Ang mga patakaran ng crypto treasury ng MSCI ay maaaring magdulot ng sapilitang pagbebenta na aabot sa $15B

Maaaring mapilitang magbenta ng hanggang $15 bilyon sa crypto ang mga kumpanya ng crypto treasury kung itutuloy ng Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) ang plano nitong alisin sila mula sa mga index nito. 

Ang BitcoinForCorporations, isang grupo na tumututol sa panukala ng MSCI, ay nagproyekto ng mga outflow na nasa pagitan ng $10 at $15 bilyon batay sa isang “beripikadong paunang listahan” ng 39 na kumpanya na may kabuuang float-adjusted market capitalization na $113 bilyon.

Idinagdag pa nito na tinatayang ng JPMorgan na maaaring makaranas ng $2.8 bilyon na outflows ang Strategy ni Michael Saylor kung aalisin ito mula sa MSCI. Ang Bitcoin treasury firm na ito ay kumakatawan sa 74.5% ng kabuuang naapektuhang float-adjusted market cap.

Tinaya ng mga analyst na ang potensyal na mga outflow ay maaaring umabot sa $11.6 bilyon sa lahat ng naapektuhang kumpanya. Ang ganitong kalaking outflow ay magdadagdag ng pressure sa pagbebenta sa crypto markets, na halos tatlong buwan nang pababa ang trend.

Ang petisyon ng BitcoinForCorporations ay may 1,268 na lagda sa oras ng pagsulat.

Hindi patas na sukatan ang balance sheet

Inanunsyo ng MSCI noong Oktubre na kumukonsulta ito sa investment community kung dapat bang alisin ang mga crypto treasury companies na mayorya ng kanilang balance sheet ay nasa crypto. 

Ang mga index ng MSCI ay nagsisilbing mahahalagang benchmark na nagtatakda kung aling mga kumpanya ang dapat hawakan ng mga passive investment fund, kaya’t napakahalaga ng desisyon tungkol sa pagsasama para sa access ng mga kumpanya sa kapital.

Gayunpaman, sinabi ng BitcoinForCorporations na hindi patas ang paggamit ng balance sheet bilang sukatan sa paghusga sa isang kumpanya. 

“Hindi kayang ipakita ng isang sukatan ng balance sheet kung ang isang kumpanya ay isang operating business. Tatanggalin ng patakaran ang mga kumpanya kahit hindi nagbabago ang kanilang mga customer, kita, operasyon, at modelo ng negosyo.”

Idinagdag nila na dapat “bawiin ng MSCI ang panukala at ipagpatuloy ang pag-uuri ng mga kumpanya batay sa kanilang aktwal na modelo ng negosyo, performance sa pananalapi, at mga operational na katangian.”

Iaanunsyo ang pinal na konklusyon ng MSCI sa Enero 15, at ang ipinanukalang implementasyon ay isasama sa Pebrero 2026 Index Review.

Dumaraming pagtutol sa panukala 

Ilang malalaking manlalaro sa industriya ang kamakailan lamang ay nagpahayag ng kanilang pagtutol sa panukala ng MSCI.

Noong Disyembre 5, hinimok ng Nasdaq-listed Strive ang MSCI na “hayaan ang merkado ang magpasya” kung nais nilang isama ang mga kumpanyang may hawak na Bitcoin sa kanilang passive investments.

Ilang araw matapos nito, sinabi ng Strategy sa isang liham na ang ipinanukalang pagbabago ng polisiya ay magdudulot ng bias ang MSCI laban sa crypto bilang isang asset class, sa halip na kumilos ang index company bilang isang neutral na tagapamagitan.