Ang bumababang aktibidad ng pagmimina ay nagpapakita ng 'bullish signal' para sa presyo ng bitcoin, ayon sa VanEck

Ipinapahiwatig ng isang bagong ulat mula sa VanEck na ang kamakailang pagbaba sa aktibidad ng pagmimina ay maaaring magpahiwatig ng bullish na pag-ikot para sa bitcoin, na sumasalamin sa mga makasaysayang pattern ng merkado.

Sa isang ulat noong Lunes na pinamagatang "Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck," sinabi ng mga analyst ng VanEck na ang bitcoin ay mas malamang na magpakita ng positibong kita pagkatapos ng mga panahon ng bumababang aktibidad ng pagmimina.

Natuklasan nila na mula 2014, ang 90-araw na forward return ng bitcoin ay positibo sa 65% ng mga pagkakataon kapag ang hashrate ng network ay bumababa, kumpara sa 54% kapag ang hashrate ay tumataas. 

"Ilan sa mga empirikal na ebidensya ay nagpapahiwatig na ang pagbaba ng hashrate ay maaaring maging bullish para sa mga long-term holders," sabi ng mga analyst ng VanEck, na inilalarawan ang pattern bilang isang "contrarian signal" na nauugnay sa miner capitulation, kung saan ang mga mahihinang operator ay umaalis sa network dahil sa pinansyal na stress.

Sinabi ng VanEck na ang makasaysayang ugnayang ito ay muling lumilitaw habang ang hashrate ng bitcoin ay bumaba ng 4% sa buwan hanggang Disyembre 15, na siyang pinakamatalim na pagbaba mula Abril 2024.

"Bukod pa rito, kapag ang compression ng hashrate ay nagpapatuloy sa mas mahabang panahon, ang positibong forward return ay mas madalas mangyari at may mas malaking magnitude," ayon sa ulat.

Papabigat na presyon para sa mga minero

Lalong lumalala ang kakayahang kumita ng pagmimina kasabay ng kahinaan ng presyo ng bitcoin kamakailan. Ipinapakita ng ulat ng VanEck na ang breakeven electricity cost para sa isang mid-generation mining rig tulad ng Antminer S19 XP ay bumagsak nang husto, mula sa humigit-kumulang $0.12 kada kilowatt-hour noong huling bahagi ng 2024 hanggang sa tinatayang $0.077 pagsapit ng kalagitnaan ng Disyembre 2025. 

Ang breakeven electricity cost ay ang pinakamataas na presyo ng kuryente na kayang bayaran ng isang crypto miner nang hindi nalulugi, at ang pagbaba nito ay karaniwang nagpapahiwatig ng lumalalang kakayahang kumita sa pagmimina dahil tanging ang mga operator na may mas mababang gastos lamang ang nananatiling viable.

Nanatiling pabagu-bago ang bitcoin matapos bumagsak sa mababang antas na humigit-kumulang $81,000 noong Nobyembre 21 mula sa all-time high na $126,080 na naitala isang buwan bago iyon. Ang cryptocurrency ay bumaba ng 1.09% sa $87,907 sa nakalipas na 24 na oras bago mag-12:05 a.m., Martes, ayon sa price page ng The Block.

Habang nahaharap sa papabigat na presyon ang mga minero, ang mga pangmatagalang institutional buyers ay pumapasok upang sumalo ng supply, ayon sa ulat. Sinabi ng VanEck na ang digital asset treasuries (DATs) ay lalo pang bumilis ang pagbili nitong nakaraang buwan, bumibili tuwing bumababa ang presyo. 

Mula kalagitnaan ng Nobyembre hanggang kalagitnaan ng Disyembre, ang DATs ay bumili ng tinatayang 42,000 BTC, isang 4% na pagtaas buwan-sa-buwan, na nag-angat ng kabuuang hawak sa humigit-kumulang 1.09 million BTC, ayon sa ulat. Ang akumulasyon na ito ang pinakamalaking buwanang pagbili ng DATs mula kalagitnaan ng Hulyo hanggang kalagitnaan ng Agosto 2025, nang ang mga treasuries ay nagdagdag ng higit sa 128,000 BTC.

"Sa hinaharap, naniniwala kami na maraming DATs ang lilihis mula sa karaniwang stock issuance at sa halip ay popondohan ang pagbili ng BTC gamit ang kita mula sa preference share sales," sabi ng VanEck.