve, muling sumiklab ang market matapos ang panandaliang pagkatulog: mga patakarang pabor sa crypto, muling paglulunsad ng rate cut, IPO ng mga crypto companies tulad ng Circle, hype sa Trump family projects, at pagdagsa ng DAT companies—lahat ng ito ay naging tulak para sa dalawang beses na pag-breakout ng BTC sa mahigit $120,000 na all-time high. Ngunit dahil sa epekto ng macroeconomic expectations, hindi nakaligtas ang BTC sa year-end na consolidation at base-building.

Sa kabuuan ng takbo ng crypto market ngayong taon, kitang-kita ang mas malakas na ugnayan ng BTC sa tradisyonal na financial market, at ang pagperpekto ng regulatory framework at policy pace ng Federal Reserve ay posibleng manatiling pangunahing salik na makakaapekto sa presyo ng BTC sa 2026.